Pasar Cryptocurrency di 2024: Peluang dan Risiko Setelah Dinamika 2023

Satu Tahun Pemulihan Signifikan

Tahun 2023 menandai perubahan penting bagi mereka yang memutuskan untuk mengeksplorasi dunia kripto. Setelah turbulensi yang menandai 2022, pasar digital mengalami pemulihan yang luar biasa. Para investor yang mengambil posisi di semester kedua 2022 melihat portofolio mereka meningkat nilainya secara signifikan. Tapi, apa yang terjadi sekarang? Apakah dinamisme ini akan berlanjut dalam beberapa bulan ke depan? Untuk menjawab pertanyaan ini, sangat penting memahami baik faktor pendorong pasar di 2023 maupun skenario makroekonomi yang dapat menentukan perilaku aset digital ini di 2024.

Anatomi Pasar Kripto: Memahami Aktor Utama

Sebelum memproyeksikan masa depan, ada baiknya memahami siapa yang menggerakkan pasar ini. Ekosistem kripto tidak berfungsi dalam kekosongan. Banyak peserta yang terlibat, masing-masing dengan insentif, horizon waktu, dan strategi mereka sendiri:

Proyek dan Pengembang: Mereka adalah inti dari penawaran. Merupakan inisiatif teknologi, yayasan, dan perusahaan yang membangun solusi blockchain. Saat ini, menurut platform khusus, ada sekitar 8.882 kripto terdaftar, yang mencerminkan keberagaman sektor ini.

Modal Ventura dan Investor Awal: Perusahaan dan individu kaya yang berinvestasi dalam putaran pendanaan awal. Biasanya hadir sejak awal proyek dan mencari hasil jangka panjang.

Pemegang Masif atau “Ballenas”: Investor yang mengakumulasi volume token tertentu secara signifikan, memperoleh kemampuan mempengaruhi pergerakan harga. Horizon mereka biasanya jangka pendek hingga menengah, dengan fokus spekulatif.

Investor Ritel: Mungkin kelompok terbesar. Individu dengan kekayaan rendah atau menengah yang mencari investasi jangka panjang maupun peluang trading. Data empiris menunjukkan bahwa mereka yang berinvestasi dalam kripto jangka panjang cenderung mendapatkan hasil terbaik.

Aktor Institusional: Pengelola aset yang mengelola dana untuk pihak ketiga. Meskipun adopsi massal mereka masih dalam proses, minat terhadap produk terstruktur berbasis Bitcoin dan Ethereum meningkat.

Platform Pertukaran Terpusat: Bursa yang menawarkan pasar virtual 24/7, layanan kustodian, dan berbagai produk keuangan derivatif.

Platform Desentralisasi: Alternatif yang memungkinkan pertukaran tanpa perantara dan dengan biaya rendah, memanfaatkan manfaat DeFi(.

Perantara Tradisional: Broker yang telah memperluas penawarannya untuk memasukkan kripto, bersama produk seperti CFD dan derivatif, menanggapi permintaan yang meningkat.

Regulator: Entitas pemerintah yang sedang menentukan kerangka hukum. Batas antara aset tradisional dan kripto ini akan sangat menentukan adopsi di masa depan.

Metodologi untuk Menilai Peluang Kripto

Agar peluang keberhasilan saat berinvestasi di kripto maksimal, penting menganalisis setiap proyek dari empat dimensi terintegrasi:

1. Analisis Fundamental: Teknologi dasar, tim, proposisi nilai, dukungan institusional
2. Dinamik Penawaran: Ketersediaan token, jadwal distribusi, batas maksimum
3. Dinamik Permintaan: Adopsi pengguna, kemitraan, kasus penggunaan nyata
4. Analisis Teknikal: Pola harga, volume transaksi, indikator pasar

Proyek yang unggul di semua dimensi ini memiliki peluang sukses lebih besar. Pertimbangkan metodologi DACS )Standar Klasifikasi Aset Digital( yang dikembangkan oleh para ahli pada 2021, yang membagi pasar kripto menjadi tujuh sektor utama: Informatika, Mata Uang, DeFi, Budaya dan Hiburan, Platform Kontrak Pintar, Digitalisasi, dan Stablecoin.

