Beaucoup de personnes ont des critères d’évaluation d’un projet qui sont en réalité très simplistes — ils regardent principalement trois choses : est-ce qu’il est en hausse récemment ? le sujet est-il populaire ? y a-t-il un grand influenceur qui le soutient ? Tant que ces trois points ne sont pas réunis, ils le condamnent directement, le classant dans la catégorie "sans avenir". Cette logique fonctionne effectivement pour le trading à court terme, mais elle est totalement inadaptée pour évaluer des projets DeFi structurés.

La conception de protocoles comme Lista est totalement différente. En examinant attentivement ses mécanismes — gestion des actifs stables, distribution des incitations à la gouvernance, poids de participation à long terme, structuration des revenus — ces éléments ne sont pas destinés à créer un stimulus à court terme. Au contraire, ils peuvent sembler "peu sexy", voire un peu ennuyeux lorsque le marché est froid. Mais une fois que vous les utilisez réellement, vous réalisez à quel point ces mécanismes sont cruciaux.

Il existe une règle d’évolution intéressante dans l’industrie : les véritables utilisateurs intensifs de DeFi finissent par faire deux grands virages. D’abord, ils passent de la recherche de tendances à la recherche de stabilité, puis de la recherche de gains rapides à la quête d’efficacité systémique. Toute la logique de conception de Lista vise en réalité à répondre aux besoins de cette dernière étape.

Ce n’est pas une promesse de richesse du jour au lendemain. Ce qu’il cherche à créer, c’est un sentiment de dépendance. Lorsqu’un protocole passe du statut de "produit spéculatif" à celui "d’infrastructure", sa valeur s’éloigne des fluctuations de prix à court terme pour entrer dans une autre dimension.

Donc, la question n’est pas "est-ce qu’il a monté aujourd’hui". La vraie question est : si ce système disparaissait soudainement un jour, combien d’actions sur la blockchain seraient interrompues ? combien de chaînes de dépendance seraient rompues ? Plus la réponse est élevée, plus la valeur à long terme de ce protocole est solide. C’est cela qui constitue la véritable logique pour évaluer la valorisation d’un projet DeFi.