بودكاست All-In 2026 التوقعات: استحواذ ChatGPT على الحصة السوقية، وSpaceX لن تسعى للاكتتاب العام؟

سيليكون فالي المشهور ببرنامجه «All-In Podcast» أصدر مؤخرًا محتوى «توقعات 2026»، حيث يناقش Jason Calacanis و Chamath Palihapitiya و David Friedberg و David Sacks، الذي انتقل إلى تكساس ويُعرف بسلطان الذكاء الاصطناعي المشفر، في البرنامج من استفتاء الضرائب على الثروة في كاليفورنيا، والذكاء الاصطناعي وازدهار الشركات، إلى الجغرافيا السياسية وتوزيع الأصول، حيث يطرحون بشكل مكثف رهاناتهم الرئيسية على عام 2026.

ومن بين المواضيع الأكثر إثارة، يركز على مبادرة الضرائب على الثروة التي قد تدفعها كاليفورنيا، ويعتبرون هذا الصراع السياسي بمثابة مسلسل طويل عن السياسة الأمريكية وتدفقات رأس المال في 2026: من جمع التوقيعات الكافية، والدخول في التصويت، إلى التصويت في نوفمبر والمعارك القانونية اللاحقة، التي قد تستمر وتتصاعد.

All In Podcast يناقش ضرائب الثروة في كاليفورنيا: المخاطر بحد ذاتها قد تدفع رؤوس الأموال للرحيل

ملخص سابق: يقترح مشروع قانون في كاليفورنيا فرض ضريبة ثروة لمرة واحدة حوالي 5% على المقيمين ذوي الأصول الصافية التي تتجاوز مليار دولار، مع بند رجعي، مما قد يفرض الضرائب على الأثرياء حتى لو غادروا، مما يثير حالة من عدم اليقين الضريبي الشديد. لذلك، اختار العديد من مليارديرات وادي السيليكون والعملات المشفرة مغادرة كاليفورنيا قبل إقرار القانون، لتجنب دفع ضرائب ضخمة مرة واحدة ولتجنب الضرائب المحتملة على الثروة في المستقبل، مما أدى إلى مناقشات حول هجرة الأثرياء من الولاية.

البرنامج يقسم موضوع الضرائب على الثروة في كاليفورنيا إلى قسمين: الأول هو إمكانية دخولها في التصويت؛ والثاني هو احتمالية الموافقة عليها إذا دخلت التصويت. يميل Friedberg و Chamath إلى الاعتقاد بأنه «ليس من المؤكد أن تدخل التصويت»، لكنهم يعترفون بأنه بمجرد دخولها، قد يلجأ السوق ورواد الأعمال إلى الهجرة كنوع من التحوط. يُقال في البرنامج بشكل فكاهي إن كاليفورنيا هي سياسة الحزب الديمقراطي، وليست سياسة الحزب الجمهوري، لذلك لا يوجد لديهم انقسامات داخلية.

هل الاقتصاد الأمريكي في موجة ترامب: توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي تتراوح بين 4.6% و6%

يحدد Sacks عام 2026 بأنه «موجة ترامب»، ويعتبر انخفاض التضخم، وانخفاض أسعار النفط، وتكاليف الرهون العقارية، وتوقعات خفض الفائدة، بمثابة محفزات للثقة السياسية والسوقية. خلال البرنامج، تتراوح التوقعات الشفوية لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بين: 4.6% (Friedberg) إلى 5%–6% (Sacks و Chamath).

أكبر الفائزين السياسيين في 2026: لحظة مامداني؟

عند الحديث عن أكبر الفائزين السياسيين في 2026، لا يكون الجواب ترامب، حيث يقول Jason إنه يتردد بين J.D. Vance ولحظة Mamdani.

يضيف الكاتب: لحظة Mamdani هو مصطلح شائع في السياسة والإعلام الأمريكية خلال الأشهر الأخيرة، ويُستخدم عادة لوصف صعود Zohran Mamdani، عمدة نيويورك، والذي يرمز إلى توسع قوى الديمقراطية الاجتماعية، ويعتبره بعض المعلقين تحولًا رئيسيًا في خط الحزب الديمقراطي نحو اليسار، مع حشد الناخبين من خلال جدول أعمال أكثر عدالة اقتصادية وخدمات عامة.

يعتقد أن J.D. Vance هو نائب القيادة الكفء جدًا في إدارة ترامب، يدافع عن ترامب، ويحتفظ بشعبية متزايدة في استطلاعات الرأي وPolymarket. وهو الأكثر شعبية في Turning Point USA؛ وهو أيضًا من رواد شعار أمريكا أولاً.

لكن Jason يعتقد في النهاية أن لحظة Mamdani ستكون أكبر الفائزين السياسيين في 2026، حيث أن ميزته تكمن في عمره الذي يبلغ 34 عامًا، وRo Khanna البالغ من العمر 49 عامًا والذي يتجه أيضًا نحو الاشتراكية؛ ويعتقد أن أسهل طريقة للفوز في 2026 للحزب الديمقراطي هي عبر التوجه الكامل نحو الاشتراكية.

