了解供需以更準確地進行股票交易

當股價突然飆升或暴跌時，投資者常常會問自己：「發生了什麼事？」大多數的答案都來自於基本的供需原理，這不僅僅是一本經濟學教科書中的理論，而是一股「看不見的力量」，每天推動著全球股價與資產的變動。

需求與供給：縮減為兩個面向

如果將其區分開來，需求是對商品的擁有欲望，會隨著價格變動而調整。在股市中，需求代表的是在不同價格水平下，願意購買股票的人數。當我們將這些資料繪製成圖表時，就會得到一條由左向右傾斜的需求曲線，因為當價格下降時，購買意願會增加。

相反的，供給是對商品的出售欲望，同樣受到價格影響。當價格上升時，賣家願意提供的股票也會增加。如果將供給點繪在同一張圖上，就會得到一條由左向右傾斜的供給曲線。

深層驅動需求的因素

價格並非唯一影響購買決策的變數，其他因素包括：

• 投資者的收入與財富：經濟復甦時，手頭資金增加，買股票的意願也會提升
• 利率：存款利率低，股市更具吸引力
• 心理信心：利好消息會激勵投資者買入，壞消息則讓他們變得謹慎
• 未來預期：如果相信股價會持續上漲，為何不現在就買呢？

過剩、短缺與均衡點

這裡的重點在於，最後市場上的成交價並非由單一的需求或供給決定，而是由兩者交會形成的「均衡點」所決定。

當價格高於均衡價，會出現商品過剩 (supply surplus)，賣家必須降價才能吸引買家，價格才會逐步向均衡靠攏。

當價格低於均衡價，則出現商品短缺 (demand surplus)，買家願意出更高的價來搶購，價格也會逐步上升至均衡。

這個機制一直在運作，就像一隻「看不見的手」在調整價格。

供給的驅動因素：成本與政策

供給不僅僅是賣家想賣或不賣的問題，背後還有深層因素：

• 生產成本：原料成本上升，生產者願意供貨的意願會降低，或要求更高的售價
• 競爭者數量：市場上只有一個賣家與多個賣家，情況截然不同
• 技術進步：新技術能降低生產成本，促使供給增加
• 公司政策：回購股票會減少市場上的流通股數，擴大資本則會增加供給
• 自然災害與物流問題：供應鏈中斷或零件短缺

從理論到交易：Demand Supply Zone

專業交易者不會在看圖時，直接思考需求與供給曲線，但他們會用更具體的概念來操作，稱為「Demand Supply Zone（需求供給區域）」。

基礎結構：Drop-Base-Rally

想像一支股票受到負面消息影響，價格快速下跌 (Drop)，賣壓很大，但當價格跌到一定程度，買家開始覺得是買入的好時機，價格不再持續下跌，反而開始震盪 (Base)。之後若有利好消息傳出，買盤回籠，價格再度大幅上漲 (Rally)。

這個Base點是買賣力量短暫平衡的區域，交易者會密切觀察，並在價格突破這個區域時進場，並設置止損點。

另一種結構：Rally-Base-Drop

相反的，股價有時會快速上漲 (Rally)，因為利好消息。漲到一定程度後，獲利了結的賣壓與仍想買入的買盤產生衝突，價格震盪 (Base)。當賣壓佔優，價格就會下跌 (Drop)，甚至受到壞消息影響。

這些因素在真實股市中的運作

在現實市場中，需求與供給並非固定數字，而是隨時變動。

需求面：投資者在以下情況下會增加買入意願：

• 中央銀行降低利率 (使存款收益降低)
• 公司業績優於預期
• 投資者情緒高漲 (Investor Sentiment 高)
• 市場流動性充裕 (High Liquidity)

供給面：賣家在以下情況下會增加賣出：

• 公司發行新股擴充資本
• 大股東獲利了結
• 存在威脅公司生存的因素 (如競爭壓力)
• 公司借款償還舊債

如何用圖表找到Demand Supply Zone

尋找需求與供給區域，不一定要用複雜工具，只需觀察K線圖：

• 大陽線（綠色）：代表買盤強勁
• 大陰線（紅色）：代表賣壓沉重
• 接續的較小K線或有長上下影線的K線：表示雙方力量較為平衡

當看到大陽線後伴隨震盪，範圍所在區域可能就是需求或供給區。

實例：交易DBR (Drop-Base-Rally)

假設一位投資者看到自己喜愛的股票 (市值高、業績佳)，卻突然收到意外負面消息，股價從100元迅速跌至85元 (Drop)。

在85元這個價位，投資者開始認為「太便宜了，應該在95-100元」，於是開始買入。而原本在100元買入的投資者，有些想等股價回升，有些則已失去信心，選擇退出，股價在85-88元之間震盪一到兩週 (Base)。

之後，若有利好消息，例如宣布擴展新分公司，買盤回籠，股價突破88元的阻力，漲到95-100元 (Rally)。在突破點進場的交易者，可能獲得6-11元的利潤。

需求與供給告訴我們什麼

最重要的是，需求與供給告訴投資者：價格不是隨意的數字，而是有原因的變動。經常在消息公布前，股價就已經反映了預期，因為市場中有許多掌握先行資訊的人，或是投資者心理的轉變。

理解這個原理，並不代表能百分之百預測價格，但能增加在買賣決策時，建立在合理基礎上的機會，而非純粹的猜測。