خمس روايات إجماع لعام 2026: التغييرات التي يجب مراقبتها في نظام التشفير البيئي

مع اقتراب نهاية عام 2025، يتلقى العديد من المراقبين إشارات تفيد بأن الموضوعات الرائجة في الصناعة تتناقص تدريجيًا، وأن السوق يستريح من قوته. لكن موسم التوقعات لعام 2026 قد بدأ بالفعل. لفهم الاتجاه الذي سيسلكه النظام البيئي، قام BlockBeats بتحليل أكثر من 30 توقعًا من مؤسسات رائدة مثل Galaxy Research، a16z، Delphi Digital، Bitwise، Hashdex، و Coinbase، بالإضافة إلى العديد من الباحثين المخضرمين و veterans الصناعة الذين أنتجوا تحليلات سوقية معمقة. من خلال مجموعة هذه البيانات، برزت خمس روايات توافق رئيسية يجب على أي شخص نشط في مجال العملات المشفرة فهمها.

أولاً: العملات المستقرة—التحول من أداة تشفير إلى بنية تحتية للدفع العالمية

أعلى مستوى من الإجماع يركز على العملات المستقرة وكيف ستصبح أساس أنظمة التمويل السائدة. وفقًا لبيانات a16z، حققت العملات المستقرة حجم تداول يقارب 46 تريليون دولار في العام الماضي—رقم يتجاوز 20 مرة حجم التداول السنوي لـ PayPal، وأكثر من ثلاثة أضعاف حجم Visa، ويستمر في الوصول إلى نطاق شبكة ACH الأمريكية.

لكن التحدي الحقيقي ليس الطلب—بل كيف يمكن دمج هذه الدولارات الرقمية بشكل فعلي في البنية التحتية المالية اليومية للأشخاص. يجب أن تمر عبر آليات الإيداع/السحب، وسائل الدفع، عمليات التسوية، وأنظمة إنفاق المستهلكين. فريق a16z حدد جيلًا جديدًا من الشركات الناشئة التي تساعد في حل هذه المشكلة. هناك من يستخدم الإثباتات التشفيرية للحفاظ على الخصوصية عند تحويل أرصدة الحسابات؛ وهناك من يدمج الشبكات المصرفية المحلية ورموز QR لجعل استخدام العملات المستقرة سلسًا؛ وهناك من يبني بنية محفظة تفاعلية لاعتماد التجار.

شرح سام برونر من a16z من منظور تقني لماذا هذا هو التطور الحتمي. معظم أنظمة البنوك اليوم مصممة باستخدام تكنولوجيا الماكينتري القديمة COBOL، حيث يكون دفتر الأستاذ المركزي ثابتًا والواجهات تعتمد على الدُفعات. على الرغم من أن هذا الإعداد مستقر وموثوق به من قبل الجهات التنظيمية، إلا أنه يكاد يكون مستحيلًا الابتكار السريع. حتى الميزات البسيطة للدفع في الوقت الحقيقي قد تستغرق شهورًا أو سنوات بسبب الديون التقنية وتعقيدات التنظيم. هنا تأتي العملات المستقرة—بنية تحتية موازية لا تعتمد على تكنولوجيا البنوك القديمة.

توقع بحث Galaxy Research بشكل مباشر: 30% من المدفوعات الدولية ستستخدم العملات المستقرة بحلول نهاية 2026. من ناحية أخرى، تتوقع Bitwise مضاعفة القيمة السوقية، حيث أن تنفيذ قانون GENIUS في أوائل 2026 سيفتح فرصًا للاعبين الحاليين ويجذب دخول المؤسسات.

ثانيًا: وكلاء الذكاء الاصطناعي—الفاعلون الاقتصاديون المستقلون الذين يحتاجون إلى وسائل دفع تشفيرية

الرواية الثانية الرئيسية هي ظهور وكلاء الذكاء الاصطناعي كمشاركين رئيسيين في النشاط الاقتصادي على السلسلة. المنطق بسيط: عندما تبدأ أنظمة الذكاء الاصطناعي في التنفيذ بشكل مستقل وتتفاعل بشكل متكرر مع بعضها البعض، فإنها تحتاج إلى آليات نقل قيمة سريعة ورخيصة وبدون إذن—تمامًا كما ترسل حزم المعلومات.

