Sự thay đổi môi trường chính sách của Hoa Kỳ lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường. Gần đây, các nhà lãnh đạo Mỹ công khai tuyên bố rằng hệ thống tài chính truyền thống đã đạt tới ngưỡng bão hòa, kỷ nguyên tiền điện tử đang ở thời điểm tới hạn. Những phát biểu này đã gây ra không ít suy ngẫm trong ngành—liệu đó là tuyên bố chính trị hay là tín hiệu phát triển thực sự?

Từ góc độ hệ thống, khung tài chính truyền thống thực sự đang chịu áp lực đa chiều. Hiệu quả chuyển tiền quốc tế thấp, các khâu trung gian dài, chi phí vẫn luôn cao, những điểm đau này đã tích lũy nhiều năm. Giải pháp phi tập trung được công nghệ blockchain cung cấp đang được chủ dòng dần chấp nhận. Sự thay đổi hướng dẫn chính sách có thể sẽ tăng tốc độ dịch chuyển cấu hình vốn của các tổ chức sang các tài sản trên chuỗi.

Từ phản ứng thị trường, những tín hiệu chính sách như vậy thường tạo ra phản ứng dây chuyền trong các nhà đầu tư. Thái độ của các tổ chức tài chính truyền thống đối với lĩnh vực tiền điện tử đang mềm hóa, ngày càng có nhiều quỹ lớn và ngân hàng bắt đầu thành lập các bộ phận tài sản kỹ thuật số. Nhưng điều cần lạnh tĩnh là: dịch chuyển chính sách, tiến bộ công nghệ và hoàn thiện khung pháp lý—ba yếu tố này không thể thiếu. Chỉ dựa vào tuyên bố chính trị là xa không đủ để thúc đẩy chuyển đổi ngành.

Thực tế, vấn đề then chốt nằm ở cách cân bằng cơ hội và rủi ro trong quá trình chuyển đổi. Tài chính trên chuỗi thực sự đã nâng cao hiệu quả, nhưng cũng mang lại các chiều rủi ro mới. Những gì nhà đầu tư nên chú ý là: Khung chính sách sẽ hoàn thiện khi nào? Mức độ tham gia thực sự của các tổ chức tài chính chủ dòng như thế nào? Cơ sở hạ tầng thị trường có đủ hoàn thiện không?

Hiệu suất thị trường của các dự án như POL và ZEC, ở một mức độ nào đó, phản ánh kỳ vọng của thị trường đối với sự thay đổi này. Nhưng nhìn dài hạn, điều thực sự quyết định hướng đi của ngành vẫn là sự phát triển tổng hợp của thực tiễn công nghệ, rõ ràng quy định và trưởng thành thị trường. Những lợi tức chính sách ngắn hạn cần phải được xác thực bằng cơ bản lâu dài.

Bạn nghĩ gì về sự thay đổi môi trường chính sách hiện tại? Liệu sự tiến triển mối quan hệ giữa tài chính truyền thống và tài chính trên chuỗi đã trở thành một xu hướng tất yếu?