Lorsqu'on parle d'un jeton d'un projet d'infrastructure, la plupart des gens ont tendance à se concentrer sur des chiffres tels que le total, la part de la communauté ou la circulation initiale. Mais pour être honnête, ce ne sont que des données superficielles. Ce qui détermine réellement si un projet peut traverser un cycle, c'est cette courbe invisible — le rythme de déblocage.

Pourquoi dis-je cela ? Parce que dans le domaine des infrastructures, il est facile de peindre une vision attrayante, mais difficile de faire en sorte que l'offre libérée et la demande réelle restent synchronisées. Si le jeton est libéré trop rapidement, alors que la demande du marché n'a pas encore suivi, le prix se détériorera d'abord. Inversement, si la libération est trop prudente, l'écosystème risque de rester bloqué dans une phase de démarrage à froid.

Du point de vue des participants, c'est en réalité une "question de gestion du temps". Au début de l'écosystème, l'incitation de la communauté et celle des nœuds doivent être suffisamment fortes, sinon le réseau ne peut pas décoller. Mais lorsque le réseau commence à supporter des applications concrètes, la libération doit être freinée pour laisser de la place à ceux qui investissent continuellement, afin de favoriser la croissance. L'état idéal serait que la courbe de déblocage et celle de la croissance réelle de l'utilisation de l'écosystème soient alignées — la libération de jetons soutenant la croissance, tandis que l'utilisation réelle absorbe la valeur du jeton.

Le conseil aux participants est donc : ne vous concentrez pas uniquement sur la part de la communauté, mais prêtez aussi attention aux pressions de déblocage auxquelles l'écosystème sera confronté dans les prochains stades, et si à ce moment-là, l'écosystème pourra répondre à la demande correspondante. La répartition des jetons reflète l'équité, mais le rythme de déblocage montre la véritable résilience. La capacité de raconter une narration qui traverse les cycles dépend souvent de la justesse de cette courbe.