Mengapa Pasar Menunjukkan Dinamisme di 2023

) 1. Halving Bitcoin di Depan

Algoritma Bitcoin dirancang untuk mengurangi imbalan kepada penambang menjadi setengah setiap 210.000 blok, sekitar setiap empat tahun. Proses ini, disebut halving, menjamin kelangkaan progresif dari unit baru. Ketika pasokan token baru berkurang, Bitcoin menjadi lebih langka dan secara teori, lebih berharga.

Polanya sejarah terbukti. Setelah halving pertama, harga naik 950% dalam enam bulan dan 8.342% dalam dua belas bulan. Pada halving kedua, kenaikan masing-masing 38% dan 286%. Pada halving ketiga ###mungkin Mei 2020(, harga naik 83% dalam enam bulan dan 562% dalam satu tahun.

Dengan halving berikutnya dijadwalkan April 2024, banyak pembeli sudah melakukan antisipasi selama 2023, menciptakan permintaan tinggi. Karena Bitcoin menarik pasar kripto lainnya, pergerakan ini memperbesar keuntungan di seluruh sektor.

) 2. Pra-persetujuan Produk Investasi Institusional

Selama 2023, manajer aset besar mengajukan permohonan izin regulasi untuk meluncurkan ETF berbasis Bitcoin spot. Meskipun ETF berjangka sudah ada, produk inovatif ini akan membuat perbedaan penting.

Dengan ETF berjangka, investor tidak membeli Bitcoin nyata, hanya berspekulasi tentang harganya. Tapi, ETF spot akan memaksa institusi besar ini untuk membeli Bitcoin fisik, secara dramatis meningkatkan permintaan nyata terhadap aset tersebut.

BlackRock, pengelola aset terbesar di dunia dengan 9,42 triliun dolar di bawah manajemen, memimpin inisiatif ini. Jika regulator menyetujui produk ini di 2024, itu akan menjadi validasi institusional yang belum pernah terjadi sebelumnya, berpotensi mendorong harga ke level baru.

3. Gelombang Ekspansif Kecerdasan Buatan

Ledakan alat AI generatif sejak September 2023 telah mengubah persepsi risiko dalam teknologi. Perusahaan seperti Nvidia, yang berspesialisasi dalam hardware AI, mengalami revaluasi spektakuler.

Dunia kripto tidak luput dari tren ini. Proyek kripto yang berfokus pada kecerdasan buatan memanfaatkan blockchain untuk membangun infrastruktur AI terdesentralisasi. Berbeda dari kripto tradisional, token mereka berfungsi sebagai utilitas untuk mengakses layanan dan secara esensial mewakili kepemilikan digital di perusahaan AI. Paralel ini mendorong permintaan investor terhadap aset digital yang terkait revolusi teknologi ini.

( 4. Perluasan Kapitalisasi Pasar Total

Konsep yang keliru menyatakan bahwa harga naik ketika “penawaran lebih besar dari permintaan”. Sebenarnya, agar harga meningkat, pembeli harus bersedia membayar angka yang semakin tinggi. Itulah yang terjadi selama 2023.

Kapitalisasi pasar total kripto meningkat 99,2% di 2023, menambah hampir 750 miliar dolar dalam penilaian baru. Ini mencerminkan masuknya modal segar yang siap membeli aset dengan harga yang semakin tinggi. Volume transaksi )140 triliun dolar dalam rata-rata bergerak terbaru### melampaui rata-rata historisnya ###79 triliun dolar(, menegaskan bahwa “tidak ada pergerakan harga signifikan tanpa peningkatan volume yang nyata”.

) 5. Peningkatan Minat Terbuka pada Derivatif

Indikator psikologis utama adalah minat terbuka pada kontrak berjangka, yang mengukur jumlah posisi yang belum dilikuidasi. Selama 2023, indikator ini meningkat secara signifikan mulai Agustus.

