هل لا يزال دورة الأربع سنوات لبيتكوين تحدد مصير السوق؟ تيمر يقول إن النمط لا يزال مستمراً

يتصاعد الجدل مع تباين الآراء بين الشخصيات الرائدة في الأصول الرقمية حول ما إذا كانت النمط الدوري للبيتكوين لا يزال ذا صلة. بينما يجادل بعض الأصوات البارزة بأن اعتماد المؤسسات والوضوح التنظيمي غيرا بشكل جوهري سلوك البيتكوين، إلا أن رئيس قسم الاقتصاد الكلي العالمي في Fidelity، جوريين تيمر، يؤكد أن الأدلة تشير بقوة إلى العكس.

حالة الاستمرارية

تكشف تحليلات جوريين تيمر عن اتساق مذهل عند مقارنة مسارات الأسعار التاريخية عبر عدة دورات تقليل المكافأة. الحدث المعروف بتقليل مكافأة التعدين للبيتكوين—الذي يحدث تقريبًا كل أربع سنوات ويخفض مكافأة التعدين بنسبة 50%—لطالما أثار تحركات سوقية عميقة. وفقًا للتقييم الفني لتيمر، يتطابق حركة السعر الحالية مع النمط المُثبت بدقة ملحوظة. بعد 145 أسبوعًا من التقدير المستمر الذي أدى إلى ذروة 125,000 دولار في أكتوبر 2025، دخل السوق في مرحلة تصحيح متوقعة تتبع عادةً مثل هذه الارتفاعات الصاعدة.

“التوافق البصري لا لبس فيه،” أشار تيمر في تعليقه الأخير. يشير النمط إلى أن ما يلي سوق صاعدة كبيرة هو عادة انخفاض كبير قبل أن يستأنف الاستقرار.

وجهات نظر متباينة

يجادل المعارضون البارزون، بما في ذلك قيادة Bitwise وCathie Wood من ARK Invest، بأن دمج البيتكوين في البنية التحتية المالية التقليدية غير مجرى اللعبة بشكل جذري. ويؤكدون أن انتشار صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وزيادة مشاركة المؤسسات الكبرى قد فصلت البيتكوين عن سلوكها الدوري السابق، مما جعل النماذج التاريخية عتيقة.

ومع ذلك، فإن الإطار الفني لتيمر يقترح أن هذه الرواية قد تبسط بشكل مفرط الديناميات السوقية الأساسية المعنية.

ما المتوقع: نظرة 2026

إذا استمرت الأنماط التاريخية—كما يقترح بحث تيمر—فقد تتجسد 2026 كفترة توحيد للبيتكوين. يتوقع رئيس قسم الاقتصاد الكلي في Fidelity أن يمتد سوق الدببة عادةً حوالي 12 شهرًا. ويصف عام 2026 بأنه ربما يكون “مرحلة خاملة” حيث يتراجع اكتشاف السعر لصالح التجميع.

على الصعيد الفني، يحدد تيمر نطاق دعم بين 65,000 و75,000 دولار كالسقف المحتمل للبيتكوين خلال هذه الفترة. مع تداولها حاليًا حول 90.53 ألف دولار، تشير هذه التوقعات إلى هبوط معتدل من المستويات الحالية.

السؤال غير المحلول

التباين بين المدافعين عن الدورة التقليدية والمؤيدين للاعتماد المؤسساتي يسلط الضوء على توتر أساسي في سرد سوق البيتكوين. سواء كانت إطار تيمر أو النظرية المعاكسة صحيحة، فمن المحتمل أن يشكل ذلك نفسية السوق طوال عام 2026، مما يجعل هذا التوقع واحدًا من أكثر التوقعات متابعة في العام.