Belakangan ini ketegangan geopolitik meningkat kembali dan memicu gelombang di pasar, tetapi dampak sebenarnya terhadap harga Bitcoin mungkin tidak sebesar yang dibayangkan.

Dari reaksi pasar, memang ada beberapa kekuatan yang berperan. Pertama, penurunan preferensi risiko yang menyebabkan suasana menghindar risiko mendorong kenaikan Bitcoin, ditambah dengan aliran dana yang terus-menerus masuk ke ETF spot, membentuk tren kenaikan berkelanjutan. Bagian ini cukup mudah dipahami—ketika ketidakpastian global meningkat, lembaga dan investor secara alami akan mencari aset yang relatif aman untuk menghindar risiko.

Namun, ada rumor yang mudah dibesar-besarkan di sini: pasar menyebarkan kabar bahwa suatu negara mungkin memiliki cadangan Bitcoin sekitar 600 miliar dolar AS. Begitu angka ini muncul, banyak orang khawatir bahwa masuknya ke pasar akan menyebabkan gangguan. Namun, beberapa lembaga kemudian membantah, menyatakan bahwa klaim ini sangat tidak dapat dipercaya dan pada dasarnya adalah informasi palsu.

Dari sudut pandang regulasi, sikap keras Amerika Serikat justru memperkuat kekhawatiran pasar terhadap ketidakpastian kebijakan kripto mereka. Jika AS benar-benar menyita dan menimbun aset kripto, ini justru akan memperburuk spekulasi bahwa pemerintah AS membangun cadangan kripto, menciptakan ekspektasi pasar yang baru.

Yang paling penting adalah bahwa tren jangka menengah dan panjang Bitcoin sebenarnya ditentukan oleh faktor yang lebih mendalam: pergerakan dana ETF spot, ritme penjualan oleh penambang, dan kondisi likuiditas makro secara keseluruhan. Peristiwa geopolitik yang lebih intens pun, paling banter, hanya akan menjadi gangguan emosi jangka pendek. Dari aspek fundamental, faktor-faktor ini tidak mengalami perubahan.