Hạn chót quyền chọn ngày 26 tháng 12: Tại sao các nhà giao dịch Bitcoin lại theo dõi ngày này như diều hâu

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức $90,490, đã giảm mạnh so với đỉnh tháng 10 là $126,080. Trong khi sự thiếu động lực tăng giá làm thất vọng nhiều người, nhà phân tích blockchain và người ủng hộ Bitcoin Samson Mow lập luận rằng động lực thực sự không nằm ở biểu đồ giá, mà ở thị trường quyền chọn—cụ thể, những gì xảy ra vào ngày 26 (UTC+8).

Trò Chơi Bí Mật Của Thị Trường Quyền Chọn

Dưới bề mặt của sự trì trệ của BTC là một cơ chế phòng ngừa rủi ro tinh vi. Theo phân tích của Samson Mow, các vị thế quyền chọn lớn sẽ hết hạn vào ngày 26 tháng 12, với lượng mở lệnh đáng chú ý tập trung quanh các mức giá thực thi cụ thể. Các quyền chọn mua (call) tích lũy mạnh mẽ giữa các mức $100,000 và $118,000, với sự tập trung dày đặc nhất tại mức $100,000.

Ở phía giảm, các vị thế quyền chọn bán (put) tập trung quanh mức $85,000 đến $90,000, tạo ra thứ mà các nhà giao dịch gọi là “hỗ trợ gamma”—một mức sàn kỹ thuật đã nhân tạo hạn chế biến động giá.

Cách Gamma Tạo Ra Sự Im Lặng Trên Thị Trường

Áp lực giá này không phải là ngẫu nhiên. Các nhà tạo lập thị trường quyền chọn quản lý rủi ro delta của họ thông qua việc cân bằng lại liên tục: họ bán ra khi giá tăng đột biến và mua vào khi giá giảm. Quá trình cơ học này làm giảm tính biến động một cách nhân tạo, tạo ra điều Samson Mow mô tả là một giai đoạn đình trệ bắt buộc thay vì cân bằng thực sự.

Hoạt động phòng ngừa rủi ro này về cơ bản đặt trọng lực lên hành động giá của BTC, ngăn cản các đợt tăng đột biến ở cả hai hướng.

Những Thay Đổi Vào Ngày 26 (UTC+8)?

Khi các hợp đồng này hết hạn, cơ chế phòng ngừa rủi ro biến mất. Các nhà tạo lập thị trường tháo dỡ các vị thế delta trung lập của họ, và các mức hỗ trợ cũng như kháng cự kỹ thuật do vị thế quyền chọn tạo ra gần như ngay lập tức biến mất.

Tiền lệ lịch sử cho thấy Bitcoin không giữ yên tĩnh sau những sụp đổ cấu trúc như vậy. Nếu BTC duy trì vị thế trên $90,000 và vượt qua $100,000 với khối lượng thực sự, khả năng xảy ra một chuỗi sự kiện là rất cao: các nhà giao dịch quản lý các vị thế short call sẽ buộc phải mua thêm bảo hiểm, có thể đẩy giá về khu vực $110,000-$112,000 một cách nhanh chóng.

Thông điệp của Samson Mow gửi đến các nhà giao dịch là rõ ràng—hãy đánh dấu lịch của bạn. Hành động thực sự sẽ bắt đầu sau khi bụi quyền chọn lắng xuống.