La saison des escapades estivales commence, les actions du secteur touristique prennent leur envol ? Guide de la stratégie des leaders à Taïwan et aux États-Unis

Avec la montée des températures, la saison des voyages approche à grands pas. Après l’hiver difficile de la pandémie, le marché du tourisme se redresse en force, la reprise de la fréquentation est une réalité, et les prix élevés des logements et des billets d’avion deviennent incontrôlables. Dans cette vague d’engouement pour les actions touristiques, comment les investisseurs peuvent-ils agir avec précision ? Cet article analysera en profondeur la logique d’investissement dans les actions touristiques, et vous révélera les leaders du secteur les plus remarqués à Taïwan et aux États-Unis.

Quelles industries incluent réellement les actions touristiques ?

Lorsqu’on parle d’actions touristiques, beaucoup ont tendance à faire une erreur — penser qu’il suffit d’avoir le mot « voyage » pour qu’elles en fassent partie. En réalité, le champ d’action de l’industrie du tourisme est étonnamment vaste. De la restauration, aux transports, à l’hébergement, aux loisirs, jusqu’à la planification d’itinéraires, toutes les activités commerciales auxquelles les voyageurs sont confrontés peuvent être incluses dans le grand parapluie des actions touristiques. Même les activités de change de devises des banques peuvent, sous certains angles, être considérées.

Cependant, il y a un point clé souvent négligé — la majorité des entreprises liées au tourisme ne se limitent pas à fournir des services de voyage. Les hôtels doivent gérer des clients d’affaires, les compagnies aériennes font aussi du fret, ce qui complique l’investissement précis. Par conséquent, les investisseurs avisés doivent d’abord calculer : quelle est la proportion des revenus liés au tourisme dans l’entreprise ? Ce seul indicateur permet de cibler réellement le moteur de profit principal des actions touristiques.

Les séquelles de la pandémie et la reprise actuelle

Pendant la pandémie, l’industrie du tourisme a été dans un état de déclin extrême. De nombreuses entreprises ont fait faillite, tandis que celles qui ont survécu ont commencé à diversifier leurs activités de manière désordonnée — hôtels proposant de la livraison, compagnies aériennes se lançant dans le fret. Pour survivre, elles ont toutes emprunté, émis de nouvelles actions, ce qui a entraîné une expansion du capital social.

En 2022, l’inflation mondiale a explosé, les banques centrales ont augmenté leurs taux d’intérêt, et ces entreprises déjà endettées ont été à nouveau écrasées par des taux élevés. Même si aujourd’hui la fréquentation a en forte forte rebondie, que les revenus dépassent même ceux d’avant la pandémie, la croissance a été freinée par l’expansion du capital et l’érosion par les intérêts de la dette, empêchant la rentabilité de retrouver son ancien éclat.

Mais une opportunité apparaît à ce moment-là.

Le public, longtemps privé de voyages, voit ses envies de tourisme en forte hausse, et les entreprises profitent de l’occasion pour augmenter considérablement leurs prix. Les consommateurs, n’ayant pas voyagé depuis longtemps, sont beaucoup moins sensibles aux prix. Les prix dans l’hébergement, la restauration, les transports — dans tous les segments — sont plus élevés qu’avant la pandémie. Tant que la fréquentation continue, et que les entreprises remboursent progressivement leurs dettes à haut taux ou qu’elles empruntent à nouveau à des taux faibles après une baisse des taux, l’avenir des actions touristiques est prometteur. De nombreux agences de voyage affichent déjà complet, et lorsque ces commandes se traduiront en revenus comptabilisés, les chiffres de profit apparaîtront.

Les leaders du secteur des actions touristiques aux États-Unis

Le marché américain possède la concentration de capitaux la plus dense et les entreprises touristiques les plus de premier plan au monde. Comparé au marché taïwanais, la taille des profits et le potentiel de croissance des actions touristiques américaines sont nettement supérieurs.

