Bursa cryptocurrency yang terdaftar secara publik menghadapi tantangan besar menjelang Q1. Data saluran menunjukkan volume perdagangan telah menyusut hampir 20% sejak awal tahun, sebuah sinyal yang mengkhawatirkan bagi platform yang bergantung pada aktivitas perdagangan. Tekanan tidak hanya terbatas pada volume—margin keuntungan juga sedang menyempit dari berbagai arah. Tekanan biaya transaksi semakin meningkat seiring dengan meningkatnya kompetisi, sementara biaya operasional terus naik. Menambah tantangan: platform pertukaran terdesentralisasi sedang memfragmentasi aliran pesanan yang secara tradisional terkonsentrasi pada platform terpusat. Tekanan multi-arah ini—volume yang lebih rendah, margin yang lebih ketat, biaya yang meningkat, dan fragmentasi DEX—menciptakan lingkungan pendapatan yang menantang bagi pemain mapan di sektor ini.