عرض البيتكوين في خسارة يتحول للأعلى: إشارة محتملة لسوق هابطة

يحاول البيتكوين استعادة مستوى 90,000 دولار مع بقاء السوق محصورًا في مرحلة من عدم اليقين والتوحيد. بعد شهور من التقلبات المرتفعة، ضاقت حركة السعر، مما يعكس تردد كل من المشترين والبائعين. هذا التردد زاد من الانقسام بين المحللين.

يجادل البعض بأن البيتكوين يكتفي فقط بهضم المكاسب السابقة، بينما يحذر آخرون من أن الهيكل الحالي يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي واحتمال أن يكون عام 2026 هبوطيًا. عدم وجود زخم صعودي مستدام فوق مستويات المقاومة الرئيسية عزز هذه المخاوف، خاصة مع بقاء الظروف الكلية هشة ورغبة المخاطرة غير متساوية عبر الأسواق العالمية.

ولزيادة الوزن على النظرة الحذرة، يسلط تقرير حديث من CryptoQuant الضوء على تحول ملحوظ في الديناميات على السلسلة. بدأ نسبة العرض في خسارة في البيتكوين تتجه صعودًا مرة أخرى، وهو تطور يتوافق تاريخيًا مع المراحل المبكرة من الأسواق الهابطة.

في الدورات السابقة، ارتفعت هذه المؤشرات مع استمرار ضعف السعر، مما يشير إلى أن الخسائر لم تعد محصورة بالمضاربين على المدى القصير، بل كانت تتسع تدريجيًا لحاملي المدى الطويل. غالبًا ما كان هذا التحول علامة على تغير في نفسية السوق، من تصحيحات مؤقتة إلى تراجعات أكثر هيكلية.

ارتفاع العرض في خسارة، يثير مخاوف بداية سوق هابطة

في الدورات السوقية السابقة — 2014، 2018، و2022 — اتبعت سلوك نسبة العرض في خسارة نمطًا ثابتًا. بدأ المؤشر في الارتفاع قبل أن يصل السوق إلى أدنى مستوى نهائي، بينما استمر السعر في الانخفاض أو البقاء تحت الضغط. في كل حالة، لم يشكل هذا الارتفاع المبكر انعكاسًا فوريًا.

بدلاً من ذلك، عكس توسع تدريجي في الخسائر غير المحققة عبر السوق، حيث امتدت الضغوط الهبوطية إلى ما بعد المضاربين على المدى القصير وأثرت بشكل متزايد على حاملي المدى الطويل. لم تتشكل القيعان الحقيقية للدورة إلا لاحقًا، بعد أن ارتفعت نسبة العرض في خسارة بشكل كبير وحدث استسلام واسع.

حاليًا، لا تزال نسبة العرض في خسارة أقل بكثير من تلك العتبات التاريخية للاستسلام. من منظور كمي بحت، هذا يشير إلى أن السوق لم يصل بعد إلى نقطة اضطراب واسعة النطاق. ومع ذلك، فإن الأهمية تكمن أقل في المستوى المطلق وأكثر في تغير الاتجاه. يشير الارتفاع الأخير إلى أن الخسائر بدأت تتسع مرة أخرى، وهو وضع تاريخيًا يتزامن مع الانتقال نحو أنظمة سوق أكثر دفاعية.

هذا التحول يتحدى السرد القائل إن الضعف الحالي مجرد توقف تصحيحي ضمن اتجاه صعودي أوسع. بدلاً من ذلك، يثير احتمال أن يكون البيتكوين يدخل في هيكل سوق هابطة، يتسم بتوحيد طويل الأمد، واختبارات هبوط متكررة، وتأخير في التعافي.

على الرغم من أن هذا لا يستبعد انتعاشات قصيرة الأمد، إلا أن إشارة على السلسلة تشير إلى أن المخاطر لا تزال مائلة نحو الهبوط حتى يتوقف توسع الخسائر أو يتسارع نحو حدود تاريخية، حيث تكون القيعان الدائمة قد تشكلت سابقًا.

البيتكوين يختبر مستوى مقاومة رئيسي

يعكس حركة سعر البيتكوين على هذا الرسم البياني اليومي سوقًا عالقًا في التوحيد بعد انهيار هيكلي حاد. بعد الرفض بالقرب من منطقة 125,000 دولار في أكتوبر، دخل البيتكوين في اتجاه هبوطي واضح، تميز بارتفاعات أدنى وانخفاضات أدنى. دفع البيع العنيف في أواخر نوفمبر السعر أدنى المتوسطات المتحركة لمدة 50 و100 يوم، مما أكد فقدان الزخم الصعودي وتحول السيطرة السوقية نحو البائعين.

منذ بداية ديسمبر، استقر البيتكوين بين حوالي 85,000 و92,000 دولار، مكونًا نطاقًا جانبيًا بدلاً من استمرار هبوطي فوري. هذا يشير إلى أن ضغط البيع القسري قد خف، لكن الاقتناع لا يزال محدودًا.

لا تزال المتوسطات المتحركة لمدة 50 يومًا (بالأزرق) تتجه هبوطًا وتحد من محاولات الصعود، بينما المتوسط لمدة 100 يوم (بالأخضر) يتجه أيضًا هبوطًا، مما يعزز المقاومة فوق منطقة 94,000–96,000 دولار. المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (بالأحمر) لا يزال أدنى من السعر بالقرب من منتصف 70,000 دولار، مما يدل على أن الدورة الأوسع لم تتجدد بعد، على الرغم من التصحيح.

بلغ حجم البيع ذروته خلال انهيار نوفمبر، لكنه انخفض منذ ذلك الحين، مما يشير إلى تقليل المشاركة بدلاً من طلب متجدد. طالما أن البيتكوين لا يزال أدنى المتوسطات المتحركة لمدة 50 و100 يوم المتجهة هبوطًا، فمن المرجح أن تكون الارتدادات تصحيحية. سيكون من الضروري الثبات فوق 92,000 دولار لتحسين الهيكل القصير الأمد، في حين أن الانهيار أدنى 85,000 دولار سيعيد فتح مخاطر الهبوط.