Morgan Stanley Perkirakan Kenaikan Kuat Yen Jepang Jika Fed Memotong Suku Buku di Jepang dan AS

liquidation_surfer · 2026-01-12T11:32:14+00:00

Morgan Stanley memprediksi apresiasi yen Jepang hampir 10% terhadap dolar AS karena potensi pemotongan suku bunga Federal Reserve dan kesalahan penilaian pasar, memperkirakan penurunan menjadi 140 pada Q1 2026 sebelum stabil di 147 pada akhir tahun 2026, tergantung pada kondisi ekonomi.

liquidation_surfer

2026-01-12 11:32:14

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Menurut analisis pasar dari Morgan Stanley, pergeseran signifikan dalam kebijakan moneter dapat memicu penyesuaian besar mata uang dalam kuartal mendatang. Para strategis bank investasi ini memproyeksikan bahwa yen Jepang bisa menguat hampir 10% terhadap dolar AS jika Federal Reserve melakukan pemotongan suku bunga secara berturut-turut karena indikator ekonomi menunjukkan potensi perlambatan.

Kasus Penguatan Yen

Analis termasuk Matthew Hornbach menyoroti divergensi teknis yang penting: pasangan USD/JPY saat ini diperdagangkan di atas tingkat nilai wajar dasarnya. Kesalahan penetapan harga ini menciptakan kerentanan bagi dolar jika kondisi yang lebih luas berubah. Saat hasil obligasi Treasury AS menyusut sebagai respons terhadap pemotongan suku bunga, tingkat keseimbangan untuk USD/JPY secara logis akan menurun, menciptakan tekanan ke bawah pada nilai tukar.

Suku bunga di Jepang menambah variabel lain dalam persamaan ini. Meskipun kebijakan fiskal Jepang tetap relatif terkendali, perbedaan suku bunga struktural antara kedua negara akan menyempit secara signifikan jika Federal Reserve bergerak menuju suku bunga yang lebih rendah. Penyempitan spread hasil ini menghilangkan salah satu dukungan utama untuk kekuatan dolar.

Garis Waktu dan Ekspektasi Pasar

Perkiraan Morgan Stanley mencakup target spesifik yang dipetakan ke periode tertentu:

Kuartal Pertama 2026: USD/JPY diperkirakan menurun ke sekitar 140, mencerminkan dampak awal pengurangan suku bunga Fed dan normalisasi nilai wajar
Akhir Tahun 2026: Nilai tukar diproyeksikan rebound ke sekitar 147 saat ekonomi AS stabil dan permintaan carry trade kembali muncul

Faktor Penyeimbang

Para strategis mencatat titik infleksi penting. Setelah momentum ekonomi AS kembali di paruh kedua 2026, minat terhadap carry trade yang didanai yen kemungkinan akan bangkit kembali. Posisi spekulatif yang diperbarui ini dapat membalik tren apresiasi, mendorong USD/JPY kembali ke tingkat yang lebih tinggi meskipun lingkungan suku bunga tetap ada.

Ketidakpastian utama tetap apakah pemotongan suku bunga Fed akan terwujud secara tegas seperti yang diperkirakan pasar saat ini, dan apakah suku bunga Jepang akan tetap akomodatif untuk mendukung skenario ini.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.