البنية التحتية التقليدية للدفع مصممة للبشر الذين لديهم حسابات وهويات ودورات تسوية—وكلها نقاط احتكاك للوكلاء. العملة المشفرة، خاصة العملات المستقرة التي تدعم بروتوكولات دفع مثل x402، مناسبة بشكل طبيعي لهذا السيناريو: تسوية فورية، قدرات المدفوعات الصغيرة، قابلية البرمجة، والوصول بدون إذن.

سلط سين نيفيل، باحث في a16z ومؤسس مشارك لـ Circle، الضوء على عنق الزجاجة الحرج: المشكلة ليست نقص الذكاء الاصطناعي، بل عدم وجود بنية هوية للوكلاء. في القطاع المالي، الكيانات غير البشرية أكبر بمقدار 96 مرة من الموظفين البشريين، لكن معظمها “أشباح بدون حسابات بنكية”. لا يوجد في الصناعة ما يعادل KYC للوكلاء—لا يوجد KYA (اعرف وكيلك). قبل أن يتم بناء ذلك، لا تزال العديد من التجار يمنعون الوكلاء على مستوى الجدار الناري.

قاس بحث Galaxy مسار الاعتماد: يتوقعون أن 30% من حجم المعاملات اليومية على Base ستتبع معيار x402 بحلول 2026، و5% من المعاملات غير التصويتية على Solana. ستستفيد Base من دفع Coinbase لـ x402، بينما ستكتسب Solana ميزة بسبب نظام المطورين الواسع. كما أن سلاسل الدفع الناشئة مثل Tempo و Arc ستنمو بسرعة أيضًا.

ثالثًا: الأصول الواقعية—من تجارب التوكن إلى الاعتراف بالضمانات المؤسسية

لم يعد مجال الأصول الواقعية (RWA) هو المكان المليء بالتفاؤل غير المقيد بحجم السوق. بدلاً من ذلك، أصبح التركيز أكثر تحديدًا: قابلية التنفيذ والدمج الفعلي في التمويل السائد.

انتقد Guy Wuollet من a16z الحالة الحالية لتوكن الأصول الواقعية. على الرغم من أن اهتمام البنوك وشركات التكنولوجيا المالية بتشغيل الأسهم الأمريكية، والسلع، والمؤشرات على السلسلة قد ظهر، إلا أن معظم ما يُطلق عليه “التوكن” هو مجرد شكل ميمي—تغيير في الغلاف التكنولوجي فقط، بينما تظل المنطق التصميمي الأساسي، وميكانيكيات التداول، وأطر المخاطر مرتبطة بعقلية التمويل التقليدي. الميزات الأصلية لأنظمة التشفير غير مستغلة بشكل كافٍ.

توقع بحث Galaxy حدوث اختراق هيكلي: أن تتبنى أول بنك أو وسيط رسميًا الأسهم المرمّزة كضمان. هذا أكثر رمزية من إطلاق منتج واحد. حتى الآن، تظل الأسهم المرمّزة محصورة في تجارب DeFi وتجارب البلوكتشين الخاصة بالمؤسسات الكبرى—لا يوجد اتصال حقيقي بالنظام المالي السائد. لكن هجرة مزودي البنية التحتية المالية الأساسية نحو أنظمة تعتمد على البلوكتشين تتسارع، والبيئة التنظيمية تصبح أكثر دعمًا. تتوقع Galaxy أن نرى أول مؤسسة قوية تتبنى الأسهم المرمّزة على السلسلة كودائع، وتعتبرها معادلة قانونيًا ومرتبطة بالمخاطر للأوراق المالية التقليدية.

توقع Hashdex نموًا أكثر عدوانية بعشرة أضعاف في سوق الأصول الواقعية المرمّزة، استنادًا إلى وضوح تنظيمي واضح، واستعداد المؤسسات، وبنية تكنولوجية ناضجة.

