Divergensi yang memperingatkan pasar: Mengapa token AI turun sementara S&P 500 terus naik?

Baru-baru ini, analis dari Alphractal mengidentifikasi sebuah divergensi kunci dalam perilaku dua indikator yang secara historis bergerak bersama: sementara pengangguran AS memburuk, pasar saham tetap naik. Fenomena ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan rebound saat ini dan implikasinya bagi pasar kripto.

Misteri pasar tenaga kerja dan saham

Partisipasi tenaga kerja saat ini berada di 59,4%, penurunan signifikan dari puncaknya pada Oktober 1999 (64,6%). Secara paralel, S&P 500 telah mengumpulkan keuntungan sebesar 17,81% sepanjang tahun ini. Divergensi ini mematahkan pola historis: secara tradisional, peningkatan pekerjaan mendukung kinerja aset makroekonomi seperti indeks AS, sementara penurunan pekerjaan bertepatan dengan kelemahan pasar saham.

Menurut Alphractal, adopsi berkelanjutan dari Kecerdasan Buatan di sektor korporasi mendorong kenaikan pasar saham, tetapi menghasilkan relatif sedikit pekerjaan formal. Seperti yang disampaikan dalam analisis: “Yang menjadi ciri lingkungan saat ini adalah indikator tenaga kerja kritis ini terus memburuk meskipun ada divergensi yang sedang berlangsung: lebih sedikit pekerjaan formal bersama dengan S&P 500 yang semakin didorong oleh kecerdasan buatan”.

Para analis memperingatkan bahwa dinamika ini mengingatkan kondisi yang diamati selama gelembung pasar sebelumnya, dengan proyeksi yang menunjukkan bahwa pada tahun 2026 bisa muncul sebuah sinyal kelemahan penting.

Token AI di bawah tekanan: korelasi dengan Wall Street

Perilaku aset AI di pasar kripto mengikuti tren sektor di Wall Street. Data dari Curvo menunjukkan bahwa korelasi antara Bitcoin dan S&P 500 setidaknya sejak 2011, pola yang kini direplikasi pada token terkait kecerdasan buatan.

Hanya dalam bulan terakhir, token AI telah menurun sebesar 24,9%, mengumpulkan kerugian sebesar 74,6% sepanjang tahun ini, menurut informasi dari Artemis. Penurunan ini bertepatan dengan kelemahan yang lebih luas di pasar saham, terutama di saham teknologi. Volume perdagangan juga menunjukkan penurunan, turun 20% menjadi $3,48 miliar, yang mencerminkan berkurangnya keyakinan investor.

Gelombang ekspansif di altcoin

Tekanan terhadap token AI adalah gejala dari kelemahan yang lebih dalam di segmen altcoin. Kapitalisasi pasar total telah menurun menjadi $1,16 triliun dari puncaknya di $1,77 triliun, mewakili kontraksi sebesar 34%. Penurunan ini semakin tajam jika mempertimbangkan bahwa arus modal yang lebih kecil ke aset berisiko biasanya menghasilkan keluar dari pasar ini.

Jika sentimen bearish berlanjut, analis memperingatkan kemungkinan pasar menyentuh angka $1 triliun, level yang belum terlihat sejak 22 April 2025. Performa ekonomi AS yang buruk dan potensi peningkatan pengangguran dapat memperburuk tekanan ini.

Apa yang diharapkan dalam beberapa bulan mendatang?

Divergensi antara indikator tenaga kerja yang lemah dan pasar yang menguat menciptakan gambaran yang tidak pasti. Pasar tenaga kerja yang memburuk dikombinasikan dengan adopsi AI yang dipercepat menciptakan skenario yang kompleks: sementara teknologi mendorong valuasi di Wall Street, pengurangan pekerjaan formal membatasi dasar fundamental pertumbuhan.

Bagi peserta pasar kripto, pergerakan berikutnya dari S&P 500 dan sektor saham AI akan sangat penting. Konvergensi dari variabel-variabel ini dapat menandai titik balik penting pada tahun 2026, menurut proyeksi pasar.