Nhiều người hiểu sai — việc Quốc hội Mỹ thông qua dự luật về stablecoin hoàn toàn không phải là để mở đường cho tiền kỹ thuật số chính thức. Thực tế, các stablecoin như USDT và USDC đã lưu hành từ lâu rồi, thị trường đã bỏ phiếu bằng chân. Dự luật chỉ là chuyện sau đó, chính phủ Mỹ thấy các tài sản này đã được chấp nhận rộng rãi mới quyết định đưa chúng vào khung quản lý. Đây không phải là "bắn tên trước rồi mới vẽ mục tiêu", mà là "mục tiêu đã tồn tại, chúng ta sẽ quy chuẩn lại".

Nói rõ ra, chính quyền Mỹ đến nay vẫn chưa phát hành đồng đô la kỹ thuật số, khả năng cao là trong tương lai cũng sẽ không. Stablecoin luôn là do các công ty tư nhân làm — Circle ở Mỹ, Tether ở Hong Kong. Sự tồn tại của chúng không liên quan trực tiếp đến Cục Dự trữ Liên bang hay Bộ Tài chính Mỹ. Stablecoin không nhằm mục đích làm loãng đô la hoặc trái phiếu Mỹ, logic này vốn đã không vững chắc.

Nhiều người vẫn chưa hiểu rõ thế nào là kinh tế thị trường. Thị trường chính là tổng hợp ý chí của tất cả các bên tham gia — tại sao stablecoin có thể lưu hành? Bởi vì nhà đầu tư tự nguyện chọn nó, sẵn sàng phân bổ vốn vào đó. Theo một góc nhìn khác, giả sử chính phủ Mỹ thật sự phát hành một đồng tiền kỹ thuật số chính thức, tuyên bố gắn với đô la là stablecoin, thì các bên tham gia thị trường lại sẽ hoài nghi, thậm chí theo dõi, có thể sẽ không chấp nhận.

Tại sao Trump lại ủng hộ tiền mã hóa? Ông nói rất thẳng thắn — trong thời điểm biến động của thị trường vốn, tài sản mã hóa có thể phân tán rủi ro, cung cấp tính thanh khoản, tăng cường khả năng chống chịu của thị trường. Giá trị của stablecoin cũng xuất phát từ điều này, hoàn toàn là kết quả của sự lựa chọn của thị trường, không liên quan gì đến tiến trình lập pháp ở Washington.