Les anticipations d'inflation s'intensifient, la logique du marché haussier du Bitcoin refait surface : une analyse de la configuration des actifs numériques face à l'impasse politique

La géopolitique peut-elle déclencher un changement de cap de la politique monétaire ?

Récemment, dans les discussions sur la politique étrangère des États-Unis et l’évolution du marché des cryptomonnaies, une chaîne logique intéressante a émergé : lorsque le gouvernement est confronté à des objectifs politiques conflictuels, l’expansion monétaire devient souvent une solution. Prenons l’exemple de la politique pétrolière du Venezuela : maintenir des prix du pétrole bas, stimuler la croissance économique, faire face au cycle électoral — la poursuite simultanée de ces trois objectifs est difficile sous les contraintes des outils fiscaux traditionnels.

Des analystes spécialisés soulignent que la solution typique à ce type d’impasse politique consiste à augmenter l’offre de monnaie pour soutenir les dépenses publiques. Historiquement, lors de cycles électoraux majeurs, ce type d’expansion monétaire se répète. Cette observation offre une perspective directe pour comprendre le marché actuel du Bitcoin.

Preuves du rôle du Bitcoin comme couverture contre l’inflation

Les données montrent qu’entre 2020 et 2021, lors d’une période d’expansion monétaire massive, le Bitcoin s’est apprécié d’environ 500 % par rapport au dollar américain. Pendant cette période, la masse monétaire M2 aux États-Unis a augmenté de 27 %. En comparaison, entre 2017 et 2018, lorsque la croissance de M2 n’était que de 6 %, le Bitcoin a connu une hausse de 1300 %. Bien que cela ne permette pas de conclure une causalité simple, la concordance temporelle ne peut être ignorée.

La logique derrière cela réside dans le mécanisme d’offre fixe du Bitcoin — un total de 21 millions d’unités — contrastant avec l’expansion illimitée du système monétaire traditionnel. Lorsque la monnaie fiat subit une pression de dépréciation, cette conception de rareté devient une option naturelle pour le capital cherchant à stocker de la valeur.

Données actuelles du marché : le prix du Bitcoin (BTC) tourne autour de $90.59K, avec une baisse de -0.16 % en 24 heures, restant dans une fourchette historiquement élevée. Ce niveau de prix reflète la perception du marché quant aux futures orientations politiques.

De l’actif unique à une diversification du marché

Fascinant, certains investisseurs qui étaient initialement très optimistes sur la hausse du Bitcoin ajustent désormais leur allocation en cryptomonnaies — augmentant leur exposition aux monnaies privées et aux actifs DeFi, tout en réduisant leur position en Ethereum. Cette stratégie apparemment contradictoire traduit en réalité une évolution dans la compréhension du marché.

Lors des cycles d’expansion monétaire à grande échelle, la performance des différents actifs cryptographiques peut varier. Les actifs liés à la confidentialité, en raison de leurs propriétés financières uniques, pourraient bénéficier d’un rendement supérieur dans un contexte de discussions réglementaires accrues. ZEC (Zcash) a récemment affiché de très bonnes performances, avec une hausse de +4.16 % en 24 heures, un prix à $398.16, illustrant la demande du marché pour la protection de la vie privée.

Par ailleurs, la proportion d’Ethereum (prix de ETH à $3.11K, +0.34 % en 24 heures) dans les portefeuilles diminue, ce qui indique que les investisseurs différencient désormais entre « réserve de valeur » et « actifs fonctionnels ».

L’art de l’équilibre entre analyse technique et macroéconomie

Dans un contexte d’incertitude géopolitique et de politique monétaire, se fier aveuglément aux prévisions macroéconomiques peut conduire à des erreurs de décision. La méthode la plus prudente consiste à combiner des indicateurs techniques pour guider l’analyse.

Les indicateurs quantifiables tels que la profondeur de marché, la structure des positions sur les dérivés, le comportement des transactions on-chain, peuvent refléter de manière intuitive les actions concrètes des acteurs du marché. Ces indicateurs ont une valeur de référence supérieure aux prévisions politiques, car ils enregistrent les flux financiers réels et les préférences de risque.

