Prédiction du marché de Nvidia après le 25 février : pourquoi Wall Street mise sur un autre rallye historique

Le marché du matériel d’intelligence artificielle est à un point d’inflexion crucial, et Nvidia se trouve au cœur de cette transformation. En tant que principal fournisseur mondial de GPU pour centres de données alimentant la révolution de l’IA, l’entreprise a maintenu une position dominante sur le marché — mais cette domination sera mise à l’épreuve pour la première fois lorsque la prévision de Wall Street concernant la trajectoire de Nvidia deviendra claire le 25 février. À cette date, l’entreprise dévoilera ses résultats opérationnels du quatrième trimestre de l’exercice 2026, et les orientations qu’elle donnera pourraient redéfinir les attentes du marché pour l’ensemble du secteur de l’infrastructure IA.

Ce qui rend ce rapport particulièrement significatif, c’est la convergence de plusieurs facteurs. La dynamique de vente des GPU de Nvidia a été exceptionnelle, mais l’attention des investisseurs se portera désormais sur la capacité de l’entreprise à maintenir son accélération de croissance tout en introduisant une toute nouvelle génération de puces. Le marché est prêt à recevoir soit une confirmation d’une croissance explosive, soit des signaux de ralentissement potentiel — et cette issue binaire fait du 25 février l’un des catalyseurs les plus suivis de ces dernières années.

Le facteur Rubin : comment une nouvelle génération de GPU pourrait réinitialiser l’industrie de l’IA

Pour comprendre pourquoi cette annonce de résultats est si importante, il faut considérer l’évolution des produits Nvidia. Depuis 2024, l’industrie du matériel IA tourne autour des architectures GPU Blackwell et Blackwell Ultra, qui représentent des avancées quantiques en termes de performance par rapport à ce que proposent les concurrents. Par exemple, le GPU Blackwell Ultra GB300 offre jusqu’à 50 fois plus de performance que le H100 basé sur Hopper, lancé en 2022 — une illustration vivante de la rapidité avec laquelle Nvidia continue d’innover.

Mais voici ce qui va totalement changer la donne : Rubin. Cette nouvelle architecture GPU, récemment dévoilée, est si transformative qu’elle rend pratiquement la plateforme Blackwell obsolète. Les développeurs pourront entraîner des modèles d’IA avec 75 % de GPU en moins lorsqu’ils utiliseront Rubin, tandis que les coûts d’inférence — la dépense computationnelle pour faire fonctionner un modèle entraîné — peuvent diminuer jusqu’à 90 %. Il ne s’agit pas d’améliorations incrémentielles ; ce sont des changements fondamentaux dans l’économie de l’IA qui vont remodeler les décisions d’achat des clients.

Les GPU Rubin sont désormais en production à plein régime, avec des expéditions prévues pour la seconde moitié de 2026. Amazon, Microsoft, Alphabet et Oracle — les géants du cloud qui alimentent l’infrastructure IA moderne — seront parmi les premiers clients. Lors de la conférence du 25 février, lorsque le PDG Jensen Huang évoquera la montée en puissance de la production et les calendriers d’adoption par les clients, il est probable qu’il donnera des indications sur la rapidité avec laquelle le marché passe à Rubin. Ces informations pourraient devenir le facteur déterminant pour la façon dont les investisseurs anticipent les perspectives de Nvidia sur plusieurs trimestres.

Croissance des bénéfices et attentes du marché : ce que le 25 février pourrait révéler

D’un point de vue financier, la situation avant cette publication est déjà attrayante. Au cours des trois premiers trimestres de l’exercice 2026 (se terminant le 26 octobre), Nvidia a généré 147,8 milliards de dollars de revenus totaux — une hausse remarquable de 62 % par rapport à la même période l’année précédente. La seule division des centres de données a représenté 131,4 milliards de dollars, soit 89 % du chiffre d’affaires global. Cette concentration souligne à quel point Nvidia contrôle de manière dominante les dépenses en infrastructure IA.

