Après la publication des données du PIB du troisième trimestre aux États-Unis, la réaction du marché a été inattendue. Bien que les chiffres semblent impressionnants, l'utilisation de la méthode annuelle et en variation trimestrielle comporte un effet d'amplification, et il y a encore beaucoup de marge de correction ultérieure. Plus ironique encore, le jour de la publication des données, le marché boursier américain a en fait chuté, la raison de l'inquiétude étant que "une croissance économique robuste pourrait retarder une baisse des taux".

Le tournant est survenu très rapidement. Les décideurs politiques ont immédiatement envoyé un signal fort : même avec de bonnes données économiques, il faut continuer à assouplir, le rythme de baisse des taux ne peut pas s'arrêter, et la question de l'inflation est mise de côté. Cette attitude brise la logique économique traditionnelle — généralement, une croissance forte du PIB devrait soutenir une hausse des taux plutôt qu'une baisse.

Dans ce contexte macroéconomique, les signaux du marché ont commencé à devenir confus. Le taux de change du yuan chinois approche d’un niveau de support clé, l’or, le cuivre et d’autres matières premières atteignent de nouveaux sommets. Ces phénomènes pointent tous dans la même direction : la revalorisation des attentes de liquidité est en train d’être réévaluée.

Que signifie cette tournure pour le marché des cryptomonnaies ? La volatilité du Bitcoin et de l’Ethereum est en train de se préparer. Un environnement de politique accommodante a toujours été un terreau favorable aux actifs risqués, mais à condition que les participants du marché croient réellement que cette nouvelle baisse des taux va continuer. La confusion dans les signaux politiques pourrait en réalité offrir plus d’opportunités de trading, mais aussi plus de risques.

Il est également important de réfléchir à combien la stratégie traditionnelle du marché reste efficace. Lorsque la logique politique bouleverse les conventions, le cycle de hausse alimenté par la liquidité peut-il arriver comme prévu, ou faut-il encore davantage de vérifications ?