Negara-negara berkembang sedang menghadapi pilihan yang sulit: seiring dengan habisnya pembiayaan eksternal, semakin banyak negara terpaksa beralih ke pembiayaan dari kreditur domestik. Masalahnya adalah, perubahan arah ini menyimpan risiko tersembunyi. Ketika pemerintah meminjam dalam jumlah besar dari dalam negeri, hal ini akan menyempitkan ruang bagi perusahaan untuk mendapatkan pinjaman. Lebih menyakitkan lagi, untuk menarik investor domestik, pemerintah sering kali terpaksa menerbitkan obligasi dengan jangka waktu yang lebih pendek, yang secara langsung meningkatkan biaya refinancing dan risiko pasar. Tren ini patut diperhatikan—ini mencerminkan perubahan mendalam dalam aliran modal global, yang secara substantif mempengaruhi lingkungan pembiayaan pasar negara berkembang.