Giá Bitcoin USD giảm xuống vùng hỗ trợ sau một tuần biến động kinh tế vĩ mô

Giá Bitcoin đã chịu áp lực kéo dài trong bảy ngày qua, với đồng tiền điện tử hàng đầu thử thách các mức hỗ trợ quan trọng giữa bối cảnh nhiều yếu tố bất lợi hội tụ, từ căng thẳng thương mại địa chính trị đến những chuyển biến đáng chú ý trong chiến lược quản lý dự trữ của các tập đoàn. Giá trị USD của Bitcoin hiện dao động quanh mức (88,750, giảm khoảng 3.96% so với đỉnh bảy ngày trước khi bất ổn vĩ mô đè nặng lên tâm lý rủi ro trên các thị trường toàn cầu. Đợt điều chỉnh này đã xóa sổ hàng nghìn đô la khỏi giá trị BTC trong các phiên giao dịch liên tiếp, thúc đẩy sự chú ý mới đối với các vị thế đòn bẩy và quản lý kho dự trữ bitcoin của các tổ chức.

Gia tăng thuế quan kích hoạt dòng chảy về các nơi trú ẩn an toàn truyền thống

Sự giảm mạnh trong giá Bitcoin USD trùng hợp với sự leo thang đáng kể trong lời lẽ thương mại xuyên Đại Tây Dương. Tổng thống Donald Trump của Mỹ đã công bố các đề xuất thuế quan toàn diện nhằm vào tám quốc gia châu Âu—Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Vương quốc Anh, Hà Lan và Phần Lan—với mức thuế ban đầu là 10% bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, có thể tăng lên 25% vào ngày 1 tháng 6 nếu không đạt được thỏa thuận thương lượng. Khung thuế này, theo báo cáo, liên quan đến các mục tiêu chiến lược bao gồm việc mua lại Greenland, đã khiến các lãnh đạo châu Âu cảnh báo về hậu quả của một cuộc chiến thương mại tiềm tàng.

Đáng chú ý, môi trường rủi ro này đã mang lại lợi ích rõ rệt cho các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống—vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục mới gần )4,750 USD, báo hiệu một sự dịch chuyển rõ rệt khỏi các vị thế đầu cơ. Ngược lại, giá Bitcoin USD đã không tham gia vào dòng chảy này, thay vào đó di chuyển theo hướng ngược lại. Sự phân kỳ này nhấn mạnh cách thị trường tiền điện tử hiện đang định giá rủi ro địa chính trị khác biệt so với kim loại quý, với đòn bẩy và thị trường phái sinh đóng vai trò chi phối.

Khung pháp lý cũng thêm một lớp bất ổn. Tòa án Tối cao Mỹ dự kiến sẽ ra phán quyết về việc liệu chính quyền có thể viện dẫn quyền lực khẩn cấp theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để biện minh cho các biện pháp thuế quan rộng rãi hay không. Một phán quyết bất lợi có thể buộc hoàn trả thuế hơn 100 tỷ đô la, gây gián đoạn các dự báo tài chính.

Chuỗi tháo gỡ đòn bẩy gia tăng tốc độ biến động của giá Bitcoin USD

Dưới bề mặt, thị trường phái sinh đã trải qua căng thẳng nghiêm trọng trong giai đoạn điều chỉnh ban đầu. Dữ liệu từ Bitcoin Magazine Pro cho thấy vào khoảng 6 giờ chiều EST Chủ nhật, các vị thế dài có đòn bẩy đã gặp phải chuỗi thanh lý, với hơn 525 triệu đô la tổng cộng các vị thế dài crypto bị buộc phải đóng trong khoảng 60 phút. Tốc độ và quy mô của quá trình tháo gỡ này cho thấy các thị trường phái sinh vẫn rất nhạy cảm với các biến động giá đột ngột, làm tăng biên độ dao động của giá Bitcoin USD.

Phần lớn đợt giảm—khoảng 4.000 đô la mỗi bitcoin trong vòng hai giờ—xảy ra trong sự kiện thanh lý này, làm nổi bật tính mong manh của các vị thế quá đòn bẩy trước tuần giao dịch. Các cơ chế này ngày càng trở nên quan trọng để hiểu rõ về biến động ngắn hạn, khi tỷ lệ đòn bẩy trong thị trường phái sinh vẫn duy trì ở mức cao bất chấp các chu kỳ giảm đòn bẩy trước đó.

Các tập đoàn nắm giữ Bitcoin thể hiện các chiến lược khác biệt

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự đối lập rõ rệt trong cách các tập đoàn lớn định vị tiếp xúc với giá Bitcoin USD. GameStop, đã tích lũy 4,710 BTC vào tháng 5 năm 2025 với giá trung bình gần 106.000 đô la mỗi coin, đã chuyển khoảng 2,396 BTC (khoảng 51% lượng nắm giữ) sang Coinbase Prime vào tháng 1. Các hoạt động này—bao gồm 100 BTC ngày 17 tháng 1 và 2,296 BTC ngày 20 tháng 1—đã làm dấy lên đồn đoán về khả năng thanh lý dự trữ, mặc dù công ty chưa đưa ra xác nhận chính thức.

Ngược lại, Microstrategy (mã: MSTR), nhà nắm giữ Bitcoin của các công ty đại chúng lớn nhất thế giới, vẫn duy trì việc tích lũy tích cực bất chấp biến động gần đây. Công ty đã tiết lộ mua tổng cộng 22,305 BTC trong tuần trước với khoảng 2.13 tỷ đô la Mỹ ở mức giá trung bình 95,284 đô la mỗi coin. Tính đến giữa tháng 1, tổng số Bitcoin của Microstrategy đã đạt 709,715 BTC, được mua với chi phí trung bình là 75,979 đô la—chiếm hơn 3% nguồn cung lưu hành. Mặc dù tiếp tục tích lũy, cổ phiếu MSTR đã giảm khoảng 7% khi giá Bitcoin USD thử mức $100 89,000, cho thấy cách tiếp xúc của cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử làm tăng biến động cho các cổ đông.

Cấu trúc thị trường và Khung định giá hiện tại

Vốn hóa thị trường của Bitcoin hiện khoảng $525 1.77 nghìn tỷ đô la, với 19.98 triệu BTC đang lưu hành trong tổng cung cố định 21 triệu coin. Khối lượng giao dịch 24 giờ đã giảm xuống còn khoảng (946 triệu đô la, phản ánh sự giảm tham gia khi nhà đầu tư đánh giá lại các yếu tố rủi ro vĩ mô. Trong 24 giờ qua, giá Bitcoin USD đã phục hồi 1.69%, cho thấy sự ổn định quanh các mức hỗ trợ hiện tại.

Sự kết hợp của bất ổn vĩ mô, căng thẳng phái sinh và chiến lược khác biệt của các tập đoàn đã tạo ra một môi trường thị trường phức tạp. Trong khi giá Bitcoin USD vẫn còn cao hơn đáng kể so với các đáy chu kỳ trước, sự hội tụ của các yếu tố bất lợi cho thấy khả năng củng cố ngắn hạn vẫn còn, chờ đợi các yếu tố then chốt như hướng đi của chính sách thuế quan và kết quả phán quyết của Tòa án Tối cao.