Concrètement, pour l’action, il est crucial de surveiller :

• l’activité des gros détenteurs (whales) et les flux vers/depuis les exchanges
• le ratio long/short sur les marchés à terme et l’utilisation de l’effet de levier
• les frais de transfert on-chain et le nombre d’adresses actives, pour mesurer l’engagement du marché

Les réserves pétrolières du Venezuela et la configuration énergétique mondiale

Ajoutons un contexte souvent négligé : le Venezuela détient la plus grande réserve de pétrole connue au monde, avec plus de 300 milliards de barils. Cette richesse stratégique détermine sa position dans le marché mondial de l’énergie. Toute modification de sa politique d’exportation pétrolière exercera une pression sur les prix internationaux du pétrole, influençant ainsi les perspectives de croissance économique mondiale et la direction de la politique monétaire.

Cette interaction entre géopolitique et marché des matières premières se transmet finalement par une adaptation de la politique monétaire — des prix du pétrole faibles soutiennent la consommation, ce qui nécessite une augmentation de la liquidité pour compenser la pression sur les finances publiques, entraînant une dépréciation du dollar américain.

La chaîne complète de transmission du marché haussier

Synthèse de la logique soutenant le marché haussier actuel du Bitcoin :

Niveau politique : Considérations géopolitiques → Conflit d’objectifs politiques → Pression à l’expansion monétaire

Niveau marché : Augmentation de l’offre de dollars → Attentes de dépréciation de la monnaie → Demande accrue pour des actifs de substitution

Niveau asset : Rareté du Bitcoin + propriété décentralisée → Recentrage des capitaux → Hausse du prix

Niveau investissement : Investissement initial en Bitcoin seul → Diversification en portefeuille (privacy coins, DeFi) → Profits liés à la rotation sectorielle

Ce raisonnement complet repose sur des principes fondamentaux de l’économie, et non uniquement sur des analyses techniques ou émotionnelles.

La difficulté réelle des investisseurs et leurs solutions

Face à ces incertitudes macroéconomiques, les investisseurs particuliers se trouvent souvent dans une impasse : faire confiance à l’analyse macro ou à l’analyse technique ? La meilleure approche consiste à utiliser la macro comme guide à long terme, tout en s’appuyant sur les indicateurs techniques et la liquidité pour optimiser ses entrées et sorties.

Cela permet d’éviter la dépendance excessive à des facteurs imprévisibles tout en profitant des tendances macroéconomiques. En ce qui concerne l’allocation en actifs numériques comme le Bitcoin, en période haussière à moyen terme, il est conseillé d’utiliser la liquidité des exchanges et les données dérivées pour ajuster la cadence d’entrée et la gestion des positions.

FAQ

Q : Pourquoi la politique américaine influence-t-elle directement le prix du Bitcoin ?

R : Ce n’est pas une influence directe, mais une chaîne de transmission claire : conflit d’objectifs politiques → expansion monétaire → dépréciation du dollar → hausse des actifs de substitution. Le Bitcoin, grâce à sa conception de rareté, devient le premier choix pour la couverture.

Q : Y a-t-il des exemples historiques d’expansion monétaire et de hausse d’actifs similaires ?

R : La période 2020-2021 est la plus représentative, avec une croissance de M2 de 27 % et une hausse du Bitcoin de 500 %. Le cycle 2017-2018 montre un schéma similaire, même si la corrélation n’est pas une causalité, la régularité est évidente.

Q : Pourquoi diversifier avec des monnaies privées plutôt que de détenir uniquement du Bitcoin ?

R : Lors des cycles de stimulation monétaire, les actifs tournent souvent. Les monnaies privées, en raison de leur propriété de confidentialité, peuvent bénéficier d’un rendement supérieur dans un contexte de régulation accrue. La hausse récente de ZEC illustre cette logique.

Q : Comment garantir la précision des prévisions géopolitiques ?

R : Impossible de garantir une précision totale, c’est pourquoi il faut privilégier les indicateurs techniques et la liquidité comme principaux outils de décision, en utilisant la macro comme cadre de référence. Cela permet d’éviter les risques systémiques liés à des prévisions erronées.

Q : Quels indicateurs quantitatifs surveiller ?

R : Activité des whales, flux vers/depuis les exchanges, ratio long/short sur les dérivés, nombre d’adresses actives, mouvements des wallets de gros détenteurs. Ces indicateurs reflètent le comportement réel des fonds, et sont plus fiables que les rumeurs ou les actualités.