Le compte à rebours a commencé : comment les banques vont changer le marché du Bitcoin en 2026

Washington a officiellement lancé le compte à rebours pour la révolution sur la blockchain. Le 16 décembre, la FDIC a publié une proposition de règle dans le cadre du GENIUS Act, qui établit des procédures pour les banques souhaitant émettre des stablecoins de paiement sur des réseaux publics. Mais pendant que l’infrastructure réglementaire se mettra en place sur 12 à 18 mois, le premier trimestre 2026 racontera une toute autre histoire — celle de la façon dont les institutions traditionnelles ouvrent leurs portes à des millions de petits investisseurs.

L’expansion des canaux de richesse a commencé par le refus de Vanguard

Début décembre, une société d’actifs de 11 trillions de dollars a abandonné son interdiction de longue date sur les cryptomonnaies. Désormais, 50 millions de clients à travers le monde ont accès au trading d’ETF Bitcoin et Ethereum tiers. Cela ne signifie pas que Vanguard lance ses propres produits cryptographiques — la société a simplement permis à ses clients d’acheter via des fonds partenaires.

Parallèlement, Bank of America a changé de position. À partir du 5 janvier, les conseillers Merrill et Private Bank pourront recommander activement des Bitcoin ETP à leurs clients — pas seulement traiter des ordres à l’initiative du client, mais proposer une allocation de 1% à 4% dans les principaux ETF Bitcoin américains. C’est une approche conservatrice, mais son ampleur est impressionnante : des dizaines de milliards de dollars de capital, auparavant inaccessible, peuvent désormais être dirigés vers le BTC.

Pourquoi le premier trimestre diffère de la fin de l’année

La saisonnalité traditionnelle en février et mars génère historiquement un rendement de 10 à 15 %, et le premier trimestre moyen des 12 dernières années a enregistré une croissance de plus de 50 %. Cependant, 2025 a brisé ce schéma — le Q1 s’est terminé par une chute de 12 %, la pire en une décennie.

Mais cette année, la situation est plus claire. Les analystes ont déjà abaissé leurs prix cibles. Standard Chartered a ajusté sa prévision pour la fin 2025 de 200 000 $ à environ 100 000 $, et pour 2026 de 300 000 $ à 150 000 $. Cela signifie que la position sur le marché s’est débarrassée des attentes excessives.

La principale différence réside dans la mathématique de la répartition, et non dans la narration sur le halving ou les nouvelles réglementations. Lorsque les portefeuilles modèles de Vanguard et BofA commencent à ajouter 1 à 2 % de Bitcoin, c’est un flux de capitaux mesurable. L’acheteur marginal au Q1 2026 ne sera pas un hedge fund avec effet de levier, mais un compte de retraite transférant 2 % en BTC.

GENIUS Act : une infrastructure pour 2027, pas pour janvier

La proposition de la FDIC établit des règles du jeu claires. Les stablecoins de paiement émis par des filiales de banques assurées doivent être garantis 1:1 par des réserves de haute qualité, avec des audits mensuels obligatoires et des divulgations publiques. La réhypothèque est interdite. Cela signifie une supervision fédérale des tokens de dollar sur la blockchain.

Mais le cycle vivant est long. NPRM ouvre une fenêtre de 60 jours pour les commentaires. Le GENIUS entre en vigueur le 18 janvier 2027 ou 120 jours après la mise en œuvre finale des règles. Même dans le scénario le plus optimiste, la fin 2026 est la date la plus réaliste pour le lancement des premiers stablecoins bancaires sous supervision fédérale.

Ce que les stablecoins bancaires feront au marché

Lorsque plusieurs grandes banques commenceront à émettre des dollars sur des blockchains publiques sous supervision fédérale, cela transformera l’infrastructure du marché. Les stablecoins pourront servir de garantie pour les market makers, d’actifs de règlement pour les prime brokers, ou de source de liquidité programmable à faible coût.

La différence entre le paysage actuel, dominé par des stablecoins offshore, et un monde avec des tokens de dollar contrôlés fédéralement, réside dans la confiance. Les custodians institutionnels, qui se tiennent actuellement à distance des crypto-actifs, pourront stocker et utiliser ces tokens dans leurs opérations. Cela ne change pas le prix du Bitcoin en janvier, mais la façon dont la blockchain peut fonctionner comme couche de règlement pour un capital institutionnel sérieux en 2027–2028.

Le test pour Bitcoin en 2026

Le premier trimestre racontera une histoire plus simple que le reste de l’année. Combien de clients Vanguard appuieront sur « acheter » en février ? Combien de clients en faillite de BofA accepteront la proposition de 1 à 2 % en Bitcoin ? Les canaux de distribution élargis supporteront-ils la saisonnalité positive ?

Parallèlement, le compte à rebours pour le GENIUS Act continue. Ce n’est pas une bougie qui s’allume en janvier — c’est un clou dans la timeline, indiquant la direction de l’infrastructure du marché. Si les conditions macroéconomiques restent stables, les dollars sur la blockchain sous supervision fédérale pourraient devenir la base d’une adoption institutionnelle massive lors du prochain cycle.

Pour Bitcoin, les trois prochains mois seront une épreuve : y aura-t-il suffisamment d’expansion des canaux de distribution et d’effet saisonnier pour rebondir après la fin difficile de 2025 ? La réponse dépend moins des titres que des flux d’argent réel.