خلال الحديث، يعتقد Jason أن ترامب قد نسي العمال الأمريكيين؛ حيث أن دعمه الاقتصادي أقل من معارضته بنسبة 58%؛ والتضخم لا يزال قريبًا من 3%؛ ويريد زيادة الإنفاق العسكري بنسبة 50%، لكن الجمهور يهتم أكثر بالرعاية الصحية. يشير إلى أن ترامب أصبح محافظًا جديدًا تمامًا (نيوكون): حيث قام هذا العام بقصف سبعة دول، وهدد بالسيطرة على كولومبيا وغرينلاند. ومن غير المعروف إذا كانت هذه التصريحات مجرد كلام أو حقيقة.

Friedberg يصر على أن الحزب الديمقراطي الاشتراكي (DSA) سيعيد تشكيل الحزب الديمقراطي كما فعلت حركة MAGA مع الحزب الجمهوري، وسيقود الحزب بشكل أكبر نحو اليسار.

الخاسر الأكبر في 2026: الوسط في الحزب الديمقراطي وإعادة تشكيل الهيكل السياسي

Sacks يضع «الوسط الديمقراطي / المعتدلون في الحزب الديمقراطي» كأكبر الخاسرين، ويبرر ذلك بأن المناطق الانتخابية في مجلس النواب تتقلص، وأن التهديدات الرئيسية في الانتخابات التمهيدية تأتي من اليسار، مما يدفع المعتدلين إلى اليسار المستمر.

الفائز الأكبر في الأعمال التجارية في 2026: Polymarket وسوق التوقعات كمصدر للأخبار

Friedberg يدرج Polymarket كواحد من الشركات الأكثر احتمالًا للانفجار في 2026، ويؤكد أن سوق التوقعات لا يقتصر على التداول، بل يتحول إلى «مجمّع معلومات الأحداث الفورية ومدخل السرد»، وقد يتم دمجه مع المزيد من البورصات، أو الوسطاء، أو المنصات. من ناحية أخرى، يعتقد أن التعاون بين Huawei و SMIC (شركة أشباه الموصلات الصينية) في مجال الرقائق، وتطوير تكديس الرقائق، سيحقق نتائج تفوق التوقعات الغربية.

(وادي داو جونز يتعاون مع Polymarket، ووسائل إعلام مثل وول ستريت جورنال تعتمد على بيانات سوق التوقعات)

من ناحية أخرى، يعتقد Chamath أن النحاس (Copper) سيكون الفائز التجاري، حيث تعتمد مراكز البيانات، والرقائق، والصناعات العسكرية، والبنية التحتية بشكل كبير على المواد الموصلة، ومن المحتمل أن يصعب تلبية الطلب على الإمدادات على المدى المتوسط والطويل. وفقًا للمسار الحالي، بحلول عام 2040، ستشهد الإمدادات العالمية نقصًا حادًا.

يعتقد David Sacks أن عام 2026 سيكون عامًا كبيرًا للطرح العام الأولي (IPO)، حيث قد تتجاوز القيمة السوقية الجديدة للشركات المضافة تريليون دولار. وكان الجميع يقلق من تراجع عدد الشركات المدرجة، حيث تم خصخصة العديد منها، لكنه يتوقع أن يتغير هذا الاتجاه في 2026.

رهان Jason هو على أمازون: استبدال البشر بالروبوتات، وزيادة كفاءة التوصيل بشكل كبير، ويعتقد أن أمازون قد تصبح أول شركة تساهم الروبوتات بأكثر من البشر في أرباحها.

الخاسر الأكبر في 2026: تراخيص SaaS

Sacks يضحك قائلاً إنه أكبر الخاسرين تجاريًا، لأنه انضم إلى إدارة ترامب لخدمة البلاد، ويجب عليه تصفية حصصه للحفاظ على الحياد.

Friedberg يتوقع أن تواجه الحكومات الولائية هذا العام مشاكل حقيقية في التمويل، بسبب ظهور حالات من الهدر، والاحتيال، والإساءة، ولن يكون ردها هو القضاء على هذه الظواهر، بل الحفاظ عليها. ويتوقع أن يكون أحد النقاط المحتملة لانفجار الأزمة هو ديون التقاعد غير المحققة.

Chamath يوجه أصابع الاتهام نحو بيئة البرمجيات للشركات الكبرى: يعتقد أن إيرادات الصيانة (maintenance) والهجرة (migration)، وهما أكبر مصدرين للدخل في SaaS، ستتقلص بشكل كبير بسبب أدوات الذكاء الاصطناعي والأتمتة، مما يمنح العملاء مرونة أكبر، لكن إيرادات العرض من جانب المزود ستتضاءل.

