Bitcoin sous pression d'offre alors que l'or approche des 23 000 $ – La formule elliptique et les risques quantiques ont-ils vraiment une influence ?

Dans le contexte actuel du marché, le Bitcoin fait face à un défi multidimensionnel : son prix chute à $82.65K, tandis que les actifs refuges traditionnels explosent. L’or continue d’atteindre des sommets historiques, l’argent grimpe près de $96 l’once, et le débat sur la véritable origine des risques liés à l’informatique quantique – notamment les inquiétudes concernant l’équation elliptique dans la cryptographie moderne – continue de s’intensifier. Cependant, les experts du secteur estiment que la faiblesse du Bitcoin n’est pas due aux menaces technologiques émergentes, mais à la structure réelle du marché.

Bitcoin en retard par rapport à l’or – L’écart se creuse

Depuis la victoire de Donald Trump lors de l’élection de novembre 2024, les actifs traditionnels ont largement surpassé la cryptomonnaie :

• Bitcoin : −2,6%
• Or : +83%
• Argent : +205%
• S&P 500 : +17,6%
• Nasdaq : +24%

Le prix de l’or a dépassé $4.930 l’once, reflétant un déplacement historique des flux de capitaux mondiaux. Les banques centrales accumulent de l’or à un rythme sans précédent, tandis que les inquiétudes concernant les tensions géopolitiques, le risque de dette souveraine, et l’expansion continue de l’offre monétaire (plus de 10% par an) poussent les investisseurs vers des instruments de couverture traditionnels.

Le Bitcoin, en revanche, est inférieur d’environ 30% à son sommet atteint en octobre 2025 – une manifestation de son comportement en tant qu’actif à risque plus qu’un refuge en période d’incertitude macroéconomique.

Prévision : l’or atteindra $23.000, est-ce juste une théorie ?

Alors que l’or continue de progresser, les analystes optimistes ne voient pas de signe d’arrêt. Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a formulé une prévision audacieuse : le prix de l’or pourrait atteindre entre $12.000 et $23.000 l’once dans les trois à huit prochaines années.

Les facteurs soutenant cette prévision incluent :

• La collecte record d’or par les banques centrales mondiales
• La croissance de l’offre monétaire légale dépassant toujours 10% par an
• La Chine ayant presque décuplé ses réserves d’or en deux ans
• La confiance dans le marché obligataire souverain en déclin

« Si ce cycle reflète une expansion d’actifs historique comme celle du XXe siècle, alors le potentiel de hausse de l’or reste très élevé », écrit Edwards. Bien que l’indice RSI mensuel de l’or ait atteint des niveaux de surachat extrêmes depuis les années 1970, les analystes soulignent que cette demande est soutenue par la structure, et non par une spéculation à court terme.

Le débat sur l’informatique quantique : l’équation elliptique au centre des préoccupations

La stagnation du Bitcoin a relancé un vieux débat sur l’informatique quantique. Nic Carter, associé chez Castle Island Ventures, a récemment réaffirmé ses inquiétudes, estimant que les menaces liées à l’équation elliptique dans le système cryptographique actuel du Bitcoin sont déjà prises en compte par le marché.

« Je pense que la faiblesse « mystérieuse » du Bitcoin reflète une conscience croissante du marché concernant le risque quantique », a déclaré Carter. « Ce n’est pas encore public, mais le marché s’exprime – les développeurs, eux, restent silencieux. »

Ces déclarations ont rapidement été contestées par la communauté des experts en blockchain.

Analyste : La structure du marché, et non la quantique, est la clé

Les chercheurs en technologie blockchain ont immédiatement rejeté l’idée que la peur quantique soit la cause principale. @Checkmatey de Checkonchain explique que le comportement du Bitcoin reflète des cycles dictés par l’offre, un modèle historique ancien, plutôt que par des menaces technologiques naissantes.

« L’or monte parce que les gouvernements achètent de l’or plutôt que des obligations du Trésor », explique-t-il. « Le Bitcoin n’est pas victime du risque quantique – il est influencé par la libération massive de supply par les détenteurs à long terme (HODLers) en 2025, une force capable de surpasser tous les précédents marchés haussiers. »

Vijay Boyapati, investisseur en Bitcoin, partage cet avis, mais souligne un détail précis : « La vraie explication est très simple : la libération massive de supply se produit lorsque l’on dépasse un seuil psychologique important pour les grands investisseurs – le cap des $100.000. »

Les données de la blockchain confirment que les détenteurs à long terme ont commencé à distribuer leurs Bitcoin lorsque le prix approchait ce chiffre à six chiffres, libérant ainsi de l’offre pour absorber la demande croissante des ETF et des investisseurs institutionnels, tout en freinant temporairement la hausse.

Développeurs : La menace quantique reste une théorie – mais une solution existe

Bien que l’intérêt pour l’informatique quantique soit en hausse, la majorité des développeurs Bitcoin considèrent cette menace comme un risque à long terme, gérable, plutôt qu’un moteur immédiat du marché.

Les ordinateurs quantiques théoriques pourraient exécuter l’algorithme de Shor – capable de casser le cryptosystème basé sur l’équation elliptique utilisé par Bitcoin – mais leur déploiement pratique est encore très éloigné. Adam Back, co-fondateur de Blockstream, insiste à plusieurs reprises sur le fait qu’en cas de pire scénario, cela ne causerait pas de dommages immédiats à l’ensemble du réseau.

Pour anticiper ce risque, le BIP-360, une proposition d’amélioration de Bitcoin, a tracé une feuille de route pour la transition vers des formats d’adresses résistants à l’informatique quantique, permettant une mise à jour progressive avant qu’une menace réelle ne se matérialise. Les développeurs soulignent que ces changements s’étaleront sur plusieurs années, et non selon le cycle du marché – rendant la menace quantique difficile à expliquer par la faiblesse à court terme du Bitcoin.

Inquiétudes des analystes financiers – Mais le temps joue en faveur

Bien que certains experts du secteur blockchain aient des opinions divergentes, quelques figures du monde financier traditionnel mettent en garde contre le risque quantique. Christopher Wood, stratégiste chez Jefferies, a exclu le Bitcoin de son portefeuille modèle ce début de mois, évoquant ses préoccupations à long terme concernant le risque quantique.

Cependant, ces spécialistes soulignent que le vrai défi n’est pas de savoir si le Bitcoin pourra s’adapter, mais combien de temps la mise à niveau prendra. La fenêtre temporelle s’étend sur des décennies, pas des trimestres – une échelle de temps trop longue pour influencer la dynamique actuelle du marché.

Bitcoin coincé dans un environnement macro – Soutien du prix et perspectives

Actuellement, les traders constatent que le Bitcoin reste dominé par des facteurs macroéconomiques :

• La hausse des rendements obligataires mondiaux
• La prolongation des tensions commerciales et des incertitudes géopolitiques
• La transition de la souveraineté des obligations vers l’or
• La priorité à la préservation du capital plutôt qu’à la croissance spéculative

Plutôt que de se concentrer sur des risques à long terme comme le quantique, les traders surveillent des niveaux de support techniques clés. Le Bitcoin doit retrouver la zone $91.000–$93.500 pour reprendre sa tendance haussière. En cas d’échec, le support suivant se situera à $85.000–$88.000.

Tant que l’environnement monétaire ou géopolitique ne se stabilise pas davantage, le Bitcoin pourrait rester plus réactif qu’actif principal – tandis que l’or continue de bénéficier du déplacement historique des flux de capitaux mondiaux.