L'oscillation de l'indice dollar dépasse largement l'impact escompté. Il ne détermine pas seulement la direction de la hausse ou de la baisse des cryptomonnaies, mais exerce également une influence profonde sur la tendance des marchés boursiers et des matières premières.

Un regard sur la performance du marché au cours des trois dernières années permet de mieux comprendre. Pourquoi les actions et les matières premières ont-elles pu maintenir une tendance haussière forte ? L'une des raisons principales est que l'indice dollar est en tendance baissière continue. La dépréciation du dollar signifie que les autres actifs libellés en dollars sont relativement moins chers, offrant ainsi aux investisseurs un mécanisme de couverture naturel. Mais il y a un détail important à noter — la réaction des marchés boursiers et des matières premières aux fluctuations du dollar n’est pas aussi sensible que celle des cryptomonnaies. Leur mode de fluctuation est également plus indépendant, bien qu’ils suivent tous deux le cycle macroéconomique, ils ne présentent pas un cycle quinquennal aussi marqué que celui des cryptomonnaies.

Où se trouve le véritable tournant ? Juste lorsque l’indice dollar repasse au-dessus de la barre critique des 100. Dès que ce moment arrive, le comportement du marché changera de manière significative, car cela signifiera que le dollar amorcera une nouvelle tendance haussière. Pour les cryptomonnaies, c’est sans aucun doute un signal négatif — lorsque le dollar s’apprécie, les actifs cryptographiques libellés en dollars seront sous pression. Par ailleurs, la hausse de l’or, des actions et d’autres actifs traditionnels pourrait également ralentir de manière notable.

Ne vous méprenez pas, cela ne signifie pas qu’ils cesseront de monter. Sur une période suffisamment longue, ces actifs continueront à progresser. Mais leur rythme de croissance sera beaucoup plus modéré, surtout en 2025, si l’indice dollar parvient réellement à franchir cette zone de résistance. La comparaison entre l’or et l’indice dollar montre bien cela — au cours des trois dernières années, l’or a suivi une trajectoire parabole impressionnante, tandis que l’indice dollar était profondément en tendance baissière macroéconomique. En revanche, lors du cycle de hausse du dollar entre 2021 et 2022, la performance de l’or a été plutôt faible.

Comment s’y préparer stratégiquement ? Sur le long terme, si l’indice dollar parvient à franchir avec succès la barre des 100 et à amorcer un nouveau cycle haussier, la bonne stratégie serait de réduire progressivement l’exposition au dollar, en se tournant vers des actifs capables de bien performer dans un environnement de dollar en hausse — que ce soit les cryptomonnaies, les actions ou les matières premières.

Mais il y a une paradoxe intéressant. Bien que le dollar soit actuellement relativement bon marché, de nombreux actifs sur le marché sont en réalité surévalués. Dans ce contexte, la décision la plus pragmatique pourrait être d’accumuler des dollars bon marché. C’est aussi l’une des logiques qui nous a permis de repérer le sommet du Bitcoin début octobre. Parfois, la meilleure décision d’investissement n’est pas de courir après les actifs les plus en vogue, mais d’attendre le bon moment d’achat dans un environnement de dollar en hausse.