Pour le quatrième trimestre, la prévision consensuelle de Wall Street, compilée par Yahoo Finance, suggère que Nvidia réalisera environ 65,5 milliards de dollars de revenus. Si cette prévision se vérifie, le chiffre d’affaires annuel complet de l’entreprise atteindrait 213,3 milliards de dollars. Sur le plan des bénéfices, les analystes s’attendent à ce que Nvidia annonce un bénéfice par action de 4,69 dollars pour l’année fiscale complète. Historiquement, Nvidia a régulièrement dépassé ces attentes, ce qui a entraîné des hausses de l’action — un schéma qui soutient la prévision optimiste du marché avant cette annonce.

Le deuxième indicateur clé que les investisseurs surveilleront est la prévision pour le premier trimestre de l’exercice 2027. Les attentes consensuelles tablent sur 70,7 milliards de dollars de revenus. Si Huang indique un chiffre encore plus élevé, cela validerait la thèse selon laquelle l’adoption de Rubin s’accélère plus vite que prévu, alimentant davantage la trajectoire haussière de l’action Nvidia.

Évaluation actuelle : l’action Nvidia est-elle prête à monter ?

D’un point de vue de la valorisation, une dynamique intéressante s’est dessinée. Sur la base du bénéfice ajusté sur 12 mois de Nvidia, à 4,05 dollars par action, l’action se négocie actuellement à un ratio P/E de 47,3. Cela représente une décote de 23 % par rapport à sa moyenne historique sur 10 ans, qui est de 61,5 — ce qui suggère qu’après la récente appréciation, l’action Nvidia reste sous-évaluée selon ses standards historiques.

L’argument en faveur d’une hausse devient encore plus convaincant lorsqu’on considère le potentiel de bénéfices futurs. Si le rapport du quatrième trimestre confirme la prévision de Wall Street de 4,69 dollars par action, l’action se négocierait à un ratio P/E prospectif de 40,7. Mais en imaginant que Nvidia puisse faire croître ses bénéfices à 7,66 dollars par action en 2027, cela placerait l’action à un multiple P/E futur de seulement 24,9.

Ce calcul mène à une conclusion frappante : si Nvidia maintient simplement son ratio P/E actuel de 47,3 tout en faisant croître ses bénéfices jusqu’à 7,66 dollars par action, le titre devrait augmenter d’environ 90 % dans les 12 prochains mois. Si, au contraire, il se négociait en ligne avec sa moyenne historique sur 10 ans de 61,5, cela nécessiterait une hausse de plus de 100 % — soit un doublement — pour atteindre cette valorisation.

La prévision d’investissement : pourquoi ce moment est crucial

En résumé, le rapport du 25 février représente un point de convergence critique pour la prévision du marché concernant l’avenir de Nvidia. Plusieurs conditions devraient se réaliser pour que la prévision baissière se concrétise : ventes décevantes de GPU pour centres de données, faibles prévisions pour l’avenir, ou ralentissement de l’adoption de Rubin par les grands fournisseurs de cloud. Chacun de ces scénarios est possible, mais les preuves actuelles suggèrent le contraire.

Inversement, la prévision optimiste du marché est soutenue par l’accélération des dépenses en IA, la révolution économique apportée par Rubin, et la tendance historique de Nvidia à dépasser ses attentes. La puissance de fixation des prix de l’entreprise dans les centres de données reste pratiquement incontestée, et la migration vers de nouvelles architectures GPU a historiquement entraîné un nouveau cycle d’expansion de la demande.

Selon le consensus du marché, l’issue pondérée par la probabilité penche nettement en faveur de la prévision haussière. Si les résultats trimestriels de Nvidia répondent ou dépassent les attentes — et si la direction indique une poursuite de la croissance de Rubin — l’action pourrait bénéficier d’un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels. Pour les investisseurs suivant cette prévision, le 25 février sera un point de confirmation crucial, validant ou remettant en question la thèse constructive du marché.