يعتقد Jason أن الشباب الأمريكيين من ذوي الدخل المنخفض سيكونون أكبر الخاسرين تجاريًا، لأن الوظائف المبتدئة أصبحت أصعب في التوظيف، والشركات تفضل أتمتة المهام باستخدام الذكاء الاصطناعي بدلاً من تدريب خريجي جيل Z. على الرغم من أنهم لا يزالون يوظفون مهندسين مبتدئين، إلا أن الأعداد أقل بكثير من السابق. من ناحية أخرى، خلال الجائحة، أدى ضعف جودة التعليم في المدارس إلى تراجع مستوى الطلاب، مما جعل الشركات أقل رغبة في تدريب الموظفين الجدد.

أفضل التوقعات للأصول في 2026: سوق التوقعات والمعادن الثمينة

بالنسبة للأصول، يراهن Friedberg مجددًا على Polymarket، ويؤيد Chamath مجموعة من المعادن الأساسية، ويميل Sacks إلى دورة فائقة في الأسهم التقنية. ويضع Jason منصة تداول/مراهنات يمكن للناس أن يراهنوا فيها على الأحداث (مثل الوسطاء أو منصات المراهنة) كهدف مستفيد.

سلطت سلطات الذكاء الاصطناعي David Sacks الضوء على أن العقارات الفاخرة في كاليفورنيا ستكون أسوأ الأصول في 2026، حيث يعتقد أن ظلال الضرائب على الثروة والضرائب على المعاملات ستقيد السيولة. يعتقد Chamath أن النفط الأحفوري التقليدي سينخفض أكثر، وأن أسعار النفط قد تتجه نحو مستويات منخفضة. ويشير Friedberg إلى أن عام 2026 سيكون سنة اختبار لضغوط أسهم Netflix ووسائل الإعلام التقليدية. ويعتقد Jason أن هناك قصة طويلة الأمد حول تراجع قيمة الدولار.

أكثر الاتجاهات توقعًا في 2026: ظهور عمليات استحواذ بقيمة 50 مليار دولار على الأقل على منصات الذكاء الاصطناعي الكبيرة

يعتقد Chamath أنه في ظل تصعيد الجغرافيا السياسية، والتنظيم، والمراجعة العابرة للحدود، سيكون من الأصعب تمرير عمليات استحواذ كبيرة، وسيعتمد السوق بشكل أكبر على تراخيص ونقل المواهب. ويضيف: يمكن النظر إلى استحواذ Meta على Manus، وهو شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تخضع للمراجعة من قبل الحكومة الصينية، واستحواذ NVIDIA على Groq، لتجنب مخاطر الاحتكار.

(استحواذ Meta على شركة Manus الصينية للذكاء الاصطناعي يثير الجدل: بكين تشتبه في خضوعه لمراجعة تصدير، وقد يتحول إلى ساحة حرب تكنولوجية جديدة)

لكن Jason يعتقد أن عام 2026 سيشهد عمليات استحواذ ضخمة بقيمة 50 مليار دولار أو أكثر، ربما من قبل أحد عمالقة التكنولوجيا السبعة (Apple، Meta، Microsoft، Amazon) لشراء xAI أو Perplexity أو Anthropic. ومع أن معظمها يخططون للطرح العام، إلا أن Jason يعتقد أن هناك عرضًا لا يمكن رفضه.

(أكبر صفقة استحواذ في تاريخ NVIDIA: استثمار بقيمة 640 مليار لشراء تقنية Groq ووالد TPU الخاص بـ Google)

Sacks يراهن على أن أدوات المساعدة في البرمجة والأدوات التكنولوجية ستشهد انفجارًا، ويعتقد أن شعبيتها ستشبه بداية ظهور ChatGPT في نهاية 2022، ويُرجح أن يكون المقصود هو Claude Code.

أكثر الاعتقادات عكس المنطق في 2026: سيُتجاوز زعيم ChatGPT

يعتقد Jason أن أكثر الاعتقادات عكس المنطق في 2026 هو أن حصة ChatGPT ستُتجاوز، ويقدم أدلة على ذلك. ويراهن Friedberg على أن الوضع السياسي في إيران قد يتغير بشكل جذري، ويطرح إطارًا عكسيًا: بعد تغير بنية السلطة في إيران، قد تصبح المنافسة في الشرق الأوسط أكثر تعقيدًا، وقد لا تركز الصراعات على إسرائيل وإيران فقط، بل قد تتجه نحو إعادة توازن القوى بين دول الخليج.

ويطرح Chamath نقطتين أكثر جرأة: أن SpaceX قد لا تطرح للاكتتاب العام، وأنها قد تتخذ بطريقة ما مسارًا معاكسًا لTesla من خلال عمليات استحواذ عكسية. وأن البنوك المركزية قد تدرك محدودية الذهب والبيتكوين، وتبحث عن نوع جديد من الأصول المشفرة يكون «متحكمًا فيه، وخاصًا، ومقاومًا للكمبيوتر الكمّي».

هذه المقالة منشورة لأول مرة في ABMedia بعنوان «توقعات All-In Podcast 2026: استحواذ ChatGPT يتجاوز، وSpaceX لا تسعى للاكتتاب العام».