2025 tahun sudah berlalu, banyak orang mulai melakukan evaluasi kembali keuntungan tahunan. Kondisi saya adalah akun besar mendekati 25%, akun kecil lebih dari 40%, keduanya digabungkan rata-rata 30%. Dalam bull market ini, saya tetap tertinggal di belakang berbagai 'dewa saham', tapi kembali lagi, tetap harus bersikap optimis—jika memasukkan keuntungan dari futures lithium karbonat dan futures perak dengan leverage 2x yang tepat, tingkat keuntungan sebenarnya cukup bagus. Hanya saja, hal-hal ini tidak terlalu berhubungan dengan investasi saham, jadi saya tidak memasukkannya ke dalam statistik akhir.

Sebenarnya selama sepuluh tahun ini, saya selalu menggunakan satu sistem investasi yang sama. Kata kuncinya hanya dua: beli saat undervalued, jual saat overvalued. Dengan mengikuti prinsip ini secara ketat, pengembalian tahunan stabil sekitar 20%, dan tidak pernah ada tahun yang mengalami kerugian. Tahun yang paling sulit adalah tahun 2018, saat itu saya mendapatkan peluang besar, kalau tidak beruntung, tahun itu akan berakhir dengan kerugian kecil. Justru karena pengalaman yang mendebarkan itu, melihat kembali tahun 2018 malah menjadi pelajaran paling berharga.

Lalu, apa sebenarnya sistem ini? Saya menamainya Rasio Keuntungan Pasar, rumusnya sangat sederhana: Rasio Keuntungan Pasar sama dengan Price Earnings Ratio (PER) dibagi Return on Equity (ROE) (dengan PER dibagi ROE lalu dibagi 100). Konsep ini terinspirasi dari Warren Buffett.

Pada tahun 1980-an, Buffett pernah dua kali melakukan pembelian besar-besaran saham Coca-Cola. Menariknya, jika dihitung rata-rata dari dua tahun tersebut, Rasio Keuntungan Pasar tepatnya adalah 0,4 kali. Kebetulan, sejak saat itu, kalimat "membeli aset dengan diskon 4 kali lipat" menjadi ungkapan klasik Buffett. Dia membeli saham dengan harga diskon 40%, 50%, 60%, dan saya pun mengikuti pola yang sama, menggunakan diskon 40%, 50%, 60% untuk mengatur portofolio.

Perlu dijelaskan bahwa, untuk saham A di China, pajak dividen jangka panjang adalah 0%, jadi Rasio Keuntungan Pasar 1 kali dianggap overvalued. Tapi untuk saham H-share, kondisi berbeda, pajak dividen jangka panjang adalah 20% atau 28%, sehingga Rasio Keuntungan Pasar yang sesuai adalah 0,8 kali atau lebih rendah. Detail ini terdengar sangat teknis, tetapi saat dilaksanakan, hal ini menentukan batas atas keuntungan yang bisa kita capai.

Kembali ke laporan hasil tahun 2025 ini, saya rasa masih layak untuk dibagikan kepada semua. Bukan untuk pamer tingkat pengembalian yang mengesankan, tetapi untuk menunjukkan bahwa: selama arah benar, sistem jelas, dan eksekusi kuat, di pasar apa pun kita tetap bisa menemukan cara untuk menghasilkan uang. Tahun-tahun dengan pengembalian 20% mungkin tidak semenarik cerita kaya mendadak, tapi stabil dan bisa diulang. Mengamalkan prinsip ini selama sepuluh tahun berturut-turut, hasil kumulatifnya sangat mengesankan.

Selanjutnya, saya berencana menggunakan lebih banyak waktu untuk menganalisis secara mendalam keputusan investasi tahun 2018. Tahun itu mengajarkan banyak hal kepada saya, dan juga menjadi kunci utama mengapa sistem investasi ini bisa bertahan dan efektif dalam jangka panjang. Bagi pembaca yang tertarik dengan sejarah tersebut, pastikan membaca ulasan lengkap berikutnya.