من 90,000 إلى 2,900,000، لماذا انتقد Schiff بشدة توقعات VanEck لبيتكوين

المدافع عن الذهب بيتر شيف هاجم مؤخرًا توقعات طويلة الأمد لبيتكوين من قبل VanEck. يتوقع محللو VanEck أن يتجاوز سعر البيتكوين 2900000 دولار بحلول عام 2050، بينما قال شيف بصراحة إن هذا “هراء”، مدعيًا أن هؤلاء المحللين “موظفون للترويج لبيتكوين، وتحليلاتهم لا قيمة لها”. يعكس هذا التصادم في الآراء الخلاف العميق بين الأسواق المالية التقليدية وسوق التشفير.

مدى تطرف التوقعات

توقعات VanEck جريئة بالفعل. وفقًا لأحدث البيانات، فإن سعر البيتكوين الحالي حوالي 91809 دولارات. إذا وصل فعلاً إلى 2900000 دولار، فهذا يعني ارتفاعًا يقارب 32 مرة خلال 24 سنة.

من البيانات، يتضح أن هذا التوقع يتطلب أن ينمو سعر البيتكوين بمعدل سنوي يزيد عن 14%. بالنسبة لأصل يمتلك قيمة سوقية تبلغ 1.83 تريليون دولار ويسيطر على 58.49% من سوق التشفير، فإن مثل هذا النمو يتطلب فرضية متفائلة جدًا.

منطق انتقاد شيف

ينقسم انتقاد شيف إلى جانبين رئيسيين. أولاً، هو تضارب المصالح — فهو يعتقد أن المحللين يُوظفون للترويج لبيتكوين من خلال إصدار مثل هذه التوقعات. ثانيًا، هو الطابع العلمي للتوقع نفسه — حيث يدعي أن هذه التحليلات “لا قيمة لها”.

من حيث هويته، يُعرف شيف بأنه مدافع قوي عن الذهب وممثل للمؤسسات المالية التقليدية. انتقاداته المستمرة لبيتكوين ليست جديدة — وفقًا لأحدث المعلومات، في مقابلة أُجريت في نهاية 2025، قال إنه قد يكون أكثر تأثيرًا على قرارات شراء الناس من مؤيدي بيتكوين، وتوقع أن “بيتكوين ستدمر ذاتها قبل عام 2035”. يعكس ذلك شكه الجذري في الأصول المشفرة.

قيمة التوقع وقيوده

التوقعات طويلة الأمد في سوق التشفير تثير جدلاً بسهولة، والأسباب واضحة:

• عدم اليقين عالي جدًا: 24 سنة كافية لحدوث تغييرات تنظيمية وتقنية وتحولات في سوق العملات
• فرضيات أساسية يصعب التحقق منها: يتطلب افتراض أن سيناريوهات استخدام البيتكوين، وقبول السوق، والمنافسة تتجه جميعها في اتجاه معين
• عدد الأطراف المهتمة كبير: شركات إدارة الأصول، البورصات، المعدنون، وكل طرف لديه حوافز لنشر توقعات متفائلة
• محدودية البيانات التاريخية: البيتكوين موجود منذ أقل من 17 سنة، والتنبؤ بأسعاره بعد 24 سنة استنادًا إلى بيانات تاريخية محدودة هو نوع من التمديد الخارجي

ما يحتاجه السوق

الجانب المثير للاهتمام في هذا الجدل هو أنه يعكس في الوقت ذاته واقعين في سوق التشفير:

من ناحية، هناك حاجة حقيقية لوجود مؤسسات ومحللين يقدمون رؤى طويلة الأمد لمساعدة المستثمرين على التفكير في القيمة النهائية لبيتكوين. ومن ناحية أخرى، فإن هذه التوقعات سهلة جدًا للتضخيم وسوء الاستخدام.

رغم أن انتقاد شيف حاد، إلا أنه يسلط الضوء على مشكلة حقيقية: عندما يربح المتنبئون من سرديات متفائلة، فإن موضوعيتهم تتأثر حتمًا. لكن، بالمقابل، فإن موقف شيف المتشائم، كمدافع عن الذهب، ينبع أيضًا من مصالحه — فالذهب وبيتكوين في بعض النواحي منافسان.

الخلاصة

توقع VanEck البالغ 290 ألف دولار هو توقع جريء، ويتطلب فرضيات متفائلة جدًا لتحقيقه. انتقاد شيف يركز على القيود الحقيقية للتوقعات طويلة الأمد — عدم اليقين العالي وتضارب المصالح. ومع ذلك، فإن رفض جميع التحليلات من هذا النوع بشكل كامل غير عادل، لأن السوق يحتاج فعلاً إلى أصوات ووجهات نظر مختلفة.

ما يجب التركيز عليه هو فهم الافتراضات المنطقية وراء هذه التوقعات، وليس مجرد النظر إليها كحقائق. على المستثمرين أن يتعاملوا مع هذه التوقعات كأدوات للتفكير، وليس كحقائق مؤكدة. في هذا السوق، من الضروري الحذر من السرديات المتفائلة المفرطة، وأيضًا فهم أن التشاؤم المفرط قد ينبع من تحاملات.