Los grandes expertos toman turnos para crear tendencia, ya sea con historias de superciclo, Ethereum alcanzando 250,000, o Bitcoin acumulando reservas nacionales... La historia de los mercados alcistas nunca falta, pero siempre parece que algo no termina de encajar.

Veamos la realidad. La liquidez del mercado de criptomonedas ha caído a niveles que no se veían desde 2022, los fondos en cadena se están reduciendo, el volumen de transacciones está en descenso y la preferencia por el riesgo se está contrayendo. ¿Realmente esto es lo que debería ser un mercado alcista? Seguro que no.

¿A qué se parece un verdadero mercado alcista? A la expansión simultánea de precio, liquidez y consenso, no a mantener la confianza solo con las declaraciones de unos pocos "líderes espirituales". Cuanto más tienes que repetir un argumento, más claro está que el mercado en sí mismo ya no puede convencerse a sí mismo. Esto es una señal de peligro.

Cuanto más densas sean las narrativas grandilocuentes, más escaso será el dinero en efectivo real. La visión puede ser muy grandilocuente, pero la liquidez no miente: simplemente está ahí. Antes de que el dinero vuelva realmente al mercado, todas las discusiones sobre "superciclo" no son más que una forma de consuelo colectivo, más que una predicción de tendencia.