Booking Holdings (BKNG) — L’empire du voyage en ligne tout-en-un

Filiale de Booking, elle contrôle plusieurs marques renommées telles que Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak, etc. Sa stratégie est comparable à celle de Procter & Gamble (PG) — un vaste réseau de marques pour assurer une présence omniprésente. Elle couvre tout, des billets d’avion, de l’hébergement, de la location de voitures, aux tickets pour attractions. Les trois principales sources de revenus de l’entreprise sont les commissions d’agence, les marges sur les réservations, et la publicité, représentant plus de 90 % du total. La commission correspond aux frais de service pour la réservation d’hôtels en ligne, la marge étant le bénéfice sur la différence entre le prix de réservation et le prix de vente. Le PDG Fogel a annoncé le lancement d’une expérience « connected trip » intégrant l’IA, pour une expérience tout-en-un, avec un fort potentiel de croissance à venir.

Airbnb (ABNB) — La révolution de l’économie des hôtes

Contrairement à Booking, qui dépend des hôtels et des établissements professionnels, Airbnb a lancé une nouvelle ère de propriétaires-partagers. Un propriétaire moyen peut gagner 9 600 dollars nets par an, réalisant une situation gagnant-gagnant. Par rapport aux grands hôtels, séjourner chez un local permet une immersion plus profonde dans la culture locale. Cependant, le point faible d’Airbnb est la spécialisation — uniquement la location, sans services additionnels comme la location de voitures.

Airbnb cible précisément les voyageurs recherchant des expériences uniques et maîtrisant leur budget. Le prix moyen d’une chambre dans le monde est seulement de 67 dollars, bien inférieur à celui des hôtels traditionnels. Les préoccupations classiques telles que la sécurité, l’hygiène, la vie privée sont progressivement résolues via un système d’évaluation, des assurances, et le big data. Sa force centrale réside dans « l’efficacité de la mise en relation » et « la capacité de service client » — en traitant chaque transaction équitablement et en satisfaisant les deux parties, son potentiel de croissance dépasse largement celui des sites de réservation traditionnels.

Disney (DIS) — L’écosystème du divertissement basé sur la propriété intellectuelle

Disney est surtout connu pour ses parcs à thème, mais il a discrètement évolué en un groupe de divertissement diversifié. Entre 2010 et 2020, la croissance reposait principalement sur les films et les parcs, mais la baisse des revenus publicitaires a nui à ses performances récentes, poussant la société à lancer la plateforme de streaming Disney+. Bien que les chiffres des parcs soient moyens dans les derniers résultats, le streaming a déjà commencé à devenir rentable. La période de creux est une excellente opportunité pour la stratégie — si un seul de ses IP à succès devient viral, Disney pourra exploiter la valeur commerciale à travers ses films, suites, produits dérivés, et parcs à thème.

Royal Caribbean (RCL) vs Carnival (CCL) — La différenciation dans le secteur des croisières

Carnival Cruise Line est le plus grand opérateur mondial de croisières, mais Royal Caribbean se distingue par ses itinéraires haut de gamme, avec une marge bénéficiaire plus élevée. RCL cible une clientèle haut de gamme, avec une dépense par passager plus élevée ; CCL vise le marché de masse, ses revenus provenant principalement des billets, avec une faible propension à la dépense à bord. Les deux bénéficient de l’augmentation des dépenses de voyage, de la hausse des prix des hôtels et des billets, et du vieillissement de la population qui favorise la croisière. Cependant, en termes de potentiel de croissance, RCL offre plus d’imagination. Notons que RCL a déjà annoncé que ses croisières 2024 sont complètes, et prévoit une augmentation des prix en 2025 — les investisseurs peuvent estimer les bénéfices futurs en multipliant le chiffre d’affaires de cette année par la hausse de prix prévue.

