Wall Street fait face à une vérification de la réalité : les actions sont-elles vraiment chères en ce moment ?

La hausse qui a propulsé les indices boursiers américains à la hausse repose sur une base fragile—qui dépend presque entièrement de la volonté de la Réserve fédérale de réduire ses taux. Pourtant, en coulisses, le sentiment parmi les décideurs de la Fed reste fracturé. L’équipe de recherche d’Edmond de Rothschild Asset Management a soulevé de nouvelles inquiétudes quant à savoir si le marché boursier est surévalué à ces niveaux actuels, signalant que ce risque ne devrait pas être ignoré.

Voici où réside la tension : les marchés anticipent trois baisses de taux pour 2026, mais les divisions internes à la Fed pourraient radicalement remodeler ces attentes. Alors que les marchés monétaires attribuent actuellement une probabilité de 86% à une baisse de 25 points de base cette semaine, le consensus plus large en faveur d’un assouplissement supplémentaire est beaucoup moins certain. Les divergences de vues des membres du comité sur l’inflation et la résilience économique introduisent de l’imprévisibilité dans ce que les traders parient.

Les implications pour l’investissement sont stark. Si le discours dovish de la Fed s’affaiblit—même légèrement—l’oxygène de la hausse est coupé. Les actions ont grimpé en supposant une liquidité, et non sur des améliorations fondamentales. C’est précisément pour cette raison qu’un positionnement prudent a du sens. L’avertissement du gestionnaire d’actifs français a du poids : des valorisations tendues combinées à une incertitude politique créent un environnement où les stratégies défensives méritent d’être envisagées.

Pour les investisseurs qui suivent le marché, le message est clair. Les prochaines semaines mettront à l’épreuve si la thèse selon laquelle le marché boursier est surévalué tient, ou si les données économiques forcent une révision à la baisse. Jusqu’à ce qu’une clarté émerge sur la volonté réelle de la Fed de maintenir les baisses de taux, il semble prudent de rester mesuré plutôt qu’agressif.