#稳定币市场与基础设施 看到 este potencial, tenho algumas reservas sinceras. Uma capitalização de stablecoins de 5000 mil milhões, um crescimento de RWA de 10 vezes, fundos soberanos a entrarem em massa — estes números parecem impressionantes, mas estou mais interessado na lógica por trás deles poder realmente sustentar.

Nos últimos dois anos, vi muitas histórias de "crescimento garantido" que acabaram por fracassar. A entrada de instituições como JP Morgan e BlackRock é certamente um sinal positivo, indicando que o processo de normalização está a avançar, o que é muito importante. Mas, do estado atual até ao final de 2026, para alcançar esse crescimento, quantas mudanças políticas e ajustes de mercado ainda serão necessários? Ninguém pode dizer com certeza.

Para nós, investidores prudentes, não se trata de uma questão de o mecanismo de apostas decolar ou não, mas de refletir: mesmo que essas expectativas se concretizem, qual deve ser o peso atual na nossa alocação de ativos? A resposta costuma ser — mais conservador do que imaginas.

A infraestrutura realmente está a melhorar, e vejo esse tendência com otimismo. Mas uma história perfeita e o isolamento completo de riscos nunca foram a mesma coisa. É melhor garantir que a estrutura de posições seja suficientemente flexível, deixando espaço para ajustes, em vez de se deixar convencer por números bonitos demasiado cedo. A longo prazo, um ritmo cauteloso costuma levar mais longe do que apostas radicais.