## استراتيجية تكمل تمويلاً واسع النطاق: أسهم ممتازة STRE تجمع 6.2 مليار يورو

أعلنت Strategy عن نجاحها في تحديد سعر إصدارها الجديد من الأسهم الممتازة الدائمة، حيث تجاوز حجم التمويل المتوقع بكثير. أدى الطلب القوي من المستثمرين إلى رفع الهدف الأولي للتمويل من 3.5 مليار يورو إلى 6.2 مليار يورو، مما يعكس ثقة السوق في الأسهم الممتازة ###.

( تفاصيل شروط إصدار الأسهم الممتازة STRE

تم تحديد سعر إصدار سلسلة A من الأسهم الممتازة الدائمة (STRE) بـ80 يورو للسهم، مع معدل أرباح سنوي ثابت بنسبة 10%. تخطط الشركة لإصدار 7.75 مليون سهم، مع توزيع أرباح سنوية تراكمية بنسبة 10% لكل سهم. وفقًا للخطة، ستتم تسوية وإتمام الصفقة في 13 نوفمبر.

سيتم استخدام عائدات هذا التمويل للأغراض العامة للشركة، مع تخصيص جزء منها لتوسيع محفظة أصول البيتكوين ) BTC ###. تتوقع Strategy أن تحقق إيرادات إجمالية قدرها 7.51 مليار دولار (ما يعادل 6.2 مليار يورو بعد خصم الرسوم والعمولات)، وفقًا لسعر صرف 1.15 دولار/يورو.

### حماية حقوق مالكي الأسهم الممتازة

يتمتع حاملو STRE بحق توزيع أرباح سنوية بنسبة 10%، مع قيمة أساسية قدرها 100 يورو للسهم. إذا لم يتم دفع الأرباح في الوقت المحدد لأسباب معينة، ستتراكم الأرباح وتستمر في النمو حتى تصل إلى حد أقصى سنوي قدره 18%. سيتم دفع جميع الأرباح نقدًا، ولكن في حالات معينة، يمكن تأجيل دفع الأرباح حتى إصدار Strategy لأسهم فرعية مثل STRK أو MSTR.

بالإضافة إلى ذلك، تمنح الأسهم الممتازة Strategy حق استرداد الأسهم في أي وقت من قبل مجلس الإدارة. عند حدوث تغييرات جوهرية في ظروف السوق، يمكن لحاملي STRE طلب إعادة شراء نقدية، بما في ذلك دفع جميع الأرباح التراكمية غير المدفوعة.

من الجدير بالذكر أن هذا الإصدار مفتوح فقط للمستثمرين المؤهلين في منطقة اليورو، وليس للجمهور العام. لن يتم إعداد نشرة إصدار للمشترين في منطقة اليورو أو المملكة المتحدة، حيث يُقدم STRE فقط للمستثمرين المهنيين.

### ضغط سعر سهم MSTR، وتقلبات BTC هي السبب الرئيسي

أداء أسهم MSTR العادية التابعة لـ Strategy كان ضعيفًا مؤخرًا، حيث انخفض سعر السهم إلى أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 237.20 دولارًا. تؤثر تقلبات سعر BTC بشكل مباشر على سعر سهم MSTR — فعندما ينخفض سعر البيتكوين إلى نطاق 100000 دولار، يتعرض سهم MSTR لضغوط.

تشير البيانات إلى أن سعر BTC الحالي عند مستوى 91.40 ألف دولار، مع انخفاض ملحوظ مقارنة بأعلى مستوى في بداية العام. هذا التقلب يؤثر على أداء أسهم Strategy بشكل متسلسل. ومع ذلك، لا تزال الشركة تتداول بمضاعف mNAV 1.27، لكن هذا التقييم أصبح غير قادر على عكس حماس السوق تجاه MSTR.

هل يمكن لاستراتيجية التراكم طويلة الأمد أن تعوض تقلبات المدى القصير؟

يمنح هذا التمويل الواسع Strategy احتياطيات رأس مال كافية لدعم استمرارية تنفيذ خطة زيادة البيتكوين الأسبوعية الصغيرة. قد تساعد هذه السلسلة من عمليات التمويل على تخفيف ضغط التخفيف على الأسهم العادية لـ MSTR على المدى القصير.

من خلال الأداء التاريخي، تميل Strategy إلى شراء كميات كبيرة من البيتكوين خلال فترات ارتفاع السوق. لكن خلال دورة التصحيح الحالية، انخفض سعر سهم MSTR بشكل واضح من أعلى مستوياته الأخيرة، ولم تختبر Strategy بعد اختبار سوق هابطة عميق. إذا استمرت البيتكوين في الانخفاض، قد تتاح فرصة لإعادة تقييم أصول الشركة بالنسبة لعدد الأسهم المتداولة. ومع ذلك، استنادًا إلى عادات التشغيل السابقة للشركة، عادةً لا تبادر إلى بناء مراكز نشطة عند القاع.