Récemment, le site officiel de la Réserve fédérale a rapidement publié la déclaration du président. En observant l’ensemble de la situation, il est intéressant de noter que la Maison Blanche continue de faire pression à ce stade, la logique derrière pourrait être assez complexe.

D’un point de vue politique, bien que le mandat du président se termine en mai 2026, son statut de membre du conseil dure jusqu’en janvier 2028. Il est très rare dans l’histoire qu’un président démissionnaire reste en tant que membre du conseil — la dernière fois remonte à l’après-Seconde Guerre mondiale. Pourquoi est-ce si rare ? Parce que le nouveau président pourrait se retrouver dans une position embarrassante — assis à côté d’un ancien président expérimenté et dissident, ce qui empêche le nouveau président d’établir son autorité, et pourrait diviser la Réserve fédérale. Dans cette optique, la stratégie de pression de la Maison Blanche consiste en réalité à créer une dynamique favorable en amont, dans le but de forcer par voie légale la démission simultanée du poste de membre du conseil lors de la sortie. Cela peut aussi faire peur aux autres responsables de la Fed : si vous ne coopérez pas, vous risquez des risques juridiques.

Du point de vue économique, c’est encore plus intéressant. Il se peut que certains coins que nous ne voyons pas soient déjà en difficulté — immobilier commercial, crédit privé, marché des cartes de crédit, la qualité des actifs des banques moyennes et petites — tout cela se détériore. Après une si longue période de taux d’intérêt élevés, un point clé de liquidité pourrait se rompre. Les données économiques que détient l’équipe de la Maison Blanche pourraient être pires que celles rendues publiques. Ils ont besoin que la Fed baisse immédiatement les taux de manière significative, qu’elle cesse de réduire son bilan, voire qu’elle relance le QE pour stabiliser la situation. Mais le président insiste sur "sur la base de preuves et de la situation économique", ce qui signifie qu’avant l’effondrement officiel des données, il n’y aura pas de relâchement anticipé sous pression politique. Cela est inacceptable pour la Maison Blanche — si une crise éclate, cela affectera les élections de mi-mandat, donc ils veulent gonfler la bulle encore plus avant la crise.

Quelle que soit la personne qui prenne finalement le pouvoir, une réalité est que l’indépendance de la Fed a déjà été de facto affaiblie. Si la Fed finit par devenir un outil de politique de la Maison Blanche, perdant toute capacité de jugement indépendante, le marché paniquera. C’est aussi la raison pour laquelle le prix de l’or ne cesse de monter — la cause profonde est ici. Les investisseurs se couvrent contre l’incertitude politique et les risques qu’elle engendre.