Morgan Stanley vient d'annoncer sa candidature pour un ETF spot SOL, ce qui, après Bitcoin et Ethereum, représente une nouvelle tentative de Wall Street de s'ouvrir aux actifs cryptographiques. Dès l'annonce, le SOL a réagi en hausse, avec une progression de plus de 9 % en une semaine.

Honnêtement, c'est une excellente nouvelle pour Solana. Elle lui offre un accès direct au secteur financier traditionnel grâce à un ticket conforme aux réglementations. Les chiffres parlent d'eux-mêmes — moins de six mois après le lancement du premier ETF Solana, plus de 8 milliards de dollars de fonds ont été mobilisés.

Mais ne vous précipitez pas pour faire la fête. L'entrée des institutions est une arme à double tranchant, il faut examiner l'autre côté de la médaille.

D'une part, un ETF peut effectivement attirer des capitaux supplémentaires et renforcer la reconnaissance du marché, ce qui est positif. Le problème réside dans l'autre aspect — lorsque les transactions migrent progressivement des chaînes vers les bourses de Wall Street, l'influence sur la fixation des prix se déplace également. La dynamique communautaire et la narration autour de l'écosystème pourraient être diluées, et l'innovation dans les applications Solana pourrait être éclipsée par la spéculation capitalistique.

En résumé, la véritable valeur à long terme de SOL réside dans la capacité de l'écosystème à continuer à produire des applications à succès. Les institutions parient sur la course, mais c'est la communauté qui doit construire la voie. Lorsque le capital célèbre l'innovation financière, la véritable "construction" concerne surtout ces éléments invisibles et intangibles — l'activité sur la chaîne, le développement d'applications, le consensus communautaire. Ce sont eux qui constituent la base irremplaçable de Solana.