#代币经济学与设计 Melihat suara menolak dari Wintermute, saya teringat pelajaran paling menyakitkan yang pernah saya alami saat dipotong.

Masalah Aave pada dasarnya mengungkapkan sebuah lubang yang tidak bisa dihindari oleh semua token tata kelola—**cacat bawaan dalam desain ekonomi token**. Kamu lihat sendiri betapa jelasnya Wintermute mengatakan: usulan tidak rinci, tidak jelas bagaimana tata kelola dilakukan, dan juga tidak jelas model keuntungan. Ini benar-benar contoh keputusan "berpikir dengan kepala dingin" secara impulsif.

Dalam perjalanan saya di dunia blockchain selama bertahun-tahun, saya menyimpulkan satu pelajaran pahit: ketika harapan antara pemangku kepentingan inti (misalnya tim Labs) dan pemegang token benar-benar berbeda, tidak peduli berapa banyak usulan tata kelola yang ada, semuanya sia-sia. Apa yang diinginkan Labs? Kontrol merek, kekuasaan bicara, dan terus menikmati keuntungan pertumbuhan. Sedangkan pemegang token? Dividen, pendapatan, dan apresiasi token. Dua aspirasi ini secara fundamental bertentangan.

Lebih menyakitkan lagi, sebagian besar proyek saat merancang token sama sekali tidak memikirkan masalah ini dengan matang. Mereka entah menjadikan token sebagai alat pendanaan, atau sebagai gimmick komunitas, mereka tidak mau menjawab satu pertanyaan penting: **Dimana aliran kas dari token ini? Mengapa pemegang token layak dihargai?** Tanpa jawaban ini, bahkan kerangka tata kelola yang paling canggih sekalipun tidak akan menyelamatkan.

Jadi, ketika melihat ada lembaga yang berani memberikan suara menolak, saya malah merasa tenang. Ini menunjukkan masih ada yang serius dan tidak pasrah mengikuti arus tanpa peduli.