أقرّ بروتوكول DeFi محدد عرضة رئيسية في نهاية هذا العام: إدراج PumpBTC في نظام الضمانات لعملتها المستقرة، مع تحديد نسبة LTV بـ 70% وحد أقصى قدره 20 مليون دولار. الجزء المثير يأتي بعد ذلك.

أظهرت بيانات السلسلة منحنى جميل — ثلاث قفزات متتالية خلال 72 ساعة. بدأ رصيد الضمانات من صفر، وقفز إلى 1873 ( بقيمة 18 مليون دولار ) في غضون 24 ساعة، وصل إلى 3421 ( 32.9 مليون دولار ) بعد 72 ساعة. شكلت هذه الضمانات الجديدة 22% من إجمالي العملات المستقرة المسكوكة حديثاً في الفترة ذاتها. ما الذي دفع هذا النمو؟ نافذة المراجحة.

التفاصيل تستحق الملاحظة. في يوم الموافقة على العرض، ظهر PumpBTC بانحراف طفيف عن الربط في منصة تداول لامركزية رائدة، مع انخفاض السعر إلى 0.98 مرة. رأت العملات الذكية الفرصة: شراء PumpBTC بخصم → رهن لتوليد عملات مستقرة → استبدال بـ USDT في حمام السيولة → تكرار الدورة. معدل العائد السنوي المقدر بين 11%-13%. ليس هذا رباحاً ضخماً، لكنه جذاب كفاية للأموال التي تسعى لتدفق نقدي مستقر.

التصميم الأمني يتطلب عناية أيضاً. فتح البروتوكول «مجموعة معزولة» منفصلة لـ PumpBTC، وإذا انحرف السعر بشكل حاد ليؤدي تنبيهاً، يتوقف فوراً دالة السك، معزلاً المخاطرة داخل المجموعة، دون تلويث النظام الكامل.

هذه الحالة ذات قيمة تعليمية — تُظهر الوجه الحقيقي لتطور الضمانات والمراجحة وإدارة المخاطر في نظام DeFi. ينمو نظام العملات المستقرة، وكل إدراج لضمان جديد يختبر القدرة الاستيعابية للسوق.