رابعًا: أسواق التنبؤ—أداة تجميع المعلومات، وليست مجرد منصة للمقامرة

أصبح قطاع أسواق التنبؤ أكثر تفاؤلًا لعام 2026، لكن المنطق الأساسي قد تغير. لم يعد الأمر فقط عن جاذبيتها كـ"مقامرة لامركزية"، بل لأنها أصبحت آلية شرعية لتجميع المعلومات ودعم اتخاذ القرار.

قال Andy Hall، باحث في a16z وأستاذ في الاقتصاد السياسي بستانفورد، إن أسواق التنبؤ تجاوزت سؤال “هل ستصبح سائدة”. بحلول 2026، مع تكاملها الأعمق مع أنظمة التشفير والذكاء الاصطناعي، ستنمو وتصبح أكثر تطورًا. لكن هذا التوسع يحمل تعقيدات: تردد تداول أعلى، حلقات تغذية معلومات أسرع، وتكوين مشاركين أكثر أتمتة. هذا يزيد من القيمة ولكنه يجلب تحديات—خصوصًا في حسم النتائج ومنع النتائج المثيرة للجدل.

توقع Will Owens من Galaxy Research أن يتجاوز حجم التداول الأسبوعي في Polymarket بشكل ثابت 1.5 مليار دولار في 2026. هناك ثلاثة قوى دافعة واضحة: سيولة أعمق من خلال ابتكارات كفاءة رأس المال، تردد تداول أعلى مدفوع بتدفق أوامر الذكاء الاصطناعي، واعتماد متسارع من خلال قنوات توزيع محسنة.

تتبنى Bitwise موقفًا أكثر عدوانية: يتوقعون أن يتجاوز اهتمام السوق المفتوح في Polymarket أعلى مستوى له منذ انتخابات 2024 الأمريكية. الدوافع تشمل مشاركة المؤسسات الأمريكية، تدفقات رؤوس أموال جديدة بمليارات الدولارات، وتوسع نوع السوق من السياسة إلى الاقتصاد، والرياضة، والثقافة.

توقع Tomasz Tunguz أن يرتفع معدل الاعتماد من 5% من سكان الولايات المتحدة الآن إلى 35% بحلول 2026—مقارنة بمعدل 56% من الاعتماد على المقامرة في البلاد. بمعنى آخر، فإن سوق التنبؤ يتحول من أداة مالية متخصصة إلى منتج ترفيهي ومعلوماتي سائد.

لكن Galaxy حذر: من المحتمل أن يكون هناك تحقيق فيدرالي في قطاع أسواق التنبؤ. مع زيادة حجم التداول واهتمام السوق المفتوح، تظهر أيضًا حوادث المنطقة الرمادية مثل التداول الداخلي وتلاعب النتائج في الدوريات الرياضية الكبرى. نظرًا لأن التداول المجهول مسموح به على المنصات على السلسلة—على عكس مواقع المقامرة التقليدية التي تتطلب KYC صارمًا—فإن الإغراء على insiders لاستغلال المعلومات المميزة أعلى. لذلك تتوقع Galaxy أن يكون سبب التحقيقات ناتجًا مباشرة عن تحركات أسعار مشبوهة على السلسلة، وليس من خلال أطر المقامرة المنظمة.

خامسًا: عملات الخصوصية—الحصان الأسود الصاعد مجددًا

بينما تتدفق المزيد من الأموال والبيانات والقرارات الآلية إلى البلوكتشين، يصبح التعرض للخطر تكلفة غير مقبولة بشكل متزايد. أصبح هذا واضحًا في 2025، ولهذا السبب أصبحت مسألة الخصوصية رواية إجماع لعام 2026.

توقع Christopher Rosa من Galaxy Research أن يصل إجمالي القيمة السوقية لعملات الخصوصية إلى أكثر من $100 مليار في نهاية 2026. في الربع الأخير من 2025، أظهرت العملات الخصوصية الرائدة أداءً مثيرًا للإعجاب: زاد Zcash بنسبة 800%، Railgun بنسبة 204%، وMonero بنسبة 53%. النمط ليس صدفة—بل يعكس وعيًا متزايدًا من المؤسسات بأن الشفافية الكاملة على السلسلة لم تعد مستدامة للمستثمرين الكبار.

