#比特币相对表现与市场现象 Baru-baru ini banyak orang bertanya: mengapa Bitcoin pada tahun 2025 justru kalah dari pasar saham AS dan emas? Pertanyaan ini bagus karena menyentuh logika paling mendalam dari alokasi aset saat ini.

Secara kasat mata terlihat perbandingan harga, namun secara mendalam sebenarnya adalah masalah aliran energi. Bayangkan listrik dan modal global seperti aliran sungai yang mengalir, selama sepuluh tahun terakhir mereka terus-menerus mengalir ke penambangan Bitcoin. Tapi sekarang? AI generatif muncul—pesaing ini menggunakan nilai tambah ekonomi yang dihasilkan dari setiap kilowatt listrik, sementara keuntungan dari hash collision sementara ini lebih tinggi. Modal adalah pencari keuntungan, ketika kurva pertumbuhan kecerdasan berbasis silikon semakin curam, likuiditas secara alami akan mengalir ke arah itu. Apakah Anda menyadari bahwa semakin banyak tambang Bitcoin diubah menjadi pusat komputasi AI?

Sementara itu, kinerja emas yang kuat mencerminkan kekhawatiran lain—ketidakpastian geopolitik membuat pemain berdaulat membutuhkan aset yang "tidak bergantung pada jaringan, bisa dipastikan saat di tangan." Dibandingkan dengan itu, Bitcoin yang semakin terdesentralisasi saat ini masih sangat bergantung pada infrastruktur internet.

Namun ini bukan Bitcoin yang dibuktikan salah, melainkan yang sedang dinilai ulang. Saat ini, Bitcoin sedang mengakumulasi, menunggu—menunggu efisiensi marginal AI menurun, menunggu saat likuiditas kembali meluap. Jika siklusnya cukup panjang, orang yang mampu melihat akan tidak pernah tergoyahkan oleh perbedaan jangka pendek.