#稳定币 Nhìn qua bài tự thuật của nhà sáng lập này, có một chi tiết đáng chú ý: tỷ lệ thâm nhập thực sự của ngành thanh toán thấp hơn nhiều so với độ nóng của dư luận.

Các điểm mẫu như Yiwu, Shui Bei thường xuyên được báo cáo đề cập, việc sử dụng stablecoin thực chất là phân tán, dựa vào mối quan hệ, chưa hình thành được quy trình quy mô tiêu chuẩn hóa. Điều này cho thấy gì? Dữ liệu trên chuỗi và thực tế ngoài chuỗi tồn tại sự lệch lạc rõ rệt.

Vấn đề cốt lõi nằm ở chỗ — nút thắt của thanh toán chưa bao giờ nằm ở cấp độ sản phẩm, mà ở cấp độ hạ tầng. Tính ổn định của kênh pháp tệ, mối quan hệ ngân hàng, hệ thống tuân thủ, khả năng kiểm soát rủi ro, đó mới là những rào cản thực sự. Nhiều con đường thanh toán Web3 "được thông suốt" trông có vẻ khả thi, về bản chất là đang ăn vào phần rủi ro chênh lệch, chứ không phải là phần chênh lệch năng lực. Chưa xảy ra chuyện gì tạm thời không đồng nghĩa với khả năng duy trì lâu dài.

Dựa trên tín hiệu trên chuỗi, thị trường tăng thêm của stablecoin thực sự tồn tại, nhưng đó không phải là lợi ích ngắn hạn, mà là tái cấu trúc hạ tầng trong vòng mười năm. Quy mô thực sự không nằm ở phía người dùng, mà ở việc nâng cấp hệ thống Treasury và hệ thống thanh toán xuyên biên giới của doanh nghiệp — đây là quá trình lặp lại ẩn.

Lựa chọn của nhà sáng lập lần này phản ánh một nhận thức lý trí hơn: thanh toán là kinh doanh tốt, nhưng mức độ phù hợp về tài nguyên quyết định tất cả. Đối với đa số các nhóm, cơ hội thực sự có thể không nằm ở việc tranh giành dòng chảy nước, mà ở giai đoạn quản lý vốn sau khi dòng chảy tạm dừng.