## سوق العمل الأمريكي يواجه تحديات: فقط 50,000 وظيفة إضافية في ديسمبر، أقل من التوقعات

البيانات الخاصة بتوظيف ديسمبر التي تم الإعلان عنها حديثًا دفعت السوق المالية إلى حسابات سريعة. الاقتصاد الأمريكي أضاف فقط 50,000 وظيفة خارج القطاع الزراعي، وهو رقم أقل من التوقعات البالغة 66,000 التي أشار إليها محللو بلومبرغ. هذا تحول غير متوقع بعد شهور من التوظيف المستقر، مما أثار قلق المستثمرين بشأن صحة سوق العمل في بداية عام 2025.

### ماذا تعبر الأرقام عن ذلك؟

على الرغم من انخفاض معدل البطالة إلى 4,4% ( من 4,5% في نوفمبر)، إلا أن ذلك يعد علامة "تبدو جيدة ولكنها في الواقع ليست كذلك". تشير المؤشرات التفصيلية إلى صورة أكثر تعقيدًا بكثير.

زاد التوظيف بدوام كامل بمقدار 35,000 وظيفة، بينما زاد التوظيف بدوام جزئي بمقدار 15,000. متوسط الأجر بالساعة ارتفع بنسبة 4,2% مقارنة بالعام السابق، ولا يزال أعلى من توقعات التضخم. ومع ذلك، انخفض متوسط ساعات العمل إلى 34,3 ساعة ( من 34,4 ساعة)، وهو إشارة تحذيرية بأن أصحاب الأعمال قد يبدؤون في تقليل العمالة بدلاً من التوظيف.

هذا الرقم البالغ 50,000 هو أدنى زيادة شهرية منذ يوليو 2023. بالمقارنة مع المتوسط الشهري لعام 2024 البالغ 62,000 وظيفة و85,000 في عام 2023، فإن الاتجاه نحو التباطؤ واضح.

### ما هي القطاعات التي أضافت وخسرت وظائفًا؟

لا تزال صناعة الرعاية الصحية "المنقذة" مع 18,000 وظيفة جديدة، منها زيادة 9,000 في خدمات الرعاية الصحية الخارجية، و6,000 في المستشفيات، و3,000 في مرافق التمريض. استمرت هذه الصناعة في النمو لمدة 48 شهرًا، مما يعكس الطلب العالي على الرعاية مع دخول جيل الطفرة السكانية - الذي وُلد بعد الحرب العالمية الثانية - سن الشيخوخة.

أضافت الحكومة 15,000 وظيفة، معظمها على المستوى المحلي (+10,000). زادت قطاعات الترفيه والفنادق بشكل طفيف بمقدار 8,000، وهو أقل بكثير من المتوسط الشهري البالغ 32,000 خلال عام 2023.

أما الجانب السلبي، فقد فقد قطاع التجزئة 12,000 وظيفة خلال موسم الأعياد - وهو أمر غير معتاد ومقلق. فقدت متاجر السلع العامة 8,000، والملابس 4,000. انخفض النقل والمخازن بمقدار 7,000 وظيفة. زادت الخدمات المهنية بمقدار 5,000 فقط، وهو انخفاض كبير مقارنة بالمتوسط البالغ 28,000 خلال عام 2024. لم تتغير الصناعات الإنتاجية، مما يعكس تعديل سلاسل التوريد العالمية.

### كيف تبدو الصورة حسب المنطقة والديموغرافيا؟

تقود المنطقة الجنوبية مع حوالي 25,000 وظيفة جديدة ( تمثل نصف الإجمالي)، تليها المنطقة الوسطى بمقدار 15,000، والغرب 8,000، بينما الشمال الشرقي فقط 2,000. لا تزال بعض مدن منطقة الشمس (Sun Belt) نشطة، لكن منطقة حزام الصدأ (Rust Belt) تواجه صعوبات.

انخفض معدل البطالة بين الرجال البالغين إلى 4,2%، وبين النساء إلى 4,1%، بينما لا تزال نسبة البطالة بين المراهقين مرتفعة عند 12,8%. لا تزال الفروق العرقية مستمرة: السود 6,8%، من أصل إسباني 5,2%، البيض 3,9%، والآسيويون ارتفعت قليلاً إلى 3,8%.

انخفضت البطالة طويلة الأمد ( لمدة 27 أسبوعًا أو أكثر) إلى 1,2 مليون شخص، وهو ما يمثل 19,8% من إجمالي العاطلين عن العمل. كما انخفض عدد العاملين بدوام جزئي لأسباب اقتصادية بمقدار 4,1 مليون.

### ماذا تعني هذه البيانات لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

هذه البيانات تجعل سياسة النقد تتطلب إعادة تفكير. تباطؤ نمو التوظيف مع ارتفاع الأجور تدريجيًا قد يخلق مساحة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة أو حتى خفضها. هذا مهم لأن السوق المالية تتابع عن كثب كل قرار بشأن سعر الفائدة.

ومع ذلك، يحذر بعض الخبراء من الإفراط في التفاؤل. أشار البروفيسور ماركوس تشن من جامعة هارفارد إلى أن الأرقام الأقل من التوقعات بشكل كبير يجب مراقبتها عن كثب، خاصة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي. بالمقابل، ترى الدكتورة إلينور فانس من معهد بروكينغز أن هذا هو "تطبيع وليس ركودًا"، مع اقتراب الاقتصاد من مستوى التوظيف المستدام.

### ما هي الأسئلة التي لا تزال مفتوحة؟

**هل ديسمبر مجرد تصحيح مؤقت؟** ستجيب البيانات القادمة على ذلك. إذا استمر ضعف البيانات في يناير، فقد يكون هناك مخاوف من ركود أقوى.

**كيف نفسر انخفاض معدل البطالة مع تباطؤ التوظيف؟** هذان الرقمين يستندان إلى استطلاعين مختلفين بأساليب منهجية مختلفة، لذلك قد تظهر أحيانًا خلافات.

**ما هو تأثير جيل الطفرة السكانية على سوق العمل؟** هذا الجيل ( المولود بين 1946 و1964) يبلغ الآن من العمر بين 60 و78 عامًا، ومعظمهم قد تقاعد أو على وشك التقاعد. هذا يفسر لماذا تستمر صناعة الرعاية الصحية والخدمات ذات الصلة في التوسع، بينما ينمو إجمالي قوة العمل ببطء لأن العمال الشباب لا يمكنهم استبدال الأفراد الذين يغادرون السوق بشكل كافٍ.

### نظرة إلى المستقبل

تُظهر تقارير ديسمبر أن سوق العمل يقترب من نهاية مرحلة التوسع المستمر. رقم 50,000 ليس انخفاضًا مفاجئًا، ولكنه أيضًا ليس إشارة إلى التفاؤل. السوق يواصل خلق الوظائف، ولكن بمعدل أبطأ، بينما تواجه بعض القطاعات ضغوطًا حقيقية.

بالنسبة للمستثمرين، تعتبر هذه البيانات أساسًا لإعادة تقييم المحافظ - حيث قد تتعرض الأسهم المرتبطة بالتوظيف والاستهلاك لضغوط، بينما قد تكون الأسهم الدفاعية أكثر جاذبية. بالنسبة للسياسة، لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الآن سبب للتفكير في نهج أكثر حذرًا مقارنةً بالفترات السابقة.