مجزرة العملات البديلة أم إعداد؟ الانخفاض بنسبة 90% الذي قد يعيد تشكيل 2026

الـ12 شهرًا الماضية كانت قاسية جدًا على حاملي العملات البديلة. فقدت الرموز ما يقرب من 90% من قيمتها القصوى، مما ترك العديد من المستثمرين يتساءلون عما إذا كانت فئة الأصول هذه لها مستقبل. أشار محللو السوق مثل مايكل فان دي بوب إلى أن الظروف الحالية تضاهي أو تتجاوز شدة الانخفاض في عام 2022. ومع ذلك، تحت وطأة الدمار، تظهر سؤال حاسم: هل نشهد حدث انقراض جماعي، أم مرحلة تحضير لانتعاش دراماتيكي في 2026؟

الحقيقة القاسية: معظم العملات البديلة ببساطة لا تبقى على قيد الحياة

توفر التاريخ درسًا غير مريح. نمط الازدهار والانهيار في أسواق العملات المشفرة دائمًا ما يفصل بين الفائزين والخاسرين الدائمين. خلال موجة الصعود في 2017، ارتفعت تقريبًا كل شيء — كانت التداولات على الزخم الخالص ناجحة. بحلول 2021، تغيرت اللعبة بشكل جذري. فقط المشاريع ذات الفائدة الحقيقية والقوة السردية حققت مكاسب استثنائية. وكل شيء آخر أصبح مجرد حطام على الطريق.

البيانات تحكي قصة واضحة. ارتفعت سولانا حوالي 250 ضعفًا من أدنى مستويات الدورة إلى ذروتها، بينما حققت أفالانش حوالي 55 ضعفًا. قارن ذلك بأداء لايتكوين المتواضع البالغ 17 ضعفًا، والذي تأخر بشكل كبير عن ارتفاع بيتكوين وقادة السوق. الرموز القديمة مثل NEO كانت أسوأ، حيث كافحت للحفاظ على الصلة بالمنافسين الأحدث. الحكم واضح: لا يضمن الحماس السوقي وحده التعافي بعد الآن. المشاريع التي تحمل عبء كبير من المشترين السابقين وتفشل في معالجة المشاكل الواقعية تواجه تلاشيًا بطيئًا نحو عدم الأهمية.

ألفا وبيتا: فهم لماذا قليل من العملات البديلة تحقق دائمًا

يفرق محترفو السوق بين قوتين حاسمتين. بيتا تمثل المكاسب العامة للسوق — عندما ترفع المد والجزر جميع القوارب. ألفا هو العائد الفائض الذي يميز الأداء النخبوي عن المعيار. كانت سولانا مثالًا على هيمنة ألفا، حيث تفوقت على توقعات السوق. لايتكوين و NEO؟ حققا ألفا سلبيًا، مما دمر القيمة مقارنة بالسوق الأوسع. هذا يفسر لماذا تترك الثروات في العملات البديلة تركيزًا ضئيلًا من المشاريع. البقية ببساطة لا يمكنها المنافسة على مقاييس الابتكار أو الاعتماد.

إعادة تقييم القيمة: هل يمكن أن يكون 2026 نقطة انعطاف؟

على الرغم من التشاؤم السائد، تشير علامات التحذير إلى احتمال التعافي. عندما تُقاس القيم مقابل أصول تقليدية مثل الذهب أو بيتكوين نفسه، وصلت العملات البديلة إلى مستويات مضغوطة تاريخيًا — تتطابق مع أسعار أدنى الأسواق الكبرى. هذا لا يضمن تعافيًا فوريًا. ومع ذلك، فإن القيم المضغوطة تشير إلى أن حماية الجانب السلبي تتعزز، وأن دورانًا نحو التجميع قد يحدث. مع افتراض أن ظروف السيولة تتطبيع وأن المشاريع المثبتة تواصل توسيع قاعدة المستخدمين، فإن موجة جديدة من أداء متفوق للعملات البديلة خلال 2026 لا تزال ممكنة.

فقط من يتكيف ينجو

الواقع غير المريح: معظم العملات البديلة تواجه الانقراض. تظل أسواق العملات المشفرة في مهدها، والتقدم يأتي من خلال التكرار والفشل. غالبًا ما تهيمن شبكات البلوكشين الأحدث لأنها تقدم قابلية توسع وكفاءة واستجابة سوقية أفضل. ومع ذلك، فإن مجموعة مختارة من العملات البديلة التي تظهر مقاييس اعتماد حقيقية، وتوسع النشاط على السلسلة، وتقوية وتيرة التطوير، تحتفظ بإمكانات صعودية جدية. هؤلاء الناجون قد يحققون عوائد مضاعفة للمستثمرين الصبور. السؤال ليس هل ستعود العملات البديلة — بل هل تملك تلك التي ستعود.