Une question qui revient très fréquemment récemment : dans le contexte actuel du marché, faut-il plutôt prendre une position longue ou courte ? Je vais d’abord donner la conclusion, puis analyser en détail.

Sur une altcoin à faible liquidité qui a déjà chuté de 50 %, prendre une position short à ce stade est en réalité une décision à très haut risque. Cela peut sembler contre-intuitif, mais la balance entre risque et rendement n’est pas en faveur du short. Il ne s’agit pas de dire qu’il est totalement impossible de short, mais que choisir cette stratégie à ce moment précis peut facilement conduire à l’erreur de « trop intelligent pour son propre bien ».

**Pourquoi est-ce plus dangereux après une chute de moitié ?**

Il faut d’abord comprendre qu’avec des crypto-monnaies à petite capitalisation, une baisse de 50 % n’est pas du tout une situation extrême. Beaucoup de « coins » à faible valeur peuvent rebondir de 20 à 60 % après une telle chute, ce qui correspond à une opération de short squeeze. Ensuite, une nouvelle phase de vente peut suivre. La clé n’est pas tant de deviner la direction, mais de mesurer la volatilité extrême.

Ce qui est encore plus problématique, c’est le problème de liquidité. Regardez ces données : la capitalisation est d’environ 47 à 49 millions d’euros, mais la liquidité n’est que de 1,9 à 2 millions. Qu’est-ce que cela signifie ? Le coût pour faire monter le prix de 10 à 20 % est très faible. Si vous shortez, votre position peut être balayée en un instant par une hausse soudaine. Surtout lorsque les shorts sont nombreux, et que tout le monde pense que le marché va continuer à baisser, c’est précisément le moment préféré des acteurs majeurs pour chasser.

Le scénario typique est le suivant : chute de 50 % → consensus du marché pour la baisse → petits investisseurs suivent en shortant → les gros acteurs contre-attaquent en achetant massivement pour faire remonter de 20 à 40 % → petits investisseurs liquidés → sortie de position ou nouvelle baisse. C’est ce qu’on appelle un piège à shorts, et cette phase est particulièrement propice à ce genre de manipulations.

Quand est-il plus sûr de prendre une position short ? Lorsqu’une tentative de rebond échoue, que le prix reste en range à un niveau élevé mais que la liquidité diminue, que les bonnes nouvelles ont été intégrées, ou que le marché commence à respirer. Évitez absolument de short quand le prix chute de 20 % en une heure, ou de 50 % en cumul, ou lorsque l’émotion est à son comble.

Le conseil final est simple : en fonction de votre tolérance au risque et de votre état d’esprit actuel, décidez si vous souhaitez ou non prendre cette position.