Starlink baru adalah kunci: Mengapa SpaceX menilai hingga 1,5 triliun USD?

Desember 2025, sebuah berita membuat pasar keuangan gelisah. SpaceX baru saja menyelesaikan penilaian internal di angka 800 miliar USD, membuka jalan untuk IPO pada 2026 dengan target penggalangan dana 30+ miliar USD. Jika mencapai valuasi 1,5 triliun USD seperti yang diperkirakan, ini akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah, melampaui rekor 29 miliar USD dari Saudi Aramco tahun 2019.

Angka ini tampak astronomis, tetapi di baliknya bukanlah mitos, melainkan keputusan teknik dan komersial yang sangat spesifik.

Dari kegagalan hingga monopoli: Perjalanan 23 tahun

Tahun 2002, Musk mendirikan SpaceX di sebuah gudang tua seluas 75.000 kaki persegi di pinggiran Los Angeles dengan modal 100 juta USD. Saat itu, Boeing dan Lockheed Martin mengejek perusahaan ini — sebuah startup yang berani masuk ke bidang monopoli perusahaan pertahanan raksasa.

Tiga kali peluncuran gagal berturut-turut. Tahun 2008, saat Falcon 1 meledak untuk ketiga kalinya, SpaceX hanya punya cukup dana untuk satu peluncuran terakhir. Krisis keuangan global, Tesla hampir bangkrut, bahkan pahlawan luar angkasa Musk — Neil Armstrong dan Eugene Cernan — secara terbuka mengejek rencana roketnya.

Malam 28 September 2008, Falcon 1 keempat kali lepas landas. Saat roket masuk ke orbit, SpaceX bangkit dari kematian. Sepuluh hari kemudian, NASA menandatangani kontrak senilai 1,6 miliar USD untuk 12 misi pengangkutan — “penyelamat” yang tepat waktu.

Cara berpikir “prinsip pertama” mengubah industri penerbangan luar angkasa

Namun, kelangsungan hidup hanyalah langkah awal. Musk teguh bahwa roket harus dapat digunakan kembali — sebuah keputusan yang hampir tidak masuk akal saat itu.

Tahun 2001, Musk menggunakan sebuah spreadsheet Excel untuk menganalisis biaya. Dia menemukan bahwa perusahaan besar tradisional secara artifisial menaikkan harga 10-100 kali lipat. Sebuah baut bisa dijual seharga 500 USD, tetapi bahan aluminium dan titanium hanya beberapa USD/kg. Jika biaya dinaikkan secara artifisial, pasti bisa diturunkan secara artifisial juga.

Tahun 2015, momen bersejarah terjadi. Tahap pertama Falcon 9 kembali ke landasan di Cape Canaveral dan mendarat secara vertikal seperti dalam film fiksi ilmiah. “Aturan lama” industri penerbangan luar angkasa benar-benar hancur.

Baja tahan karat menggantikan karbon: “Menggunakan bahan murah untuk teknik tertinggi”

Ketika mengembangkan Starship menuju Mars, SpaceX pernah terjebak dalam “perangkap bahan premium”. Industri mengikuti pola pikir serat karbon — mahal, rumit, tetapi “standar industri”.

Musk kembali mematahkan asumsi ini. Serat karbon seharga 135 USD/kg tetapi lemah terhadap panas. Baja tahan karat 304 — jenis baja karbon yang biasa digunakan di dapur — hanya 3 USD/kg dan tahan panas hingga 1400 derajat.

Dengan sistem isolasi termal, roket baja tahan karat memiliki berat total yang setara dengan karbon tetapi biaya 40 kali lebih murah. Ini membebaskan SpaceX dari pabrik bersih yang rumit. Mereka cukup mendirikan tenda di Texas, las roket seperti membuat tangki air, meledak pun tak masalah, bersihkan lalu lanjutkan.

Ini adalah kompetensi inti sebenarnya dari SpaceX — bukan teknologi mutakhir, melainkan cara berpikir biaya secara menyeluruh dari prinsip dasar fisika.

Starlink: Dari teknologi menjadi infrastruktur yang menguntungkan

Dari 1,3 miliar USD (2012) → 400 miliar USD (2024) → 800 miliar USD (sekarang), valuasi SpaceX meningkat secara luar biasa. Tetapi yang benar-benar mendukung angka besar ini bukan peluncuran roket, melainkan Starlink.

Sebelum Starlink, SpaceX hanyalah gambar menakjubkan di berita. Starlink telah mengubah segalanya — mengubah penerbangan luar angkasa dari konsep menjadi infrastruktur dasar seperti air dan listrik.

Per November 2025:

• 7,65 juta pengguna terdaftar secara global
• 24,5 juta pengguna aktif
• Amerika Utara: 43% dari total pendaftaran
• Pasar baru berkembang (Korea Selatan, Asia Tenggara): 40% pengguna baru

Perkiraan pendapatan:

• 2025: 15 miliar USD
• 2026: 22-24 miliar USD (naik 50-60%)
• Lebih dari 80% pendapatan berasal dari Starlink

SpaceX telah menyelesaikan transformasi dari kontraktor yang bergantung pada kontrak menjadi perusahaan telekomunikasi global dengan kekuatan monopoli. Inilah alasan Wall Street berani menilai di angka yang sangat tinggi — bukan dari frekuensi peluncuran, tetapi dari arus kas reguler dari internet satelit.

IPO terbesar dalam sejarah: Bahan bakar untuk Mars

Jika berhasil mengumpulkan dana 30 miliar USD, SpaceX akan melampaui Saudi Aramco, menjadi IPO terbesar dalam sejarah. Valuasi 1,5 triliun USD bisa menempatkan SpaceX dalam top 20 perusahaan terbesar yang terdaftar di dunia.

Karyawan di Boca Chica dan pabrik Hawthorne — yang pernah tidur di lantai pabrik melewati “neraka produksi” — akan menyambut deretan miliarder, bahkan miliarder baru. Harga 420 USD per saham dalam penjualan internal terbaru menunjukkan hal itu.

Namun, Musk tidak melihat IPO sebagai “penarikan dana” secara tradisional. Pada 2022, dia pernah menyiramkan air dingin: “Listing adalah tiket menuju penderitaan”. Tiga tahun kemudian, dia mengubah pandangannya karena alasan sederhana — Musk membutuhkan modal untuk ambisinya.

Rencananya adalah:

• 2 tahun: Uji coba pendaratan otomatis Starship di Mars
• 4 tahun: Jejak manusia di tanah merah
• 20 tahun: Membangun kota mandiri dengan 1.000 kapal Starship

Musk berkali-kali mengatakan secara langsung, tujuan utama dari akumulasi kekayaan adalah agar manusia menjadi spesies multi-planet.

Dari sudut pandang ini, ratusan miliar USD dari IPO bukanlah trik pamer kekayaan, melainkan “biaya lintas antargalaksi” yang Musk kutip dari Bumi. Seluruhnya akan berubah menjadi bahan bakar, baja, dan oksigen, membentang di sepanjang jalan menuju Mars.

IPO terbesar dalam sejarah — akhirnya akan menjadi kisah umat manusia, bukan kisah individu.