Marriott International (MAR) — L’expansion de l’empire hôtelier mondial

Fondée en 1927 à partir d’un petit bar, Marriott est aujourd’hui le plus grand opérateur hôtelier mondial, couvrant le luxe, le haut de gamme, et le segment économique. Dans un contexte de croissance attendue des dépenses de voyage mondiales, Marriott profite de la tendance à la hausse des prix. Son RevPAR mondial a augmenté de 4,2 % en année, et le nombre de chambres continue d’augmenter — en 2023, 46 000 chambres supplémentaires ont été ouvertes. Par rapport à l’équivalent taïwanais de Regent, Marriott est sans doute une version globalisée, avec un potentiel de croissance infini.

Sands Group (LVS) — Le développeur du centre financier asiatique

Sands Group, avec ses complexes de casinos et resorts à Macao et Singapour, est optimiste quant à l’avenir. Macao bénéficie de la reprise de la demande dans la grande Chine, et Singapour pourrait devenir un centre financier asiatique en dehors de Hong Kong, attirant flux de capitaux et de personnes. La société prévoit d’accroître ses investissements dans ces deux régions pour renforcer sa position de leader.

Les actions touristiques à privilégier à Taïwan

Château de晶華 (2707.TW) — Le laboratoire des hôtels de luxe

Parmi les actions touristiques taïwanaises,晶華 est la plus représentative. De l’auberge de jeunesse au hôtel 5 étoiles, le portefeuille de晶華 couvre toute la gamme. Le taux d’occupation reste élevé, les prix ne cessent d’augmenter, de nouveaux hôtels ouvrent sans cesse, et les revenus de restauration progressent également. Pendant la pandémie,晶華 a commencé à renforcer ses activités de restauration, et ses revenus continuent de croître aujourd’hui. Contrairement à Wang Pin (2727.TW), qui dépend principalement de la restauration quotidienne sans saisonnalité claire,晶華, en tant qu’opérateur hôtelier, a une forte composante touristique, ce qui correspond mieux aux caractéristiques des actions touristiques.

Risques liés à l’investissement dans les actions touristiques

La pandémie a presque anéanti tout le secteur, cette leçon ne doit pas être oubliée. La contagion peut avoir un effet dévastateur sur le tourisme, il est donc essentiel d’évaluer le risque sanitaire lors de l’investissement.

Ensuite, de nombreux sites touristiques et industries ont effectivement une saisonnalité — période creuse et période de forte affluence. Bien que le prix des actions ne s’envole pas en pleine saison, il est possible de percevoir à l’avance la tendance via les réservations, le montant, et la popularité. Par exemple, les billets de RCL pour 2024 sont déjà tous vendus, et une hausse de prix est attendue en 2025. Les investisseurs avisés peuvent ainsi estimer les performances futures.

Enfin, lors du calcul des bénéfices pour l’année suivante, n’oubliez pas deux variables clés : la disparition prochaine des dettes à haut taux d’intérêt (baisse des charges d’intérêt), et la poursuite de l’augmentation des dépenses de voyage des consommateurs. La combinaison de ces deux facteurs peut faire croître chaque année le potentiel de profit des actions touristiques.

Pourquoi les actions touristiques sont aussi appelées actions à concept estival ?

Les activités en plein air et l’admiration des paysages conviennent naturellement à l’été, et avec les vacances d’été qui stimulent la demande, les revenus du secteur touristique augmentent nettement en été. Comme les Jeux Olympiques ont généralement lieu en été, et que les sports d’hiver sont moins nombreux, même si l’hiver offre des paysages uniques, la richesse des activités touristiques est bien plus grande en été. C’est pourquoi l’industrie a l’habitude d’appeler ces actions des « actions à concept estival ».

En conclusion

L’été arrive, et la planification des vacances a déjà commencé. Certains rêvent de surfer sur la plage, d’autres de se rafraîchir en montagne. Quelle que soit la façon dont vous choisissez de voyager, lorsque vous achetez un service touristique d’une entreprise, pensez aussi à détenir ses actions — pour que vos gains d’investissement et votre plaisir de voyager tournent en boucle. Si vous croyez en l’avenir des actions touristiques, il y a de bonnes raisons de surfer sur cette vague estivale en toute confiance.