Pump.fun 調整費用模型 - $PUMP 的策略改革與在 Solana 上的未來

深刻認知：當創作者費用成為「雙刃劍」

Pump.fun 剛剛承認其當前策略中的一個核心問題。幾個月前推出的 Dynamic Fees V1 在生態系中造成了失衡：代幣創建者佔有過大優勢，而交易者則承受越來越大的壓力。平台聯合創始人 Alon Cohen 在 X 上公開表示，這已經走得太遠，使得低風險的造幣趨勢盛行，而非鼓勵真正的交易活動。

他稱之為「危險」，因為真正帶來流動性和交易量的主要力量，是那些新手交易者——尤其是參與 bonding curve ( 在代幣最初發行時以漸進價格進行線性參與的用戶)。

從成功走向「僵局」

一開始，Dynamic Fees V1 運作得很好。創作者數量增加，直播變得普及，bonding curve 的交易量翻了一倍以上。Cohen 描述這一階段為「2025 年鏈上最好的條件之一」。

但這個模型的本質暴露出弱點：儘管專業團隊的項目受益，普通的 memecoin 發行者並未看到明顯改善。此外，平台在用戶體驗方面面臨巨大挑戰，社群不得不依賴去中心化的 takeover 機制——這些機制經常失敗或不穩定。

新的舉措：分享創作者費用

為了解決這個問題，Pump.fun 剛剛推出了費用分潤功能。現在，創作者和 CTO 管理員可以在發布後將部分費用分配給最多 10 個不同的錢包。項目團隊也有權轉讓代幣所有權並收回更新權限。

Cohen 強調一個重要點：Pump.fun 絕不會從任何情況下抽取任何費用。這個功能是為「真正為平台發展做出貢獻的人」設計的。費用可以隨時提取，沒有時間限制。

競爭壓力與 Pump.fun 的「反擊」

這些變革出現在 Pump.fun 面臨激烈競爭的背景下。一個競爭平台曾在某個時點超越 Pump.fun，不僅在交易量上，還有收入，迫使這個 memecoin 巨頭採取行動。

Pump.fun 反應是推出 PUMP ( 買回計劃，以提升價值)，並啟動 Project Ascend——一個支持創作者的倡議。這些努力似乎已經奏效。目前，Pump.fun 控制著 Solana 上約 75-80% 的 memecoin 發行，24 小時交易量達到 756 萬美元，流通市值為 17.4 億美元。

對 $PUMP

未來的更大信號

Cohen 暗示，這些費用調整只是開始。他堅稱，平台即將迎來重大且令人興奮的更新——以及暗示還有關於代幣 $PUMP 的內容，但細節尚未公開。

在演講結束時，Cohen 寫道：「我對 2026 年帶來的可能性感到非常興奮。」這句話激起了對平台和 Solana 上 memecoin 生態系未來重大轉折的期待。