ثلاث شركات في عصر الذكاء الاصطناعي مع محركات نمو قوية: تحليل محفظة استثمارية

عندما تواصل الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي إعادة تشكيل أسواق التكنولوجيا، تبرز ثلاث شركات كقادة بمؤشرات أساسية مقنعة. شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، Broadcom، وThe Trade Desk كل منها تحتل مواقع مميزة في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي وبيئة الإعلان، وتقدم للمستثمرين ملفات نمو مختلفة تستحق الدراسة.

TSMC: الشركة المصنعة للرقائق التي لا غنى عنها وراء ابتكار الذكاء الاصطناعي

أصبحت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات مركزية في بناء الذكاء الاصطناعي، على الرغم من ندرتها في العناوين التي تهيمن عليها شركات تصميم الرقائق مثل Nvidia. بينما تحظى الشركات بالاهتمام لتصميم رقائق الذكاء الاصطناعي، تقوم TSMC بتنفيذ التصنيع الفعلي—إنتاج الرقائق المنطقية التي تدعم منتجات Nvidia والمنافسين. هذا الدور التشغيلي يمنح الشركة رؤية غير مسبوقة للسوق حول اتجاهات الطلب عبر عملاء متعددين في آن واحد.

تتوقع الشركة أن ينمو إيرادها من أشباه الموصلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 60% بين 2024 و2029. لا تزال هذه المسيرة في مراحلها المبكرة، مما يشير إلى وجود إمكانات نمو كبيرة في المستقبل. والأهم من ذلك، أن ثقة TSMC في الطلب المستدام دفعتها إلى التزام ضخم: استثمار رأسمالي سنوي يتراوح بين 52 مليار و56 مليار دولار لتوسيع قدرات الإنتاج. يعكس هذا الانضباط الرأسمالي قناعة الإدارة بأن النمو سيستمر خلال العقد.

تتداول الشركة حالياً عند حوالي 23 ضعف الأرباح المستقبلية، ويبدو أن تقييمها معقول نسبياً مقارنةً بآفاق نموها. مزيج TSMC من الهيمنة السوقية، والرؤية لأنماط طلب العملاء، والتوسع الطموح يجعلها خياراً جذاباً للمستثمرين الباحثين عن نمو.

Broadcom: الرقائق المخصصة كبديل لوحدة معالجة الرسومات

تتبنى Broadcom استراتيجية مختلفة في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي من خلال الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs). بدلاً من تقديم وحدات معالجة الرسومات (GPUs) العامة المصممة لتطبيقات واسعة، تتعاون الشركة مباشرة مع شركات السحابة الكبرى لتصميم رقائق مخصصة تلبي احتياجات محددة. أثبتت هذه المقاربة قيمتها بشكل متزايد مع سعي شركات السحابة الكبرى إلى بدائل للموردين المسيطرين.

تُحقق استراتيجية ASIC المخصصة نتائج مالية استثنائية. تتوقع وحدة أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي في Broadcom أن تضاعف إيراداتها على أساس سنوي في الربع الأول، على الرغم من أن هذا القطاع لن يشكل نصف إيرادات الشركة الإجمالية حتى أواخر 2026. تظهر مسيرة النمو كيف أن Broadcom قد وضعت نفسها بشكل فعال لالتقاط الطلب من الشركات التي تبحث عن حلول بنية تحتية للذكاء الاصطناعي متميزة.

مع تزايد الزخم من خلال شراكاتها مع شركات السحابة وتوسيع قدرات ASIC، تبدو Broadcom في موقع جيد لتحقيق نمو كبير حتى 2026 وما بعده. تتداول الشركة بتقييمات تعكس هذه الفرصة دون أن تبدو مفرطة.

The Trade Desk: إعادة النظر في تراجع الإعلان الرقمي

تقدم The Trade Desk فرضية استثمار مختلفة عن الشركات المصنعة للرقائق الصافية. بينما تلتقط Broadcom وTSMC نموًا هائلًا مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي، شهدت The Trade Desk مسارًا أكثر تواضعًا. سجلت الربع الثالث أبطأ معدل لنمو الإيرادات في تاريخ الشركة خارج الربع المتأثر بجائحة كوفيد-19 في 2020—على الرغم من أن النمو بنسبة 18% لا يزال يتجاوز بكثير معدلات السوق الأوسع. يتوقع المحللون توسعًا بنسبة 16% في 2026.

ما يجعل The Trade Desk مثيرة للاهتمام هو تحديدًا أنها غير معروفة بما فيه الكفاية. على الرغم من تباطؤ معدل النمو وتزايد المنافسة في منصات الإعلان البرنامجي، تظل الشركة قوية من الناحية الأساسية. أدت تشاؤمات وول ستريت إلى فجوة في التقييم: تتداول الأسهم عند حوالي 16 ضعف الأرباح المستقبلية مع تحقيق نمو يرضي معظم المستثمرين.

بدلاً من التخلي عن الشركة، يمثل الضعف الحالي فرصة سوقية. تظل منصة الإعلان الخاصة بـThe Trade Desk بنية تحتية أساسية للتسويق الرقمي، ويبدو أن انتعاشها في 2026 أصبح أكثر احتمالاً مع تغير المزاج.

تلخيص الحالة الاستثمارية

تقدم هذه الشركات الثلاث تعرضًا مكملًا لتطور أسواق التكنولوجيا. تلتقط TSMC وBroadcom بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي من خلال تصنيع الرقائق وتصميمها. وتوفر The Trade Desk مشاركة في قطاع الإعلان. معًا، تمثل شركات ذات مراكز سوق راسخة، ومحفزات نمو تستند إلى اتجاهات صناعية حقيقية، وتقييمات لم تعكس بالكامل إمكاناتها المتوسطة الأجل.

كل واحدة منها تستحق دراسة جدية من المستثمرين الباحثين عن تعرض نمو ذي معنى في 2026 وما بعدها.