Les attentes de baisse des taux de la Fed s'intensifient, l'argent et l'or pourraient connaître une nouvelle vague de hausse

最近 deux développements importants ont insufflé une nouvelle dynamique au marché des métaux précieux. D’une part, la faction dovish au sein de la Réserve fédérale s’est consolidée, faisant grimper fortement les attentes du marché quant à une baisse des taux en décembre ; d’autre part, les politiques liées à l’IA continuent d’être promues, renforçant davantage les anticipations d’un environnement monétaire accommodant. Dans ce contexte, l’argent et l’or affichent tous deux une forte impulsion haussière.

Changement de politique de la Fed, probabilité de baisse en décembre atteignant 83%

Lundi dernier, le membre du Conseil de la Fed, Waller, a de nouveau exprimé son soutien à une baisse des taux en décembre, soulignant que l’impact des tarifs douaniers sur l’inflation est temporaire. Parallèlement, les données du marché de l’emploi étant faibles, cela a renforcé les attentes du marché quant à une baisse des taux. Selon l’état actuel des choses, les trois membres de la Fed nommés par Trump — Bowman, Mester et Waller — tendent à soutenir une baisse en décembre. Le signal dovish envoyé la semaine dernière par Williams indique qu’il pourrait rejoindre le camp des baisses, tout comme Cook qui montre également une tendance dovish.

Cela pourrait conduire à une majorité de cinq voix en faveur d’une baisse, contre six pour le maintien des taux, la décision finale revenant au président Powell. Selon les données du « FedWatch » du CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre a augmenté à 82,9 %, contre moins de 40 % auparavant.

Soutien aux politiques et développement de l’IA, renforçant la logique d’investissement technologique

Le 24 novembre, le gouvernement Trump a lancé le « Plan Genesis », visant à stimuler l’innovation scientifique et accélérer la découverte grâce à l’intelligence artificielle. Cette initiative reflète la détermination du gouvernement américain à faire de l’IA une priorité stratégique. Déjà en juillet, Trump avait publié le « Plan d’action pour l’intelligence artificielle aux États-Unis », visant à créer un environnement plus favorable pour les entreprises d’IA. De plus, le gouvernement envisage d’autoriser l’exportation de puces H200 d’NVIDIA vers la Chine, apportant un soutien politique à ce leader industriel.

Une série de mesures consolidant la stratégie américaine de « mise tout sur l’IA » a été déployée. Cependant, le marché est aussi conscient que, pour l’instant, les investissements liés à l’IA présentent une tendance à la « circulation de fonds en surface, sans véritable implantation ». Des géants technologiques comme NVIDIA, Microsoft, OpenAI, Oracle ont construit un cycle de prospérité infrastructurelle alimenté par une dette élevée, ce qui suscite des inquiétudes quant à la stabilité du système financier.

Tendance forte des métaux précieux, l’argent en tête

Sous l’effet de l’anticipation accrue d’une baisse des taux par la Fed, les métaux précieux ont progressé. Lundi dernier, l’argent a augmenté de 2,71 %, restant au-dessus de la barre des 50 dollars, tandis que l’or a gagné 1,73 %, retrouvant le chiffre rond de 4100 dollars. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est retombé à 4,03 %, frôlant à nouveau le seuil des 4 %.

Avec la tendance à la baisse des taux réels, l’environnement de liquidité s’est assoupli, soutenant à la fois l’or et l’argent. Cependant, contrairement à l’or, qui est principalement une monnaie, l’argent possède à la fois une fonction monétaire et une utilisation industrielle, ce qui rend ses facteurs de prix plus diversifiés. Avec le développement continu de la technologie IA, la demande énergétique élevée des centres de données suscite des inquiétudes quant au réseau électrique américain, ce qui pourrait augmenter la demande pour des technologies d’économie d’énergie et des matériaux connexes. Par ailleurs, l’expansion dans le secteur des énergies renouvelables, notamment dans l’industrie photovoltaïque, devrait soutenir la demande industrielle globale pour l’argent.

Sur la base de cette logique, l’argent pourrait bénéficier à moyen terme d’un environnement de liquidité ample, en maintenant des niveaux élevés voire en atteignant de nouveaux sommets. En revanche, dans un contexte de tension sur l’offre, la performance de l’argent pourrait surpasser celle de l’or à court terme. Le prix de l’or, quant à lui, pourrait plutôt osciller à un niveau élevé.

Analyse technique de l’argent : la barre des 50 dollars solide, objectif supérieur à 56 dollars

Sur le graphique journalier, la tendance haussière de l’argent depuis début avril reste intacte, le prix étant actuellement stable au-dessus de 50 dollars, témoignant d’une forte dynamique haussière. Si l’argent parvient à consolider son support à 50 dollars, une nouvelle impulsion pourrait suivre, visant les résistances à 54 dollars puis 56,5 dollars. La ligne de division à moyen terme se situe à 48,5 dollars.

En résumé, l’amélioration du contexte politique et la transformation des attentes de liquidité offrent une bonne base pour la hausse de l’argent et de l’or. Les investisseurs doivent suivre de près la décision de la Fed en décembre ainsi que l’évolution des données économiques à venir.