Futures Bitcoin mencapai 17.321 kontrak terbuka, sementara Ethereum mencapai 6.114. Pertumbuhan ini bersamaan dengan kenaikan harga menunjukkan bahwa peserta baru masuk pasar dan pelaku yang ada meningkatkan eksposurnya. Bagi investor profesional, peningkatan minat terbuka biasanya mendahului kenaikan harga spot.

Skenario Makroekonomi untuk 2024

Performa kripto di 2024 sangat bergantung pada evolusi inflasi, suku bunga, dan pertumbuhan ekonomi. Tiga skenario yang mungkin:

( Skenario Ekspansif: Inflasi Terkendali dan Pertumbuhan Stabil

Jika inflasi terus menurun dan aktivitas ekonomi tetap atau membaik, bank sentral mungkin akan menghentikan kenaikan suku bunga dan mulai menurunkan. Kondisi moneter yang lebih fleksibel akan mendukung aset dengan pertumbuhan tinggi, terutama teknologi. Namun, kripto bisa menghadapi kompetisi dari saham teknologi, yang akan menjadi relatif lebih menarik.

) Skenario Resesi: Kembalinya Inflasi dan Percepatan Ekonomi

Jika inflasi kembali meningkat dan ekonomi mempercepat, bank sentral kemungkinan akan melanjutkan kenaikan suku bunga. Koreksi di pasar saham akan meningkatkan daya tarik Bitcoin, yang secara teoretis dilindungi dari inflasi oleh pasokan tetapnya ###seperti emas###. Namun, suku bunga yang lebih tinggi juga akan menekan valuasi proyek teknologi kripto dengan pasokan tak terbatas.

Skenario Stagflasi: Perlambatan dengan Inflasi Persisten

Jika pertumbuhan melambat tetapi inflasi tidak mencapai target 2%, bank sentral akan menghadapi dilema antara resesi atau inflasi yang terus berlangsung. Suku bunga yang lebih tinggi akan merugikan teknologi dan kripto. Tapi, inflasi yang terus-menerus bisa mendorong investor beralih ke Bitcoin sebagai lindung nilai, mendorong seluruh pasar kripto.

Apakah Layak Berinvestasi di Kripto di 2024?

Angka-angka 2023 sangat meyakinkan. Bitcoin mencatat pengembalian 79,85% (6,3 kali lipat lebih tinggi dari S&P 500 dan 2,5 kali NASDAQ 100). Ethereum memberikan 40,45% ###3,2 dan 1,3 kali secara berturut-turut(. Proyek dengan kapitalisasi lebih kecil menawarkan keuntungan tiga digit.

Jawabannya adalah ya: memang layak berinvestasi di kripto di 2024. Tapi, ini membutuhkan metodologi yang ketat. Strategi yang bijaksana menggabungkan posisi di aset kapitalisasi besar )Bitcoin dan Ethereum( dengan eksposur selektif ke proyek skala lebih kecil tetapi berpotensi pertumbuhan lebih besar.

Hold versus Trading: Memilih Strategi yang Tepat

Rekam jejak Bitcoin dan Ethereum menunjukkan bahwa hasil tertinggi berasal dari investasi jangka panjang. Prinsip yang sama berlaku seperti saham: waktu di pasar lebih penting daripada timing pasar.

Namun, trading kripto dapat mempercepat akumulasi modal, tetapi dengan risiko yang jauh lebih besar. Tergantung profil investasi dan pengalaman Anda, pendekatan seimbang bisa menyisihkan sebagian modal untuk holding jangka panjang dan sisanya untuk trading aktif, selalu dengan manajemen risiko profesional.

Refleksi Akhir: Integrasi dalam Portofolio Anda

Kripto merupakan kelas aset yang volatil dan berisiko tinggi, tetapi dengan potensi pertumbuhan yang mengubah permainan. Jika lingkungan makroekonomi mendukung pengambilan risiko, dinamisme ini bisa berlanjut. Diversifikasi antara kripto, saham, dan obligasi memungkinkan menangkap peluang sekaligus mengendalikan eksposur terkonsentrasi. Masa depan milik mereka yang memahami pasar ini dan bertindak dengan strategi yang koheren.