الصمت الذي دام عامًا لعملة Zcash أخيرًا يُكسر: لماذا تعود عملات الخصوصية إلى الواجهة مرة أخرى

لجميع الأغراض والغايات، كان صناعة العملات الرقمية غير مبالية إلى حد كبير بالخصوصية طوال معظم وجودها. لكن عام 2024 غير ذلك السرد بشكل دراماتيكي.

الأرقام تروي القصة

حققت عملة ZCash (ZEC) زيادة مذهلة بلغت +734.36% خلال العام الماضي، مع ارتفاع انفجاري بشكل خاص حيث قفزت بأكثر من 700% منذ سبتمبر وحده. اليوم، تتداول ZEC عند سعر 404.07 دولار مع قيمة سوقية تبلغ 6.66 مليار دولار و16.49 مليون عملة في التداول من أصل عرض ثابت يبلغ 21 مليون. حجم التداول خلال 24 ساعة يقف عند 11.90 مليون دولار، على الرغم من أن هذا يتضاءل مقارنة بالنشاط السوقي عندما أطلقت العقود الآجلة الدائمة على Hyperliquid—حيث وصل الفائدة المفتوحة مؤقتًا إلى $115 مليون، مما يكشف عن مدى الطلب الذي كان مكبوتًا في هذه “الجوهرة المنسية”.

ومع ذلك، فإن الأمر ليس مجرد ظاهرة سعرية. القصة الحقيقية تكمن تحت السطح في بيانات البلوكتشين: الآن تحتوي البرك المحمية على أكثر من 30% من إجمالي عرض ZEC لأول مرة على الإطلاق، وهو معلم نفسي يغير بشكل جوهري كيفية عمل الشبكة.

لماذا أصبحت الخصوصية مهمة مرة أخرى فجأة

التركيز المتجدد لعالم العملات الرقمية على الخصوصية ينبع من تحول أوسع في كيفية تصور المشاركين لمسار الصناعة. حدد مؤسس البيتكوين ساتوشي ناكاموتو عدم وجود خصوصية للمعاملات في الشبكة كقيد تصميمي منذ ورقة العمل البيضاء عام 2008. لسنوات، تم تجاهل هذا القلق إلى حد كبير. اليوم، مع مواجهة أدوات الخلط التي تركز على الخصوصية مثل Samourai حملات تنظيمية واعتقال مؤسسيها، ومع إغلاق Wasabi لميزات CoinJoin الخاصة بها وحظر المستخدمين الأمريكيين في 2024، أصبح السؤال “كيف يمكنني إجراء معاملة خاصة حقًا؟” ملحًا.

ما يحدث الآن هو فلسفي بقدر ما هو تقني. لقد عبر أصوات بارزة مثل المستثمر نوفال رافيكانت عن فرضية أساسية: “لا يمكن للعملات المشفرة الشفافة أن تصمد في ظل حملات قمع حكومية قاسية.” في الوقت نفسه، ينتقد النقاد الارتفاع باعتباره ضخًا صناعيًا، لكن النقاش الأساسي—الخصوصية كحق إنساني مقابل الشفافية التنظيمية—له أسنان حقيقية.

الميزة التقنية ل Zcash على منافسه

أطلقت Zcash في 2016 كفرع من البيتكوين، مبنية على أبحاث أكاديمية من علماء التشفير في جامعة جونز هوبكنز الذين طوروا بروتوكول Zerocoin. حيث تختلف عن البيتكوين ومعظم العملات الرقمية في تطبيق zk-SNARKs (البرهانات المختصرة للمعرفة بدون تفاعل)، والتي تتيح للمستخدمين إثبات صحة المعاملة دون الكشف عن المرسل أو المستقبل أو المبلغ.

عملة Monero، التي دخلت السوق في وقت سابق، تستخدم توقيعات الحلقة وتوفر خصوصية إلزامية. اختارت Zcash الخصوصية الاختيارية من خلال العناوين المحمية. ثبت أن هذا القرار التصميمي كان حكيمًا: تواجه Monero رقابة تنظيمية أشد بكثير لأنها تفرض الخصوصية بشكل افتراضي. حتى أن مصلحة الضرائب الأمريكية استأجرت شركات مثل Chainalysis لدراسة تتبع معاملات Monero.

لكن هنا الميزة التقنية: نهج zk-SNARK في Zcash يخلق مجموعة سرية أكبر بشكل كبير عندما يستخدم المستخدمون العناوين المحمية، والأهم من ذلك، أنها مقاومة للكمبيوتر الكمّي. أما نظام توقيعات الحلقة في Monero فهو غير مقاوم.

