#密码资产动态追踪 Gần đây nhiều người đang truyền tai nhau rằng, tuần tới Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ giảm lãi suất mạnh, từ đó suy ra rằng vay DeFi sẽ trở thành "giao dịch chênh lệch lợi nhuận không mất phí". Một thời gian, ai cũng muốn lao vào Lista DAO để vay lisUSD, như thể đây là chuyện trời sinh ra để lấy tiền. $ETH Vượt đỉnh mới, tâm lý thị trường cũng theo đó mà náo động. Nhưng cần bình tĩnh suy nghĩ — logic này có thực sự đúng không?

Vấn đề then chốt nằm ở chỗ: lãi suất vay của Lista DAO hoàn toàn không bị kiểm soát bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Lãi suất của các pool trên chuỗi được tự động điều chỉnh theo thuật toán cung cầu, đó là quy tắc được mã hóa cố định. Khi nhiều người dùng cùng lúc đổ vào, thế chấp tài sản, mở vay, tỷ lệ sử dụng vốn trên chuỗi tăng vọt, thuật toán sẽ tự động kích hoạt "chế độ rủi ro". Lúc này, lãi suất vay có thể từ 1% tăng vọt lên 10%, 15%, thậm chí cao hơn.

Nói cách khác, bạn nghĩ rằng "đào tiền vay", thực ra rất có thể đang dẫm vào bẫy lãi suất cao. Trước khi vào, nên làm một bài kiểm tra áp lực: giả sử lãi suất vay của bạn bị đẩy lên 15% trong vòng 30 ngày tới, vị thế của bạn còn có thể chịu đựng nổi không? Rủi ro thanh lý có thể sẽ xảy ra sớm hơn dự kiến?

Nếu kết quả mô phỏng là "không được", thì dù tâm lý thị trường có nóng đến đâu cũng đừng theo đuổi. Trong DeFi, "ngân hàng trung ương" thực sự không phải là một tổ chức nào đó, mà chính là đoạn mã thuật toán luôn luôn không mềm lòng, chỉ biết thực thi lạnh lùng. Nó không có cảm xúc, cũng không biết lý lẽ — chỉ cần điều kiện đủ, thanh lý sẽ xảy ra.

Thà đứng ngoài quan sát còn hơn lao vào mù quáng. Đợi đến khi làn sóng thanh lý đầu tiên lắng xuống, tâm lý thị trường trở lại lý trí, đó mới là thời điểm an toàn để vào.