لماذا أدت العملات الرقمية أداءً ضعيفًا في عام 2025، وما الذي قد يعنيه ذلك لعام 2026

المصدر: CryptoTicker العنوان الأصلي: لماذا أداؤه دون المتوقع في 2025، وما قد يعنيه ذلك لعام 2026 الرابط الأصلي:

نظرة عامة على السوق: عام غريب للأصول ذات المخاطر

قدّم عام 2025 واحدًا من أكثر بيئات السوق إرباكًا في التاريخ الحديث. ارتفعت الأصول التقليدية، تدفقت السيولة في النظام، ومع ذلك أداء العملات الرقمية كان دون المتوقع.

سجل الفضة مكاسب ثلاثية الأرقام. ارتفعت الذهب بشكل كبير. صعد مؤشر ناسداك بقوة.

وفي الوقت نفسه:

• أنهى البيتكوين العام منخفضًا
• أدت إيثريوم أداء أضعف
• عانت العملات البديلة عمومًا

الأكثر إثارة للدهشة، أن هذا التباين حدث على الرغم من ضخ سيولة عالمية هائلة من قبل البنوك المركزية والحكومات. هذا التناقض هو جوهر نقاش العملات الرقمية اليوم.

مفارقة السيولة في 2025

خلال عام 2025، توسعت السيولة العالمية بسرعة:

• شراء سندات الخزانة بشكل هائل
• زيادة ميزانيات البنوك المركزية مرة أخرى
• الصين والولايات المتحدة وغيرها من الاقتصادات ضخ مئات المليارات في الأسواق

تاريخيًا، كان هذا النوع من البيئة مؤيدًا جدًا للعملات الرقمية. لكن هذه المرة، فشلت العملات الرقمية في الاستجابة. بدلاً من أن تعمل كمخزن سيولة، تأخرت البيتكوين وإيثريوم خلف الأصول التقليدية — مما يثير أسئلة جدية حول ما الذي تغير.

لماذا أداؤه دون المتوقع بينما ارتفعت باقي الأصول

تحول تدفق رأس المال نحو الأصول “الأكثر أمانًا”

بعد سنوات من التقلبات، فضل العديد من المستثمرين الكبار:

• الأصول الصلبة مثل الذهب والفضة
• التعرض للأسهم عبر المؤشرات الرئيسية
• الأدوات ذات الوضوح التنظيمي

لا تزال العملات الرقمية، التي تُعتبر أعلى مخاطرة وأكثر حساسية سياسيًا، غالبًا آخر تخصيص، وليس الأول.

ضغط البيع الهيكلي في العملات الرقمية

على عكس الذهب أو الأسهم، واجهت العملات الرقمية ضغوطًا داخلية:

• بيع المعدنين
• تدفقات خارج الصناديق المتداولة خلال التصحيحات
• فتحات التوكن والإصدارات
• البيع القسري من مراكز الرافعة المالية

دخلت السيولة النظام — لكن ليست كل السيولة تتدفق إلى العملات الرقمية بنفس القدر.

التداخل التنظيمي والسياسي

على الرغم من التقدم، بقيت العملات الرقمية في 2025 تحت:

• التدقيق التنظيمي المستمر
• استغلال السياسات في السرديات
• عدم اليقين بشأن الضرائب والامتثال

هذا خفّض من حماس التخصيص قصير الأمد حتى في بيئة ماكرو صاعدة بشكل عام.

السيناريوهان المتوقعان لعام 2026

مع انتهاء عام 2025، يُترك السوق مع سيناريوهين واقعيين.

السيناريو 1: شيء هيكلي انكسر في العملات الرقمية

في هذا السيناريو:

• لم تعد العملات الرقمية تتفاعل مع السيولة العالمية كما كانت من قبل
• أعادت رأس المال تقييم مخاطر العملات الرقمية بشكل دائم أقل
• فقدت البيتكوين وإيثريوم دورهما كمخزونات سيولة عالية المخاطر

وهذا يعني مستقبلًا أبطأ وأكثر اعتمادًا على الاستخدام مع دورات مخففة — وأرباح مضاربة أقل بكثير.

السيناريو 2: العملات الرقمية تتأخر — وليست تفشل

الرأي البديل أبسط: العملات الرقمية متأخرة، وليست معطوبة.

تاريخيًا:

• غالبًا ما تتأخر العملات الرقمية عن السيولة الماكروية شهورًا
• غالبًا ما تتبع الارتفاعات الكبرى الإحباط وعدم التصديق
• غالبًا ما تسبق الأداء الضعيف حركات تعويض عنيفة

إذا استمر هذا النمط، يمكن أن يُذكر عام 2025 على أنه عام التحضير، وليس الفشل.

توقعات سعر العملات الرقمية 2026: التعويض أم الاستسلام؟

إذا تعافت العملات الرقمية في 2026، فالعناصر موجودة بالفعل:

• توسع السيولة العالمية
• عودة سرديات الندرة
• قيود عرض هيكلية في البيتكوين
• تجدد الرغبة في المخاطرة بمجرد زوال عدم اليقين

في تلك الحالة، قد يشهد عام 2026:

• انتعاش متأخر لكنه قوي للعملات الرقمية
• استعادة البيتكوين قيادتها بين الأصول ذات المخاطر
• أداء إيثريوم وبعض العملات البديلة بشكل متفوق في أواخر الدورة

وإلا، فإن السوق يتحول بشكل دائم نحو تقلب أقل ونمو أبطأ — وهو عصر مختلف تمامًا للعملات الرقمية.