中國中央銀行面對全球儲備系統的現實

人民幣在作為國際儲備貨幣的進一步鞏固方面面臨結構性障礙。儘管中國在現代化支付基礎設施和推廣人民幣於全球交易中投入大量資金，但資本管制仍是限制其在全球央行中大規模採用的根本障礙。

數據顯示出一個複雜的局面。根據NS3.AI的資料，人民幣在國際儲備中的比重呈現下降趨勢，從2022年的2.83%下降到預計2025年的1.93%。這一收縮反映出各國央行偏好更具流動性和完全可兌換資產的趨向，當前這一標準更偏向其他貨幣。

CIPS系統與數字人民幣：進展不足

中國已開發出先進的技術工具以促進跨境交易。跨境支付系統（CIPS）和人民幣數字化的推進代表了重要的努力。然而，這些進展遇到一個令人不舒服的現實：發行貨幣的機構更傾向於將儲備資產持有在具有較高可兌換性和穩定性的資產中。

數字替代方案的崛起

中國資本管制的嚴格性創造了一個空白，其他解決方案正在填補這一空缺。與美元掛鉤的穩定幣和比特幣作為結算和價值存儲工具逐漸獲得市場份額。這些加密資產具有一個吸引人的特點：能在限制性監管框架之外運作，使國際參與者能夠使用支付手段和存儲價值，避開北京施加的限制。

未來展望與待推動的改革

人民幣作為儲備貨幣的未來走向，將主要取決於未來的政策決策。若缺乏結構性改革以大幅提升可兌換性和放寬資本管制，儲備資產的多元化仍將偏向其他貨幣和加密資產。為了讓中國貨幣在國際金融體系中重新獲得主導地位，中國需要在維持宏觀經濟穩定的同時，推動資本市場的開放。