كان مطورو البيتكوين الأوائل، بما في ذلك ساتوشي ناكاموتو، يستكشفون تقنيات الخصوصية. في مناقشات تصميم البيتكوين الأولية، كانت هناك مقترحات لجعل المعاملات خاصة أو محمية بالكامل. في ذلك الوقت، لم تكن تقنية الإثبات الصفري للمعرفة ناضجة بعد. الآن، تغير المشهد. مع أن ZK أصبحت قابلة للاستخدام وارتفعت قيمة وأهمية البلوكتشين، أصبح المزيد من المستخدمين—لا سيما المؤسسات—يفكرون بجدية في ما إذا كانوا يرغبون حقًا في جعل جميع ممتلكات التشفير، ومسارات المعاملات، وهياكل التمويل الخاصة بهم علنية بشكل دائم. أصبحت الخصوصية قضية على مستوى المؤسسات، وليست مجرد طلب مثالي.

أضاف Adeniyi Abiodun، المؤسس المشارك لـ Mysten Labs، طبقة على التحليل. بالنسبة له، المشكلة الأساسية هي بنية البيانات. كل نموذج ونظام وكيل يعتمد على البيانات—لكن معظم خطوط أنابيب البيانات الحالية غير شفافة، قابلة للتغيير، وغير قابلة للمراجعة. بالنسبة لتطبيقات المستهلك، هذا مقبول؛ لكن بالنسبة للتمويل والرعاية الصحية، مستحيل. وكلما زاد استقلالية اتخاذ قرارات الوكيل، زادت أهمية المشكلة.

في هذا السياق، اقترح Adeniyi بنية “الأسرار كخدمة”: ليست ميزات الخصوصية المجمعة على طبقة التطبيق، بل طبقة وصول بيانات مبرمجة أصلية مع قواعد وصول قابلة للتنفيذ، وتشفير من جانب العميل، وإدارة مفاتيح لامركزية. جميع القواعد تُفرض على السلسلة، وليست معتمدة على العمليات الداخلية. عند دمجها مع أنظمة البيانات القابلة للتحقق، ستصبح الخصوصية جزءًا من بنية الإنترنت العامة، وليس مجرد إضافة لتطبيق واحد.

رؤى إضافية: هجرة قيمة الالتقاط وتطور الطبقة الأساسية

بعيدًا عن الروايات الخمسة الرئيسية، حددت المؤسسات أيضًا اتجاهًا ناشئًا يستحق المراقبة: الانتقال من “بروتوكول سمين” إلى نموذج “تطبيق سمين”. تتجه القيمة تدريجيًا من السلسلة الأساسية والبروتوكول العام إلى طبقة التطبيقات، لأنها المصدر المباشر لاتصال المستخدم، والتحكم في البيانات، وتدفقات النقد. هذا أثار نقاشًا كبيرًا حول مستقبل إيثيريوم، الذي يطمح لأن يكون كمبيوتر العالم وأصبح رمزًا لنموذج البروتوكول السمين. بعض التحليلات تقول إنه سيظل طبقة حيوية للتوكن، بينما يقترح آخرون أنه سيكون شبكة أساسية “مملة ولكن ضرورية”، مع تراكم معظم القيمة في الطبقات العليا.

بالنسبة لبيتكوين، يتوقع الإجماع أداءً قويًا لعام 2026 مدفوعًا بطلب صناديق الاستثمار المؤسسية وتثبيت مكانتها كأصل ماكرو. لكن تهديد الحوسبة الكمومية لا يزال قائمًا.

بشكل عام، يُنظر إلى 2026 على أنها سنة انعطاف حاسمة—حيث تتلاقى نضوج البنية التحتية، والوضوح التنظيمي، واعتماد المؤسسات لإعادة تشكيل مشهد التشفير بأكمله.