Les grands acteurs se relaient pour faire monter la hype, qu'il s'agisse de super cycles, d'Ethereum atteignant 250 000, ou de la réserve nationale de Bitcoin qui continue de s'accumuler... Les histoires haussières ne manquent jamais, mais on a toujours cette impression que quelque chose cloche.

Regardons la réalité. La liquidité du marché crypto a chuté à son niveau le plus bas depuis 2022, les fonds sur la chaîne se réduisent, le volume des transactions diminue, et la tolérance au risque se contracte. Est-ce vraiment ce à quoi devrait ressembler un marché haussier ? Ce n'est sûrement pas le cas.

À quoi ressemble un vrai marché haussier ? Trois éléments doivent croître simultanément : le prix, la liquidité et le consensus, et non pas simplement maintenir la confiance par des discours de quelques "leaders spirituels". Plus il faut insister sur un point, plus cela indique que le marché lui-même ne peut plus se convaincre lui-même. C'est un signal d'alarme.

Plus la narration est grandiose, plus cela indique que l'argent réel est rare. Les visions peuvent être embellies à l'infini, mais la liquidité ne ment pas — elle est là, tangible. Avant que l'argent ne retourne réellement sur le marché, toutes ces discussions sur le "super cycle" relèvent plus d'une consolation collective que d'une véritable tendance.