## Kebingungan Inflasi Besar: Mengapa The Fed Salah Perhitungan

Ketika inflasi mulai meningkat pada tahun 2021, pejabat Federal Reserve memiliki pesan yang menenangkan bagi masyarakat Amerika: jangan khawatir, ini bersifat sementara. Ketua Fed Jerome Powell mengklaim lonjakan harga ini adalah "transitori"—sebuah kata kunci yang segera menjadi terkenal. Saat itu, alasan yang diberikan tampak masuk akal. Rantai pasok terganggu akibat gangguan pandemi, cek stimulus membanjiri ekonomi, dan vaksin mulai didistribusikan. Semua orang mengharapkan harga kembali normal. Tapi kenyataannya tidak.

## Apa Sebenarnya Inflasi Transitori?

**Inflasi transitori** merujuk pada kenaikan harga jangka pendek yang tidak diharapkan bertahan lama. Ekonom awalnya menggunakan istilah ini untuk menggambarkan gangguan sementara—anggap saja inflasi yang melonjak tetapi kemudian kembali turun. Federal Reserve menargetkan tingkat inflasi tahunan yang stabil sebesar 2% yang diukur melalui indeks PCE inti. Ketika inflasi melampaui angka ini secara sementara, itu diklasifikasikan sebagai transitori. Secara teori, harga naik selama beberapa bulan, lalu stabil. Realitasnya jauh lebih rumit.

## Garis Waktu: Dari Optimisme ke Krisis

Tanda-tanda peringatan awal sudah muncul sejak musim semi 2021. Indeks Harga Konsumen (CPI) melonjak ke 4,2% tahun-ke-tahun pada April—tingkat tertinggi dalam hampir 13 tahun. Pada Juni, angka ini naik menjadi 5,3%. Menteri Keuangan Janet Yellen memprediksi inflasi akan turun menjelang akhir tahun. Konsensus di kalangan ekonom adalah bahwa semuanya akan kembali normal segera.

Namun, CPI melambung melewati 7% pada Desember 2021. Enam bulan kemudian, mencapai 9%—puncak tertinggi selama 40 tahun. Biaya makanan, energi, dan perumahan melonjak. Upah meningkat secara dramatis sepanjang 2022, tetapi pekerja tetap kehilangan daya beli; pendapatan riil sebenarnya menurun 3% dibandingkan tahun sebelumnya.

## Mengapa Inflasi Transitori Meledak?

Beberapa faktor bersamaan mengubah apa yang diprediksi pejabat sebagai sementara menjadi sesuatu yang struktural:

**Gangguan Rantai Pasok.** Pandemi mengungkapkan betapa rapuhnya jaringan pasok global. Kekurangan kontainer, kemacetan pelabuhan, dan penundaan manufaktur menyebar ke seluruh industri, mendorong harga naik lebih cepat dari yang diperkirakan.

**Overdosis Stimulus Fiskal.** Triliunan dolar dalam pengeluaran pemerintah dan pembayaran langsung menjaga permintaan tetap tinggi meskipun barang langka—resep klasik untuk tekanan harga yang terus-menerus.

**Guncangan Global.** Invasi Rusia ke Ukraina menyebabkan lonjakan harga energi dan makanan setelah sanksi Barat diberlakukan. Ini bukan sekadar gangguan sementara, melainkan perubahan struktural di pasar komoditas.

**Lingkaran Upah-Harga.** Upah yang lebih tinggi meningkatkan daya beli konsumen, yang hanya memperkuat permintaan terhadap barang dan jasa—memperkuat tekanan inflasi.

## Perubahan Kebijakan The Fed

Pada akhir 2021, Powell mengakui kesalahan perhitungan. The Fed berbalik secara drastis menuju pengetatan. Antara 2022 dan 2023, suku bunga naik dari hampir nol menjadi lebih dari 5%. The Fed juga melakukan pengurangan kuantitatif—menjual obligasi untuk mengurangi pasokan uang dan mendorong suku bunga jangka panjang lebih tinggi. Pembalikan hawkish ini menandakan bahwa inflasi sama sekali tidak bersifat transitori, melainkan sudah sangat melekat di seluruh ekonomi.

## Apa Artinya Ini untuk Dompet Anda

Inflasi yang terus-menerus menghancurkan keuangan rumah tangga. Laporan CPI Juni 2022 yang menunjukkan kenaikan 9,1% tahunan membuktikan apa yang sudah diketahui konsumen: semuanya jauh lebih mahal. Untuk melindungi diri:

- **Evaluasi kembali pengeluaran.** Kurangi pengeluaran diskresioner sebisa mungkin. Langganan, penggunaan energi, dan makan di luar adalah target cepat.
- **Tingkatkan pendapatan.** Pekerjaan sampingan atau freelance dapat mengimbangi kenaikan biaya.
- **Refinansikan utang berbunga tinggi.** Dengan suku bunga yang naik, membayar utang kartu kredit dan pinjaman berbunga variabel menjadi semakin mendesak.
- **Berinvestasi untuk pertumbuhan.** Rekening tabungan menawarkan pengembalian minimal; uang Anda kehilangan nilai dalam lingkungan inflasi tinggi. Portofolio investasi yang terdiversifikasi menawarkan perlindungan jangka panjang yang lebih baik.
- **Kunci suku bunga tetap.** Untuk pembelian besar seperti rumah atau mobil, pembiayaan bunga tetap menjadi pilihan berharga saat suku bunga terus naik.

Episode inflasi besar tahun 2021-2022 menjadi pelajaran berhati-hati: prediksi resmi bisa sangat meleset, kondisi ekonomi berubah lebih cepat dari yang diperkirakan, dan jarak antara apa yang diprediksi para ahli dan kenyataan bisa sangat mahal bagi orang biasa yang berusaha menjaga kekayaan mereka.