هذه الموجة من سوق الذهب لا تزال تشتعل، وتأثيرها على سوق العملات المشفرة بدأ يظهر بالفعل. النمط العام هو أن العملات الرئيسية تتعرض لضغوط، والتقسيم بين الفئات المختلفة أصبح شديدًا.

بصراحة، الذهب لديه توافق عالمي يمتد لآلاف السنين، وتأييد من البنوك المركزية، ودعم من الذهب الحقيقي والأموال الصلبة. في الوقت الحالي، مع اضطراب الأوضاع الجيوسياسية وضعف الدولار، يتدفق رأس المال بشكل مستمر نحو الذهب. هذا قضى مباشرة على نظرية "الذهب الرقمي" التي تعتمد على البيتكوين. الكثير من الأموال التي كانت تتجنب المخاطر، الآن تتجه ببساطة نحو صناديق الاستثمار في الذهب ETF والذهب المادي، حيث التقلبات أقل، ويظهر تأثير التوجيه بشكل واضح. وأوضح دليل على ذلك هو نسبة البيتكوين إلى الذهب، التي انخفضت مؤخرًا إلى 19، مسجلة أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2023. الأموال تتجه نحو الذهب، بينما تفتقر سوق العملات المشفرة إلى القدرة على استيعاب هذا التدفق الجديد.

الأمر الأكثر تعقيدًا هو أن ارتفاع أسعار الذهب عادة ما يعني تباطؤ في مشاعر المخاطر في السوق، ومع توقعات تشديد السيولة، فإن هذا يشكل ضربة مزدوجة للعملات الرقمية ذات التقلبات العالية. انظر، بين أكتوبر وديسمبر 2025، عندما شهد الذهب انهيارات مفاجئة بأكثر من 4% في يوم واحد، تزامن ذلك مع هبوط البيتكوين أيضًا. هذا يدل على أن سلسلة انتقال المخاطر بين الأصولتين مرتبطة بشكل وثيق. الآن، سعر الذهب يحقق ارتفاعات جديدة، ويمكن للعملات الرقمية أن تتعرض للضرب في أي لحظة بسبب ارتفاع مشاعر الحماية، مع زيادة احتمالية انفجار مراكز الرافعة المالية، مما يزيد من مخاطر التقلب بشكل غير محدود.

من منظور السياسة النقدية، هناك فجوة واضحة هنا. توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ترفع سعر الذهب، لكن الدعم الرئيسي للبيتكوين يأتي من تفضيل المخاطر وتدفقات الأموال الجديدة. حتى لو حدث خفض الفائدة فعلاً، طالما أن مزاج السوق لا يزال يتجنب المخاطر، فإن العملات الرقمية ستواجه صعوبة في الاستفادة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تراجع الدولار من الناحية النظرية يعزز الأصول المقومة بالدولار، لكن هذا الفائدة تم تعويضها تمامًا بواسطة ميل "المستثمرين لاختيار الذهب أولاً"، مما يضغط على العملات الرقمية.

هذه هي الحقيقة وراء الانقسام في السوق — الأصول التقليدية كملاذ آمن تستعيد مكانتها في المشهد.