Гіганти традиційних фінансів прискорюють розширення ETF на криптовалюту на тлі ринкової волатильності

Інституційна хвиля у цифрових активів досягла ще однієї віхи цього тижня, оскільки провідні гравці Уолл-стріт змагаються за частку ринку у сфері крипто ETF. Недавні подання Morgan Stanley щодо спотових ETF на Ethereum, Bitcoin і Solana підкреслюють, наскільки агресивно усталене фінансування переорієнтовується у секторі криптовалют — різкий поворот від скептицизму, який домінував лише кілька років тому.

Інституційний поворот набирає обертів

Morgan Stanley, який керує приблизно $1.6 трильйонами активів, офіційно подав заявки на спотові крипто ETF цього тижня, приєднавшись до зростаючої групи традиційних фінансових установ, що розширюють свої пропозиції цифрових активів. Ці подання означають офіційний вихід банку на ринок регульованих криптоінвестиційних продуктів, що дозволяє клієнтам отримувати експозицію до криптовалют через традиційні інвестиційні канали, одночасно отримуючи нагороди за стейкінг, де це можливо.

Цей час відображає систематичний зсув по всьому Уолл-стріт. Bank of America нещодавно дозволила радникам з управління багатством розподіляти від 1% до 4% портфелів клієнтів у криптовалютні активи. Це регуляторне «зелене світло» слідує за раніше зробленими кроками таких гігантів, як BlackRock, Fidelity, Goldman Sachs, JPMorgan Chase і Citigroup, які вже створили спеціалізовані торгові підрозділи та інфраструктуру токенізації.

Що ж рухає цю синхронізовану інституційну адаптацію? Відповідь частково криється у регуляторній ясності, а частково — у конкурентних позиціях. Коли Morgan Stanley у жовтні зняв обмеження щодо рекомендацій щодо крипто ETF, це рішення сигналізувало про зміну внутрішніх оцінок ризиків. Тепер, коли кілька інституцій одночасно виходять на ринок, динаміка перейшла від обережних експериментів до прискорення через страх пропустити можливість.

Протиріччя у ринковому ландшафті

Однак існує цікаве розходження між ентузіазмом інституцій і реальними умовами ринку. У той час як великі фінансові установи швидко вкладають ресурси у інфраструктуру крипто ETF, ширший ринок цифрових активів зазнає значних труднощів. Ринкова капіталізація Bitcoin зменшилася приблизно на $600 мільярдів з жовтня, тоді як індекси малих капіталізацій токенів знизилися до рівнів, яких не було з листопада 2020 року.

Динаміка розподілу між роздрібними та інституційними інвесторами також суттєво змінилася. Ранні користувачі спотових Bitcoin ETF здебільшого були роздрібними інвесторами, багато з яких тепер стикаються з втратами у портфелях у поточних умовах ринку. У відповідь професійний капітал почав переорієнтовуватися, і частка інституційних володінь зросла з 20% до 28% від загального володіння Bitcoin. Це ребалансування відображає, як інституції використовують слабкість ринку як можливість для входу, а не сигнал до відступу.

Тим часом, нові ETF-продукти, орієнтовані на альткоїни, швидко ставали негативними, що свідчить про те, що участь у ринку залишається фрагментованою і залежною від настроїв, незважаючи на потоки інституційного капіталу.

Макроекономічні виклики і невизначеність політики

Інституційний натиск на крипто ETF відбувається на тлі ширших економічних невизначеностей. Очікувані оголошення політики щодо керівництва Федеральної резервної системи можуть спричинити додаткову волатильність. З потенційними змінами у монетарній політиці на горизонті, інституційні інвестори, ймовірно, хеджують свої позиції у кількох класах активів, включаючи цифрові активи.

Традиційні фінансові установи, здається, роблять ставку на те, що інтеграція криптовалют у основні інвестиційні портфелі вже неминуча — незалежно від короткострокової волатильності цін. Чи зможе ця інституційна впевненість стабілізувати ринок, залишається ключовим питанням на найближчі місяці.