الاختراق في تجربة المستخدم

لجميع الأغراض والغايات، لا يهم أي من هذه التكنولوجيا إذا لم يتمكن المستخدمون العاديون من استخدامها فعليًا. تغير ذلك في مارس 2024 عندما أطلقت محفظة Zcash الرسمية، Zashi، عمليات التغطية المبسطة بشكل كبير. ومؤخرًا، أدت التكامل مع NEAR Intents—طبقة تنسيق عبر السلاسل—إلى إخفاء العقبات التقنية تمامًا. يمكن للمستخدمين الآن الانتقال بسلاسة من سلاسل الكتل الشفافة مثل إيثريوم إلى البركة المحمية في Zcash والعودة دون الكشف عن ارتباط العنوان، كل ذلك من خلال واجهة بديهية.

بركة Orchard المحمية، التي أُطلقت في 2022 مع ترقية NU5، تحتوي على أكثر من 4 ملايين ZEC (حوالي 25% من العرض المتداول). هذا يمثل غالبية حوالي 4.9 مليون ZEC من إجمالي البركة المحمية. في حين انخفض العرض الشفاف من 14 مليون إلى 11.4 مليون ZEC منذ بداية العام—مما يدل على هجرة المستخدمين نحو الخصوصية.

البنية التحتية تظل نقطة الضعف

تعمل Zcash حاليًا مع 100-120 عقدة كاملة، ارتفاعًا من أدنى مستوى بلغ 60 في بداية العام. بالمقارنة مع 24,000 عقدة في البيتكوين و4,000 في Monero، يتضح التحدي. يتطلب تشغيل عقدة Zcash موارد حسابية أكبر بشكل كبير لأن التحقق من المعاملات المحمية يتطلب عمليات حسابية تشفيرية مكثفة. يضاعف بنية المجموعات المتعددة وترقيات البروتوكول المتكررة من تعقيد الصيانة.

ومع ذلك، يطور المطور Sean Bowe مشروع Tachyon، وهو حل توسيع مصمم لثورة في قدرة المعاملات المحمية دون الحاجة إلى بروتوكول جديد تمامًا. من الناحية المعمارية، يشبه Tachyon لـ Zcash ما يهدف إليه Firedancer لـ Solana.

التحول الثقافي الأوسع

يعكس انتعاش سوق Zcash شيئًا أعمق من الضجيج. وفقًا لتقرير حالة العملات الرقمية لعام 2025 من a16z، زادت عمليات البحث على جوجل عن مصطلحات تتعلق بالخصوصية بشكل كبير. يرى منتقدو تطور البيتكوين المؤسسي—المسيطر عليه بواسطة صناديق الاستثمار المتداولة والمودعين المركزيين—أن Zcash هو النسخة “المشفرة من البيتكوين”، عودة إلى المبادئ الأولى للسيبر بانك.

إطلاق عقود ZEC الآجلة على Hyperliquid في ديسمبر رسخ هذا التحول: فهو يشير إلى شهية سوق حقيقية لأصل يركز على الخصوصية بين المتداولين والمؤسسات على حد سواء. زادت تقلبات السعر الفوري على الفور، مما يثبت أن البنية التحتية للسيولة موجودة الآن لأصل تم تجاهله لسنوات.

ما القادم

من الناحية البروتوكولية، لم تتغير Zcash بين عشية وضحاها. لكن تصور السوق تغير. نفذت ترقية NU6 في 2024 أنظمة تمويل للمخازن اللامركزية. وNU7 قيد التطوير. يظهر خارطة الطريق مشروعًا يتطور بنشاط في حوكمةه وتقنياته.

ما إذا كان هذا الزخم سيستمر يعتمد على ما إذا كان السوق يدور نحو قناعة حقيقية حول الخصوصية، أم أن الارتفاع يمثل مجرد مضاربة. حتى الآن، من الواضح أن سنوات من السبات في أهمية سوق Zcash قد انتهت. يبقى السؤال ما إذا كان هذا الارتفاع سيحفز نمو الشبكة المستدام—المزيد من العقد، المزيد من التبني للبرك المحمية، المزيد من التكامل المؤسسي—مفتوحًا. لكن الحديث نفسه يمثل نقطة تحول: في نظام بيئي مالي يتزايد شفافيته، لم تعد القدرة على المعاملة بشكل خاص مجرد فكرة ثانوية. لقد أصبحت ذات قيمة مرة أخرى.